美聯儲官員不確定 9 月降息決定

美聯儲官員未能就九月份如何處理利率達成一致。在決定削減半個百分點之前，他們討論了應該採取多大的攻擊性。

這是四年多以來他們第一次這樣做，而且這個決定並不容易。週三公佈的會議紀要顯示，委員會對經濟前景存在分歧。

一些人希望削減幅度較小，另一些人則要求削減幅度更大，還有一些人甚至根本不希望削減幅度。

對於降息幅度存在分歧

州長米歇爾·鮑曼是唯一投票反對降半分的人。她希望美聯儲縮減規模，降息 25 個基點，而且她並不孤單。根據會議紀要：

“一些與會者表示，他們希望在本次會議上將目標區間下調 25 個基點，而其他一些與會者則表示他們本可以支持這樣的決定。”

對於一些成員來說，降息太多太快的想法並不受歡迎，特別是當有跡象表明通脹開始降溫時。

他們認爲，降息 25 個基點的速度會更慢，也更可預測。這將使他們有更多的時間來評估隨着經濟的變化政策需要採取多大的限制性。

在正常情況下，美聯儲更願意降息四分之一個百分點。從歷史上看，他們只在重大經濟危機期間（例如 COVID-19 或 2008 年金融危機）進行了半個百分點的削減。

市場預測顯示，2025 年底聯邦基金利率可能會在 3.25% 至 3.5% 之間。根據 CME 集團 FedWatch 的數據，這與 3.4% 的預測中值一致。

早些時候，期貨市場押注於一條更激進的道路。但現在美聯儲在 11 月份的下次會議上不再降息的可能性只有五分之一。

與此同時，債券市場一直在做出反應。自9月會議以來，10年期和2年期國債收益率已上漲約40個基點。

經濟數據並沒有多大幫助

9月份的數據並沒有讓這個決定變得更容易。非農就業人數增加25.4萬人，大幅高於預期。失業率也下降至4.1%。

對於支持更大幅度降息 50 個基點的官員來說，tron的勞動力市場支持了他們的論點。

他們不想冒因過於謹慎而導致通脹進展停滯的風險。他們相信，更大幅度的降息將保持經濟和勞動力市場的tron，同時也能抑制通脹。

會議紀要稱，“絕大多數參與者”贊成採取更大的舉措。但目前尚不清楚到底有多少成員反對。

該文件談到了“參與者”，這意味着參與討論的人不僅僅是房間裏的 12 名選民。

鮑威爾在會後的看法是，美聯儲正在“重新調整”其立場。

他不希望人們認爲降息是經濟狀況惡化或即將採取更激進舉措的跡象。 會議記錄支持這一點，並表示：

“與會者強調，重要的是要傳達的是，本次會議上政策立場的重新調整不應被解釋爲經濟前景不佳的證據，或政策寬鬆步伐將快於與會者評估的信號。的適當路徑。”

鮑威爾和其他官員表示，他們可能會繼續降息 50 個基點，但不排除未來降息幅度更小的可能性。這些數據使得預測接下來會發生什麼變得更加困難。