聯準會降息押注下降、風險基調樂觀之際，黃金多頭在歷史高點附近變得謹慎

• 週一，金價進入歷史高點附近的看漲盤整階段
• 指標超買之際，聯準會降息押注下降限制無收益率黃金的漲勢
• 美債殖利率高企支撐美元，也利空黃金/美元

週二金價連續第二日上揚，於歐市早盤略低於歷史高點2,345-2,346美元區域。以色列與哈馬斯之間的停火談判仍陷於僵局。此外，伊朗威脅要對以色列採取軍事行動，因為據稱以色列駐敘利亞大使館遭到攻擊，這增加了中東地緣政治緊張局勢進一步升級的風險。繼續成為支撐避險黃金的一大關鍵因素。

不過日日圖指標極度超買阻擋交易員建立黃金新的看漲押注，同時市場預期聯準會可能延後降息。同時，聯準會鷹派預期繼續美債殖利率高企並為美元提供支撐，進而限制無殖利率黃金的漲勢。交易商也可能傾向於觀望，等待更多有關聯準會降息路徑的線索。因此，焦點仍將集中在周三公佈的美國消費者通膨數據和 FOMC 會議紀要上。

每日摘要：市場動向： 地緣政治為金價提供支撐，新的美元買盤限制了金價的上行空間

• 上週五公佈的美國就業數據向好，加上聯準會官員近期的鷹派言論，迫使投資者削減了對2024年降息總數的押注，並限制了金價的漲幅。
• 芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比（Austan Goolsbee）週一承認，美國經濟依然強勁，但央行必須確定在不損害經濟的情況下限制貨幣政策的時間長度。
• 明尼阿波利斯聯儲主席尼爾-卡什卡利（Neel Kashkari）表示，通膨率在 3% 左右運行，聯準會必須將通膨率降至 2%。勞動市場不像 12 個月前那麼紅火，但仍然緊張。
• 市場目前認為聯準會在 6 月維持政策利率不變的可能性接近 50%，這使得基準 10 年期美國公債殖利率升至 11 月下旬以來的最高水準。
• 儘管地緣政治緊張局勢可能會繼續為美元提供一些支撐，但美國國債收益率的升高對美元起到了尾隨作用，並進一步壓制了無收益的黃色金屬。
• 以色列總理內塔尼亞胡（Benjamin Netanyahu）表示，在加薩南部城市拉法（Rafah）發動地面進攻的日期已經確定，這削弱了可能實現停火的希望，並抑制了最新的樂觀情緒。
• 投資者現在期待週三公佈的美國消費者物價指數（CPI）和FOMC會議紀要來尋找有關聯準會降息路徑的線索，這將為黃金/美元提供新的方向性動力。

技術分析： 日線圖超買，金價多頭轉趨謹慎

從技術角度來看，日線圖上的相對強弱指數（RSI）顯示出極度超買的狀況，需要看漲交易者謹慎行事。因此，審慎的做法是等待短期盤整或小幅回調，然後再為延續過去兩週左右的井噴式反彈做準備。同時，任何跌破亞洲時段低點（2,336 美元附近）的修正下跌都可能會找到適當的支撐，並繼續受限於 2,300 美元附近。如果果斷突破，可能會引發一些技術性賣盤，拖累金價進一步跌向 2,267-2,265 美元的水平支撐位。

風險情緒問答

當提到金融市場的情緒時，"風險偏好 "和 "風險厭惡 "這兩個詞是什麼意思？

在金融術語的世界裡，"風險偏好 "和 "風險厭惡 "這兩個廣泛使用的術語指的是投資者在所述期間願意承受的風險水平。在 "風險偏好 "市場，投資人對未來持樂觀態度，更願意購買高風險資產。在 "風險偏低 "市場，投資者開始 "穩健行事"，因為他們對未來感到擔憂，因此購買風險較低的資產，這些資產更有把握帶來回報，即使回報相對較低。

要了解風險情緒動態，需要追蹤哪些關鍵資產？

通常情況下，在 "風險偏好 "時期，股市會上漲，大多數商品（黃金除外）也會升值，因為它們受益於積極的成長前景。大宗商品出口國的貨幣會因為需求增加而走強，加密貨幣也會上漲。在 "風險厭惡 "市場中，債券（尤其是主要政府債券）上漲，黃金大放異彩，日圓、瑞士法郎和美元等避險貨幣也都從中受益。

當 "風險偏好 "情緒高漲時，哪些貨幣會走強？

澳元（AUD）、加幣（CAD）、紐元（NZD）以及盧布（RUB）和南非蘭特（ZAR）等小幣種都傾向於在 "風險偏好 "的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟成長在很大程度上依賴商品出口，而商品價格在風險上升期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動增加，未來對原料的需求也會增加。

當 "風險厭惡 "情緒升溫時，哪些貨幣會走強？

在"風險厭惡"時期，美元（USD）、日元（JPY）和瑞士法郎（CHF）等主要貨幣往往會上漲。美元，因為它是世界儲備貨幣，而且在危機時期，投資者購買美國國債，因為世界最大的經濟體不可能違約，所以美國國債被認為是安全的。日圓，因為對日本政府債券的需求增加，即使在危機中，日本國內投資者也不太可能拋售這些債券。瑞士法郎，因為瑞士嚴格的銀行法為投資者提供了更強的資本保護。