通膨數據公佈後,聯準會官員在談到政策前景時語氣謹慎

來源 Fxstreet
2024-5-20 12:52
  • 本週投資人將密切關注聯準會政策制定者的言論。
  • 市場認為,聯準會9月維持政策不變的可能性正在減弱。
  • 聯準會利率前景可能影響風險情緒和美元估值。

隨著4月消費者物價指數(CPI)數據出爐,投資人重新評估利率前景,聯準會(Fed)政策制定者定於週一發表演說。根據CME聯準會觀察工具(Fed watch Tool)的數據,聯準會9月維持政策利率不變的可能性在35%左右。

亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)、聯準會監理副主席巴爾(Michael Barr)、聯準會理事沃勒(Christopher Waller)和副主席傑佛遜(Phillip Jefferson)將在美國會議上發表講話。

當天早些時候,博斯蒂克表示,他們需要一段時間才能確定通貨膨脹率會回落到2%。

博斯蒂克:聯準會對經濟發展道路上的所有可能性持開放態度。

在今年第一季的通膨數據強於預期之後,聯準會對政策轉向的時機採取了謹慎的態度。美國勞工統計局週三報告稱,4月核心消費者物價指數(CPI)年增3.6%。此數據與3月3.8%的增幅一致,符合市場預期。月度來看,CPI和核心CPI繼3月上漲0.4%後均上漲0.3%。由於市場參與者評估了通膨數據,美元(USD)受到看跌壓力,美元指數跌至一個多月來的最低水平,每週跌幅超過0.7%。

通膨的常見問題

什麼是通膨?
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素,這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通膨是經濟學家關注的數字,也是央行的目標水平,央行的任務是將通膨維持在可控水平,通常在2%左右。

什麼是消費者物價指數(CPI)?
消費者物價指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標,因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時,通常會導致更高的利率,反之亦然,當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利,較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通膨下降時,情況正好相反。

通膨對外匯的影響是什麼?
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值,儘管這似乎有違常理,反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通膨,這會吸引更多的全球資本流入,這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹如何影響黃金價格的?
以前,黃金是投資者在高通膨時期轉向的資產,因為它保持了其價值,雖然投資者在市場極端動盪時期仍然會購買黃金的避險屬性,但大多數情況下並非如此。這是因為當通膨高企時,央行會提高利率來對抗通膨。較高的利率對黃金來說是負面的,因為相對於有息資產或將錢存入現金存款帳戶,它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面,較低的通膨往往對黃金有利,因為它會降低利率,使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。

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聯準會政策制定者上週的言論

美國聯邦儲備理事會(美聯儲,Fed)委員鮑曼週五表示,通膨進展可能不像許多人希望的那樣持續。

鮑曼補充評論

去年下半年通貨膨脹率的下降是暫時的。

我們今年在通膨方面沒有看到進一步的進展。

美國經濟活動可能放緩,但消費者服務支出強勁,商業投資也有所增強。

勞動市場再平衡的進展已經放緩。

關注氣候變遷等問題可能會分散銀行管理階層和監管者的注意力。

我的基本預期是,隨著政策利率的穩定,通膨將進一步下降,但我看到了風險。

我將保持對利率變動決策的謹慎態度,如果通膨進展停滯或逆轉,我願意升息。

通貨膨脹將在一段時間內居高不下。

美國聯邦儲備委員會亞特蘭大銀行行長博斯蒂剋星期四晚間暗示可能在2024年底降息,但他警告說,在利率問題上需要耐心。

博斯蒂克發表更多評論

「我對4月的通膨進展感到滿意,但聯準會還沒到那個地步。」

「聯準會必須保持耐心和警覺。」

「經濟體中仍有很大的定價壓力。」

「我聽到企業表示,它們的定價權已經到了極限,無法完全轉嫁投入成本。」

「企業無法100%透過價格傳導,經濟正在放緩。」

「年底前降息可能是合適的。」

「我目前的預期是通膨將繼續下降,這將使今年稍後降息變得合適,但沒有什麼是不確定的。」

「我預期通膨將緩慢下降,經濟動能持續。」

「我必須對各種各樣的可能性持開放態度,有很多不同的情況可能會發生。」

克里夫蘭聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Cleveland)行長梅斯特(Loretta Mester)強調,維持聯準會目前的政策水平,將有助於通膨率回到2%的目標水準。

梅斯特發表了更多評論

「目前的限制性政策將有助於降低通膨。」

「隨著聯準會審查更多數據,貨幣政策處於有利位置。」

「人們需要更長的時間才能獲得對通膨正在向2%靠攏的信心。」

「強勁的經濟意味著聯準會維持政策不變的風險很小。」

「聯準會任務中通膨方面的風險已經增加。」

「經濟成長面臨的下行風險下降,招募也有所減少。」

「預計在降低通膨方面會逐步取得進展。」

里士滿聯邦儲備銀行總裁巴爾金週四對CNBC表示,最新的消費者物價指數(CPI)顯示,通膨並非聯準會想要達到的目標。

巴爾金補充評論

「企業仍在說,試圖提高價格不構成犯罪。」

「尤其是服務業,他們還是覺得自己可以提價。」

「最新的零售銷售數據表明,消費者支出不錯,但不是很好。」

「整體而言,勞動市場數據正在正常化。」

「以歷史標準衡量,申請失業救濟人數處於低位,但可能會小幅上升。」

「我確實相信通膨正在下降,但需要更多時間。」

「現在的問題是,利率需要維持多久,才能對通膨產生必要的影響。」

「通膨的故事比市場上發生的事情要長得多。」

「勞動市場狀況強勁。」

紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of New York)行長威廉斯(John Williams)說,他認為短期內沒有降息的必要。威廉斯在接受路透專訪時談到4月消費者物價指數(CPI)時表示,"在幾個月令人失望的數據之後,這是一種積極的發展。"

威廉斯補充評論

「通膨放緩的整體趨勢看起來不錯。」

「樂觀的通膨將繼續回落。」

「仍缺乏信心,通膨會持續往2%移動。」

「貨幣政策是限制性的,而且處於良好狀態。」

「目前沒有必要提高利率。」

「經濟正在走向更好的平衡。」

「就業市場仍然緊張,但過剩現象正在減少。」

「充滿希望的就業市場可以在失業率不大幅上升的情況下實現平衡。」

「預計今年失業率將升至4%。」

「預計到年底通膨率將在2%左右,明年將在2%左右。」

「不必等到通膨率剛好達到2%才放寬政策。」

「調整資產負債表政策旨在限制市場影響。」

「聯準會的資產負債表仍對收益率產生溫和影響。」

「沒有金融市場風險的重大跡象。」

「我對4月的通膨進展感到滿意,但聯準會還沒到那個地步。」

免責聲明:僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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