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來源: Shutterstock
投資慧眼Insights - 川普引導恐慌預期，主要是為了聯準會降息，進而節省利息開支。
3月10日，美股慘遭「黑色星期一」。納指收跌4%，創兩年多來最大跌幅。標普跌近3%，創半年新低。
市場恐慌情緒飆升，VIX恐慌指數創7個月新高。
訊息面上，美國總統川普上週末表示，他的關稅政策可能會影響美國經濟成長，並未排除經濟可能陷入衰退的可能性，稱經濟正在經歷「過渡期」，認為不應過度關注股市短期波動。
美國財政部長貝森特也發表了類似看法，暗示經濟可能正在放緩。這無異於直白地告訴市場：美國經濟即將進入一場衰退。
【圖源：TradingView；近半年VIX恐慌指數走勢】
分析指出，川普背後的真實目的，主要有兩個方面：一是透過引導衰退預期來降通膨預期和利率。二是「前低後高」的經濟佈局更有利於中期選舉。
聯準會每降低1%的利率，可為川普節省4000億美元利息支出。這筆帳已成為其推行各項政策最底層的驅動邏輯。
但是如果真的出現衰退，代價也會是慘痛的。因此，對於川普而言，目前最優的選擇可能是經濟放緩但不衰退、為後續擴張留下低基數。次優的選擇是即使出現衰退，越早越好（最好今年上半年就結束）。
Yardeni Research總裁Ed Yardeni表示，「關稅動盪2.0」可能引發一種罕見的閃電崩盤，且不伴隨經濟衰退，可能像1962年和1987年那樣，發生得很快，逆轉得也很快。
Yardeni預計，今年上半年股市將波動不穩，下半年才可能重返創紀錄區域。
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