美元走強導致金價徘徊在日內低點附近；避險需求幫助限制跌幅

• 周一，黃金價格遭遇大量供應，結束了連續四天的上漲勢頭。
• 美國債券收益率反彈有助於恢復對美元的需求，並給大宗商品帶來壓力。
• 貿易戰擔憂和地緣政治風險有助於限制避險資產黃金/美元的跌幅。

黃金價格 (XAU/USD) 從日內低點略有回升，儘管在歐洲早盤時段仍保持盤中下跌趨勢，目前交易價格在 2,630 美元左右。預期美國當選總統唐納德·特朗普的關稅計劃可能重新引發通脹，並限制美聯儲 (Fed) 降息的空間，引發美國國債收益率再次上漲。事實證明，這是推動資金流出無收益黃金的關鍵因素。

與此同時，美國債券收益率反彈幫助美元 (USD) 從上週五觸及的近三週低點穩步回升，這進一步削弱了對金價的需求。儘管如此，貿易戰擔憂、地緣政治緊張局勢和較弱的風險基調為避險資產黃金/美元提供了一些支撐。交易員可能也不會在新的月初公佈的重要美國宏觀數據（包括非農就業報告）之前進行大舉押注。

貿易戰擔憂、地緣政治緊張局勢和較弱的風險基調為金價提供一些支撐

• 美元從上週五觸及的 11 月 12 日以來的最低水平回升，因美國國債收益率再次上漲，並在新的一週/月開始時對金價造成壓力。
• 投資者似乎相信美國當選總統唐納德·特朗普的關稅計劃可能引發第二波貿易戰並推高消費者價格，迫使美聯儲停止降息。
• 特朗普在週末發表的一篇批評性文章中威脅稱，如果金磚國家（巴西、俄羅斯、印度、中國和南非）在國際交易中用另一種貨幣取代美元，特朗普將對這些國家徵收 100% 的關稅。
• 烏克蘭總統澤連斯基表示，為了達成停火協議並實現和平，他願意將佔領的烏克蘭領土移交給俄羅斯，儘管有條件。
• 俄羅斯和敘利亞戰機對聖戰組織"解放沙姆"領導的敘利亞叛軍進行了一系列空襲，該組織於週六發動突襲，佔領了阿勒頗大部分地區，並進入哈馬市。
• 中國官方製造業採購經理人指數 (PMI) 11 月從 50.2 小幅升至 50.3，而國家統計局非製造業 PMI 從 10 月的 50.2 降至 50.0。
• 中國財新製造業採購經理人指數 (PMI) 11 月躍升至 51.5，此前 10 月錄得 50.3，市場預期政府將推出更多刺激措施以提振國內需求。
• 本週重要的美國宏觀經濟數據，從週一晚些時候的 ISM 製造業 PMI 開始，將關注降息，進而推動美元和無收益資產黃金/美元。

金價可能吸引新的賣家，並保持在 2,642-2,643 美元支撐位附近

從技術角度來看，盤中跌破近一週的下行通道下限可能被視為看跌交易者的關鍵觸發因素。此外，日線/4 小時圖的震盪指標再次開始獲得負面牽引力，表明金價阻力最小的路徑是下行。因此，隨後回落至上週的波動低點（2,605 美元左右）似乎是完全有可能的。如果在 2,600 美元關口下方出現一些後續賣盤，則將暴露 100 日簡單移動平均線 (SMA)，目前該線位於 2,575 美元附近。

另一方面，上升趨勢通道支撐位（2,642-2,643 美元左右）現在可能成為 2,652 美元靜態阻力位和上週五波動高點（2,665 美元左右）之前的直接障礙。一些後續買盤應能使金價重新收復 2,700 美元的整數關口，並進一步向 2,721-2,722 美元的供應區延伸。後者應充當一個關鍵點，如果果斷突破，將表明最近從 10 月創下的歷史高點開始的修正性下跌已經結束，並為進一步升值鋪平了道路。

利率常見問題解答

什麼是利率？
利率是金融機構向借款人貸款時收取的利率，並作為利息支付給儲蓄者和存款人。利率受基準貸款利率的影響，基準貸款利率由中央銀行根據經濟變化而設定。中央銀行通常有確保價格穩定的職責，在大多數情況下，這意味著將核心通脹率定在 2% 左右。如果通脹率低於目標，中央銀行可能會下調基準貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通脹率大幅超過 2%，通常會導致中央銀行提高基準貸款利率，以降低通脹率。

利率如何影響貨幣？
較高的利率通常有助於加強一個國家的貨幣，因為它們使該國成為全球投資者更有吸引力的投資地點。

利率如何影響黃金價格？
總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金而不是投資生息資產或將現金存入銀行的機會成本。如果利率高企，通常會推高美元 (USD) 的價格，而由於黃金以美元計價，因此會降低黃金的價格。

什麼是聯邦基金利率？
聯邦基金利率是美國銀行之間相互借貸的隔夜利率。這是美聯儲在 FOMC 會議上經常引用的總體利率。它被設定為一個範圍，例如 4.75%-5.00%，但上限（在這種情況下為 5.00%）是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由 CME FedWatch 工具跟蹤，該工具決定了許多金融市場在預期未來美聯儲貨幣政策決定時的行為。