ISM服務業PMI前瞻：美國服務業可望略有改善

• 美國ISM服務業PMI預計9月略有改善。
• 美國服務業預計將維持在擴張區間。
• 投資人繼續看好美國經濟軟著陸。

美國將於週四公佈供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數（PMI），預計9月指數將從先前的51.5小幅上漲至51.7。

8月份，美國服務業的經濟活動連續第二個月改善，顯示出該行業的韌性，從而強化了人們對美國經濟健康的看法。

此外，8月份ISM商業活動指數從54.5降至53.3，顯示商業營運動能減弱，而ISM服務業新訂單指數上升1.14個百分點至53.0，顯示對服務的需求增強。較不樂觀的一點是，ISM 服務業支付物價指數小幅上漲至 57.3（先前為 57.0），凸顯物價壓力仍未減弱。

ISM 服務業 PMI 報告有何預期？

美國的通膨一直呈現明顯下降趨勢，這使得聯準會 (Fed) 在決定未來利率變動時將重點轉移到國內勞動力市場。話雖如此，上週個人消費支出 (PCE) 物價指數衡量的通膨強化了這一觀點。儘管核心 PCE 指數保持穩定，截至 8 月的一年內上漲了 2.7%（前一個月為 2.6%），但整體 PCE 上漲了 2.2%，低於預期，也低於先前的 2.5% 的增幅。

預覽一下，ISM 服務業PMI 數據符合預期，對美元(USD) 的影響可能微乎其微，因為這將證實當前市場的觀點，即在通膨壓力下，軟著陸是完全可以實現的，即使通膨仍高於聯準會2% 的目標，也正在逐步朝著正確的方向發展。然而，如果跌幅超過預期，可能會產生更大的影響，因為服務業近年來一直是經濟的主要動力。突然的收縮可能會喚醒避險情緒，威脅到經濟平穩轉型的想法，並喚醒對美元等避險資產的需求。

ISM 服務業採購經理人指數報告何時發布，它將如何影響歐元/美元？

供應管理協會 (ISM) 服務業採購經理人指數 (PMI) 將於週四格林威治標準時間 14:00 發布。

FXStreet 資深分析師Pablo Piovano 表示：「拋售過程的持續可能最初將歐元/美元拖至55 日簡單移動平均線(SMA)，目前為1.1024，然後是 9 月低點1.1001（9 月11 日）。

「另一方面，強勢應該會促使歐元/美元挑戰其年度高點1.1214（9 月25 日）。一旦突破該區域，該貨幣對可能會開始升至2023 年高點1.1275（7 月18日），「Pablo 補充道。

最後，Pablo 表示，「只要位於200 日簡單移動均線約1.0874上方，則歐元/美元的建設性前景應該保持不變。」

經濟指標

ISM 服務業就業指數
美國供應管理協會 (ISM) 發布的 ISM 非製造業 PMI 顯示了美國非製造業的商業狀況，考慮到了對未來生產、新訂單、庫存、就業和交付的預期。它是美國整體經濟狀況的重要指標。 ISM 服務業就業指數代表了企業對勞動市場狀況的信心，被認為是強勁的非農業就業領先指標。高於 50 的結果對美元來說是積極的（或看漲的）。

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下次發佈：2024 年 10 月 3 日星期四 14:00 GMT

頻率：每月

共識：-

前值：50.2

資料來源：供應管理協會

聯準會常見問題

聯準會做什麼？這對美元有何影響？
美國的貨幣政策由聯準會 (Fed) 制定。聯準會有兩項職責：實現價格穩定和促進充分就業。實現這些目標的主要工具是調整利率。當價格上漲過快且通膨率高於聯準會 2% 的目標時，聯準會就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這會導緻美元 (USD) 走強，因為它使美國成為國際投資者更有吸引力的投資地點。當通膨率低於 2% 或失業率過高時，聯準會可能會降低利率以鼓勵借貸，這會給美元帶來壓力。

聯準會多久舉行一次貨幣政策會議？
聯準會 (Fed) 每年舉行八次政策會議，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會在會上評估經濟狀況並制定貨幣政策決策。 FOMC 由 12 名聯準會官員出席，包括 7 名聯準會理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長以及其餘 11 名地區儲備銀行行長中的 4 名，這些行長輪流任職一年。

什麼是量化寬鬆 (QE)？它如何影響美元？
在極端情況下，聯準會可能會採取量化寬鬆 (QE) 政策。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系信貸流量的過程。這是在危機期間或通膨極低時所使用的一種非標準政策措施。這是聯準會在 2008 年金融危機期間的首選武器。它涉及聯準會印製更多美元並用它們從金融機構購買高等級債券。量化寬鬆通常會削弱美元。

什麼是量化緊縮 (QT)？它如何影響美元？
量化緊縮 (QT) 是量化寬鬆的逆過程，即聯準會停止從金融機構購買債券，並且不將其持有的到期債券的本金再投資用於購買新債券。這通常對美元價值有利。