發力並購，上海定下目標！新一波並購浪潮又來了？

12月10日，上海市進一步吹響了推動上市公司並購重組的嘹亮號角！

當日，上海市人民政府辦公廳印發《上海市支持上市公司並購重組行動方案（2025—2027年）》（以下簡稱《方案》）。市場分析指出，這標志著上海市在促進資本市場優化升級、助力企業做大做強方面邁出了堅實步伐。

《方案》指出，力爭到2027年，落地一批重點行業代表性並購案例，在集成電路、生物醫藥、新材料等重點產業領域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元並購交易規模，激活總資產超2萬億元，集聚3-5家有較強行業影響力的專業並購基金管理人。

《方案》要求，加快培育集聚並購基金。將用好100億元集成電路設計產業並購基金，設立100億元生物醫藥產業並購基金。同時，《行動方案》在容錯機制上也做了積極探索，在勤勉儘責的前提下，允許微利、虧損狀態的投資項目通過並購渠道退出等。

今年以來，並購無疑是一級市場最熱鬧的話題之一。為進一步激活並購重組市場的生機，相關政策頻頻釋放鼓勵並購的積極信號。

今年9月，證監會發佈《關於深化上市公司並購重組市場改革的意見》提出，支持上市公司向新質生產力方向轉型升級；鼓勵上市公司加強產業整合；進一步提高監管包容度；提升重組市場交易效率；提升中介機構服務水平；依法加強監管等六條建議，被稱為「並購六條」。

隨著「並購六條」的出台，廣東、浙江、江西、四川、湖南、湖北等地方也紛紛推出相關舉措。其中，深圳近日提出，到2027年底，推動並購重組市場持續活躍，完成並購重組項目總數量突破100單、交易總價值突破300億元，形成一批優秀並購重組案例。

在政策的大力支持下，近來港A兩市的並購重組迎來了新的窗口期。

據統計，今年，A股市場共有132家公司公佈了並購重組的公告，相較於去年同期的82家有顯著增長。特别是自「並購六條」政策發佈以來，近50家上市公司相繼發佈了並購重組的公告，顯示出上市公司在並購重組方面的進程有所加快。

與此同時，港股市場也不甘落後，自12月以來，涉及收購與並購的公告數量明顯上升，引發了一輪收購並購的熱潮。據財華社不完全統計，12月以來累計有接近20家港股上市企業披露收並購事項的公告。

針對本輪並購重組，中信證券研報指出，此輪並購重組並非只是短期的主題炒作，而是可持續的產業趨勢，但也不會一蹴而就。政策積極鼓勵+產業高質量發展所需，並購重組滿足當下政府、一級市場與二級市場的利益「最大公約數」，正迎來全新機遇。