3月25日財經早餐：美股全線反彈，特斯拉大漲近12%！油價漲逾1%

投資慧眼Insights - 立即掌握全球市場動態，盡在投資慧眼財經早餐！

國際油價、美股、美元、美債殖利率齊齊上漲，反映市場對美國政府關稅政策擔憂緩解及潛在的通脹上行預期。VIX恐慌指數跌近10%，自3月11日以來跌40%，美國三大指數全線反彈，特斯拉大漲近12%；WTI原油反彈逼近70關口，10年期美債殖利率連續兩日上漲。

黃金跌0.39%，錄得連續第三日下跌，暫時企穩於3000美元關口，美元連續四日上漲，美元/日元大漲近1%，歐元/美元跌至1.0800，比特幣一度創近兩周新高，觸及8800美元。

宏觀要聞

美國向委內瑞拉油氣買家商品徵25%關稅

美國總統川普簽署命令，對委內瑞拉徵收所謂的二級關稅，即「任何從委內瑞拉購買石油或天然氣的國家，都將被迫在與我國進行的任何貿易中，向美國支付25%的關稅。

這項懲罰措施可能打擊中國大陸和印度等國家，並對全球能源貿易帶來衝擊。此外，川普政府還正在迫使美國石油公司雪佛龍 (CVX-US) 於5月27日前，結束其在委內瑞拉的業務。上述舉措被視為美國對委內瑞拉石油行業進行全面制裁的一部分，意在切斷委內瑞拉政府的石油收入來源。

川普：將對汽車、藥品、林木、半導體加徵關稅

儘管川普此前提及，對等關稅可能不會全面性實施，而是有針對性。但川普最新表示，繼鋼鋁關稅之後，將很快公佈針對其他個別行業的針對性關稅，該等關稅將是在對等關稅的基礎上疊加。具體而言，美國政府將很快公佈針對汽車、藥品、林木、半導體加徵關稅，預計在數日內公佈實施日期。

川普稱，暫時不確定行業關稅是否與對等關稅一樣，將會在4月2日生效。《華爾街日報》早前報道，白宮不希望行業關稅與對等關稅同日生效。

川普再度發聲敦促聯准會減息

川普再度發聲敦促聯准會減息，稱整體而言物價正在下跌，能源價格下行，希望聯儲局能減息，大家都會看到利率下降。並表示美國財政部長貝森特（Scott Bessent）亦預計利率將回落。這是川普於不足一周時間內，第二度公開喊話對聯准會施加壓力。

大摩、高盛看好美股後市，稱美元走弱有利股市

摩根士丹利策略師Michael Wilson認為，美元走弱將改善美國股市的盈利前景，這有可能扭轉自今年年初以來全球市場上正在進行的大規模資金流向轉變。另外，推動去年股市上漲的七巨頭科技股的盈利預期調整幅度可能已經觸底，這可能有助於吸引資金回流美國。

高盛策略員David Kostin預期，外國投資者今年買入美國股票的規模與去年相當，美元弱勢及估值相對吸引是牽動外資追捧美股的主要原因。

根據高盛估計，美滙今年可能貶值2%，相對表現將遜於環球其他股市，有助外資持續吸納美股，經濟回升也是吸引外資的原因。長遠而言，美股將有結構性轉變。

必和必拓CEO：未來十年全球銅供應缺口將達1000萬噸

必和必拓首席執行官韓慕睿在中國高層發展論壇表示，預計未來十年全球銅供應缺口將達到1000萬噸。相當於當前全球年消費量的40%。以全球範圍內超大規模數據中心的建設熱潮為例，它們將為人工智能發展提供強大的算力支持，需要大量的銅。

預計到2050年，僅數據中心對銅的需求就將增加6倍，從現在的每年約50萬噸攀升至每年近300萬噸。按現在的市場價格計算，這些銅的價值約為2000億元人民幣（290億美元）。必和必拓這一判斷不僅揭示了人工智慧與能源轉型浪潮下資源供需的深層矛盾，更折射出全球產業鏈在技術革命與基礎產業失衡中的結構性危機。

白宮官員：美國或利用其黃金儲備購買更多比特幣

美國政府數字資產顧問委員會執行董事Bo Hines在接受採訪時表示，美國可以利用其黃金儲備的收益來購買更多比特幣。根據Hines的說法，此舉可能是增加該國比特幣儲備的預算中性方式。Hines引用了參議員Cynthia Lummis提出的2025年比特幣法案，該法案主張美國在五年內獲得100萬枚比特幣，約占比特幣總供應量的5%。購買比特幣將通過出售美聯儲的黃金證書來籌集資金。

市場行情

美股：美股三大指數收漲。道指漲1.42%，標普500指數漲1.76%，納指漲2.27%。

歐股：歐洲股市普遍下跌，德國DAX 30指數跌0.17%。法國CAC 40指數跌0.26%。英國富時100指數跌0.1%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.33%，較上一交易日上升8個基點。

商品：黃金跌0.4%，報3011美元/盎司。WTI原油漲1.27%，報69.16美元/桶。

外匯：美元指數漲0.16%，報104.31。美元/日圓漲0.94%，歐元/美元跌0.13%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲4%，目前報87320美元。以太幣24小時內漲3.35%，目前報2072美元。

港股：恒指夜市期指收報23609點，跌359點，較昨日恒指收市23905點，低水297點，成交20340張。國指夜市期指收報8718點，較昨日國指收市低水133點。

全球公司要聞

KBH第一財季EPS為1.49美元，不及預期

美國住宅建築公司KB Home（KBH）第一財季EPS為1.49美元，分析師預期1.58美元；第一財季營收13.9億美元，分析師預期15億美元；第一財季交付2770套（住房），分析師預期2996套。任命Robert R. Dillard為首席財務官（CFO）。公司預計全年住房營收66億-70億美元，公司原本預計70億-75億美元。美股盤後下跌11.8%。

空中巴士CEO：美歐潛在關稅對波音(BA.US)打擊較大

空中巴士行政總裁Guillaume Faury表示，美國總統計劃在下個月初宣佈對不同行業徵收大規模關稅，而美國和歐洲之間任何潛在的關稅實際上都可能對其競爭對手波音帶來更大影響。

他稱，空中巴士的主要工廠在全球分佈比波音更廣，而波音僅在美國組裝飛機。相較之下，空中巴士在歐洲、中國以及阿拉巴馬州莫比爾設有總裝線，料可減輕關稅的影響。

晶片公司向德國提出60億歐元補助申請

外電引述知情人士報導，晶片製造業企業已向德國政府申請總額高達60億歐元的融資補貼計劃，但目前政府可用補貼僅20億歐元，成為德國下一屆政府面臨的首要挑戰之一。

晶片製造業擔心無法及時獲得資金支持，而且由於政府撥款流程緩慢和資金有限，公司可能會轉移到其他地方投資。

臺積電將於4月1日起接受2納米晶片訂單

據市場報道，臺積電2納米晶片良率據悉已達60%，將於4月1日開始接受預定訂單。另外，臺積電高雄和新竹工廠正全力衝刺2納米晶片產量，產能有望達到8萬片，蘋果似乎會是第一位使用2nm晶片的客戶。臺積電還將通過降低成本吸引其他客戶，4月將啟動Cybershuttle計劃減少客戶開銷。

騰訊（00700.HK）回購98萬股 涉資5億元

騰訊控股(00700.HK)報表披露，3月24日，於聯交所回購98萬股，每股作價介乎505-517.5元，涉資約5億元。自普通決議案(5月14日)通過至今，騰訊累計購回2.68億股，占股本2.84918%。

今日要聞前瞻

德國3月IFO商業景氣指數

英國3月CBI零售銷售差值

聯准會理事庫格勒發表講話

美國1月FHFA房價指數月率

美國3月諮商會消費者信心指數

美國3月裏奇蒙德聯儲製造業指數

美國至3月21日當周API原油庫存