特朗普在降息問題上領先，但鮑威爾的耐心被證明是合理的

五個月前，特朗普總統dent 建議美聯儲降息。他表示，就業市場比表面上看起來的要弱，並警告稱，維持高利率將損害企業和工人的利益。

本週，勞動力數據證明了他的說法是正確的。過去四個月的報告中抹去了超過30萬個就業崗位，暴露了美聯儲數據有多麼不靠譜。傑羅姆·鮑威爾用來維持利率穩定的數據完全是錯誤的。

2025年初，勞動力市場看似健康。通脹率仍未達到美聯儲2%的目標，但就業增長似乎足夠tron，足以維持增長勢頭。隨後，通脹率出現了修正。

數十萬個工作崗位從賬簿上消失，事情顯然有些不對勁。特朗普已經預見到了這一點，而鮑威爾卻沒有。但鮑威爾決定按兵不動並非偶然，而是基於當時錯誤的數據。

據雅虎財經報道，美國勞工部長洛裏·查韋斯-德雷默表示：“傑羅姆·鮑威爾需要履行職責，立即降低利率。”她問道：“他還在等什麼？”特朗普在“真相社交”節目中跟進，稱他爲“傑羅姆‘太晚了’鮑威爾”，並抨擊他沒有儘早採取行動。

美聯儲準備在 8 月份就業報告疲軟後降息

週五發佈的就業報告是美聯儲9月16日至17日會議前的最後一份就業報告。美國經濟8月份僅增加了2.2萬個就業崗位，而分析師此前預期爲7.5萬個。失業率從4.2%升至4.3%。

這是就業增長連續第三個月放緩。6月份就業增長被下調至-1.3萬，7月份也表現疲軟。8月28日，鮑威爾在傑克遜霍爾發表講話，稱“風險平衡”正在發生變化，美聯儲可能需要調整其政策立場。

週五數據公佈時，大多數分析師和投資者已經預見到了接下來的走勢。瑞銀全球財富管理應稅固定收益策略主管萊斯利·法爾科尼奧（Leslie Falconio）告訴雅虎財經：“毫無疑問會降息。降息是必然的。”

安永首席經濟學家格雷格·達科仍然預計本月將小幅降息。但他表示，更大的問題是美聯儲將在2025年最後兩次會議上以及2026年採取什麼行動。目前，市場認爲本月降息的可能性爲99%。

白宮施加壓力，美聯儲官員作出回應

查韋斯-德雷默一直是敦促鮑威爾放鬆政策的最強音之一。她說：“如果他不降息，美國人民將繼續受苦。” 她指出，企業正在向經濟投入數萬億美元，需要更便宜的資金來擴大員工隊伍。

“我不明白他爲什麼還在等，”她說。“他了解數據，也知道這件事有多重要，如果這是政治舉動，那簡直是無稽之談。他需要繼續前進，降低利率。”

在美聯儲內部，並非所有人都保持沉默。美聯儲理事克里斯·沃勒早在7月份就支持降息25個基點。8月28日，在最新報告發布之前，沃勒表示，勞動力市場的風險正在加劇，本月降息可能有助於阻止進一步的損害。

他表示，美聯儲仍未落後於形勢，但需要在形勢惡化之前採取行動。儘管就業數據令人失望，但一些經濟學家仍認爲美聯儲的降息空間有限。凱投宏觀的布拉德利·桑德斯表示，不太可能進一步降息50個基點。

桑德斯表示：“儘管 8 月份非農就業人數僅增加 22,000 人，這證實了本月 FOMC 會議上降息的確定性，但失業率有限上升至 4.3%，這將抑制要求降息 50 個基點的呼聲。”

2.2萬個就業崗位的新增數量目前低於經濟學家所說的盈虧平衡率，即每月僅需新增就業崗位才能跟上人口增長的速度。這個數字過去曾超過10萬，但最近有所下降。移民減少和可用工作崗位減少拉低了這一數字。

本週早些時候，聖路易斯聯儲dent 阿爾貝託·穆薩勒姆表示，經濟現在可能每月只需要3萬到8萬個就業崗位就能支撐人口增長，而不是之前所說的10萬多個。這或許會改變美聯儲對未來就業增長的判斷。