日元兌美元震盪走低，干預擔憂有助於阻止日元下跌

• 日元難以延續周四從多月低谷回升的勢頭。
• 日本央行加息前景不明且市場維持風險偏好，似乎削弱了日元的避險功能。
• 美元小幅上揚為美元/日元提供了支持，不過干預擔憂為阻止上行空間。

周五亞洲時段，日元（JPY）兌美元走低，前一天從7月30日以來最低水平回升的走勢受阻。周四發布的數據顯示，日本9月實際工資有所下降，再加上生活成本的困擾，持續對家庭支出造成不利影響，並可能抑制通貨膨脹前景。在國內政治不確定的情況下，預計這將推遲日本央行進一步加息計劃，並被視為會打壓日元走勢。

除此之外，市場風險偏好普遍積極，也打壓避險美元日元，再加上美元（USD）下跌後出現買盤，提振美元/日元。也就是說，近期日元疲軟已促使日本當局進行了一些口頭干預。此外，特朗普交易出現平倉和美聯儲未釋放鷹派的信號，打壓美債收益率。這可能會抑制日元空頭激進押注，並阻止美元/日元上漲。

日本央行 2024 年再次加息的機率下降，日元承壓

• 本周五發布的政府數據顯示，日本家庭支出連續第二個月下跌，9月份同比下跌1.3%，環比下跌1.1%。
• 這是在日本 9 月份通貨膨脹調整後工資連續第二個月下跌的基礎上出現的，可能會阻礙日本央行進一步加息的計劃。
• 唐納德-特朗普（Donald Trump）在美國總統大選中獲勝，推動美元/日元周三突破154.00關口，並促使日本當局實施口頭干預。
• 日本內閣官房長官林芳正重申，政府打算以更高的緊迫感密切關注外匯市場的動向。
• 日本最高外匯事務官員三村淳表示，政府已準備好對外匯市場的過度波動採取適當行動。
• 日本財務省（MOF）本周五公布的季度數據顯示，在6月27日至7月29日期間，日本花費了5.53萬億日元進行貨幣干預。
• 美元周五吸引了一些下跌買盤，收復周四從四個月高位回調的部分跌勢，為美元/日元貨幣對提供了一些支持。
• 美聯儲周四將借貸成本降低了 25 個基點，此前 9 月美聯儲大幅降息，拉開了政策寬鬆週期的序幕。
• 在會後的新聞發布會上，美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）未能提供央行可能在短期內暫停降息的任何信號。
• 芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，市場參與者目前定價美聯儲12月再次降息的概率為75%。
• 此外，交易員還在持續平倉一些獲利的特朗普交易，這可能會封頂美元和貨幣對的任何有意義的上行空間。

技術前景：美元/日元需要回到153.50上方，多頭才能繼續看漲

從技術角度看，隔夜跌勢停滯於152.70-152.65水平支撐附近。上述區域現在可能成為一個樞軸水平，若美元/日元跌破該水平後，可能加速整理跌勢，跌向 152.00 大關，然後跌向 100 天均線 (SMA)，即 151.70-151.65 區域附近。若出現一些跟進賣盤將表明，近期自 9 月份月度震盪低點以來的強勁上揚勢頭已經耗盡，並為進一步跌幅鋪平道路。

另一方面，153.50 美元區域可能成為阻力，然後是 153.85-153.90 阻力區。若美元/日元隨後重返154.00關口上方，美元/日元有可能重返多月高位，即周四觸及的154.70區域附近。若美元/日元走強，可能進一步延續上漲至 155.00 心理關口和 155.20 區域（7 月 30 日震盪區間高點）。

日元常見問題

推動日元走勢的關鍵因素是什麼？

日元是全球交易量最大的貨幣之一。其價值大致取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行貨幣政策、日本和美國債券收益率息差或交易者的風險情緒等因素。
 

日本央行貨幣政策如何影響日元？

日本央行的任務之一是控制貨幣，因此日本央行政策動向對日元至關重要。日本央行有時會直接干預貨幣市場，一般是為了降低日元幣值，但由於考慮到主要貿易夥伴的政治影響，日本央行通常不會這樣做。日本央行目前的超寬鬆貨幣政策以大規模刺激經濟為基礎，導致日元對主要貨幣貶值。最近，由於日本央行與其他主要央行之間的政策背離越來越大，導致這一進程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通脹水平。

 
日本和美國債券收益率息差對日元有何影響？

日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場導致與其他央行，特別是與美國聯邦儲備委員會的政策背離不斷擴大。這支持了 10 年期美國和日本債券之間息差不斷擴大，從而有利於美元/日元。

 
更廣泛的風險情緒如何影響日元？

日元通常被視為避險投資。這意味著，在市場緊張的時候，投資者更傾向於將資金投入日元，原因是日元具有所謂的可靠和穩定特性。在動盪時期，日元相對於其他被視為投資風險更大的貨幣來講，其價值可能會走高。