【匯市日報】避險情緒推動美元上揚 加元繼續下滑 加元/人民幣三連跌

FX168財經報社(北美)訊 週五（7月19日），儘管人們對勞動力市場的擔憂持續存在，但在全球股市下跌的情況下，美元再次處於領先地位。美元上漲可歸因於賣家的放鬆和市場尋求避風港。歐洲和亞洲的股市在依賴Microsoft的軟件嚴重故障後，全球服務業停擺。市場對美聯儲 9 月降息的預期以及美國勞動力市場的脆弱性是投資者關注的主要因素，因爲它們的影響可能會給美元帶來額外壓力。受加拿大5月份零售銷售數據不佳影響，美元/加元進一步上漲至 1.3750 附近。加拿大零售銷售數據萎縮速度快於預期，提升了加拿大央行後續降息的前景。加元/人民幣貨幣對三連跌，目前跌落5.30下方。#匯市日報#

以美元指數衡量的美元繼續反彈突破 104.00 大關，截至發稿，現報104.38，漲幅0.19%。

（美元指數走勢圖，來源：FX168）

與 Microsoft 防病毒組件相關的故障影響了銀行、機場、火車、新聞臺、健康服務和許多其他企業。停電的規模揭示了技術已經變得多麼集中，少數幾家關鍵公司被證明對全球經濟的運行至關重要。

「避險貨幣美元正在資本化，」匯豐銀行美洲研究主管Daragh Maher表示，「今天上午美元走強，重點關注與雲相關的技術服務中斷，以及拜登總統的選舉前景。」「Microsoft表示，它已經發現並糾正了這個問題，這緩解了一些最嚴重的拋售壓力，我們看到美元有所回落。」

然而，對於已經在努力應對拜登政府提出的對華科技出口嚴格新限制的市場來說，這次停電正值一個敏感時期。

「股市大多處於虧損狀態，」XM.com 首席投資分析師Raffi Boyadjian表示。下跌的市場往往對美元有利，美元被認爲是「避險」貨幣。

與此同時，美國經濟前景出現通貨緊縮跡象，金融市場對9月降息仍抱有信心，但美聯儲官員仍不願倉促降息，堅持以數據爲導向。

舊金山聯儲主席瑪麗·戴利指出，在呼籲降息之前，她希望市場對通脹回升至美聯儲 2% 目標有更多的信心。她表示，美聯儲仍然依賴數據來制定貨幣政策。

紐約聯儲行約翰·威廉姆斯表示，導致中性利率在疫情前下降到更低水平的長期趨勢仍然存在。威廉姆斯表示，「我自己的Holston-Laubach-Williams模型預估了美國的中性利率，對於加拿大和歐元區，中性利率與疫情之前的水平大致相同」。威廉姆斯表示，這表明在疫情前支持低利率的潛在趨勢「仍然相當完好」。威廉姆斯是美聯儲進入靜默期前最後一批發表講話的官員之一。他關於中性利率的言論引發美聯儲內部關於通脹率回到2%後利率可能會落到什麼水平的爭論。

影響美元走勢還有兩個關鍵催化劑，分別是美聯儲政策前景和美國大選，每個因素對美元都有不同的影響。

道富認爲，若拜登退出美國總統大選，交易員因此削減與特朗普勝選相關的交易，美元就可能會出現「短期負面反應」。道富宏觀策略師Noel Dixon認爲，拜登的退出會讓競爭更加激烈並引發市場波動，「現在消化的基本都是特朗普獲勝」。「特朗普交易」令投資者押注他的經濟政策只會重燃通脹，從而對長期國債收益率構成壓力並推高美元。「兩黨都會有財政刺激衝動但拜登政府的較小，」 Dixon說，「在其他條件都相同的情況下，美國國債收益率曲線長端承受的壓力會更小」。交易員將不得不調整他們的頭寸來適應這種變化。

最近幾周，由於通脹和勞動力市場數據疲軟，對美聯儲9月降息的預期導致美元失去了今年表現最佳的G10貨幣地位。與此同時，10年期美國國債收益率也回升至4.21%附近。通脹壓力降溫以及美國勞動力市場實力上行風險促使市場押注美聯儲降息，芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具似乎強烈支持9月份降息，表明人們堅定預期利率將幾乎全面降息，美元和債券收益率的整體前景仍不確定。

下週將有不同的經濟數據，芝加哥聯儲全國活動指數將於7月22日公佈，隨後是7月23日公佈的現房銷售數據。MBA跟蹤的抵押貸款申請預計將於7月24日公佈，同時還將公佈商品貿易平衡、標準普爾全球製造業和服務業PMI初值以及新屋銷售數據。耐用品訂單和第二季度GDP增長率初值將於7月25日公佈，早於首次申請失業救濟人數。7月26日，PCE跟蹤的通脹成爲焦點，其次是密歇根消費者信心終值。

美元/加元突破1.37，截至發稿，現報1.37278，漲幅0.19%。

（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）

由於加拿大 5 月份零售銷售數據疲軟，觸發加拿大央行降息的因素增加。

加拿大統計局公佈，當月零售銷售萎縮 0.8%，低於預期的 0.6%。4 月份零售店收入增長 0.6%，低於預期的 0.7%。不包括汽車的零售銷售大幅下降 1.3%，低於預期的 0.5%，表明核心商品需求疲軟。

加拿大零售銷售是衡量消費者支出的關鍵指標，該數據表明家庭難以承受加拿大央行加息帶來的後果。這將爲進一步放鬆政策打開大門，這對加元來說是不利的。

同時，美元延續前一交易日從三個多月低點反彈的良好勢頭，成爲美元/加元匯率的關鍵推動因素。

與此同時，美元走強削弱了對以美元計價的大宗商品的需求，包括原油價格。這反過來削弱了與大宗商品掛鉤的加元，並進一步支撐了美元/加元對。但是，在美聯儲將於 9 月開始降息的押注下，缺乏強勁的後續買盤讓看漲交易者不得不謹慎行事。交易者似乎也不太情願，寧願在下週三加拿大央行會議前觀望。

此外，美聯儲講話和更廣泛的風險情緒都推動了市場對於美元需求，這給美元/加元匯率帶來一些有意義的推動力，並有助於創造短期機會。

加拿大CIBC經濟部主管Katherine Judge在給客戶的報告中表示，6 月份的 CPI 數據確實爲央行再次降息做好了準備。她指出，加拿大央行備受關注的核心通脹指標月度數據顯示出放緩跡象，這可以幫助貨幣政策制定者看清 5 月份通脹上升的趨勢。她寫道：「這表明，上個月通脹的意外上行只是整體通貨緊縮趨勢中的一個小插曲，因爲經濟需求仍然面臨壓力，爲加拿大央行下週降息鋪平了道路。」

據路透社報道，金融市場將加拿大央行在 7 月 24 日利率公告中降息的預測從之前的 82% 提高至 88%。

加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne指出，加元在隔夜交易中略有下跌，市場上方阻力位於 1.3750/1.3755。「美元當天漲幅非常小，但現貨本週有望收盤淨走高，爲 6 月初以來的首次。在上週測試了 1.36 附近的近期區間基點後，現貨近期可能會小幅走高，測試 7 月初高點 1.3750 左右。」「疲軟的數據——雖然並不意外——可能會鞏固市場對加拿大央行下週降息的預期，儘管普遍預期分歧很小，預計央行將維持‘維持’利率。」「現貨漲幅接近昨日美元高點 1.3720 左右，潛在趨勢阻力可能正在形成，但突破 1.37 低點確實使短期風險偏向美元進一步走強。上方阻力位於 1.3750/1.3755。盤中支撐位爲 1.3680/1.3690。」

加元/人民幣貨幣對三連跌，目前跌落5.30下方，截至發稿，現報5.2952，跌幅0.07%。

（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）