3月24日財經早餐：美股終結四周連跌，黃金險失3000大關

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川普稱對等關稅具有靈活性，市場聚焦10年期美債殖利率變動，因美股等風險資產長期拐點往往與之相關。但美國關稅、中東局勢的不確定性令投資者傾向保持觀望，市場續整理格局。

美國三大股指普遍收漲，其中標普500指數、納斯達克指數終結四周連跌。黃金盤中一度大幅下挫，跌破3000美元關口，較歷史高位下跌逾50美元，日內跌近1.5%，但其後跌幅收窄，重返3000关口上方。WTI原油微跌，盤中一度刷新三周新高68.6美元。歐元/美元跌0.35%，連續三日下挫。

宏觀要聞

摩根士丹利：美國10年期國債殖利率可能會跌破4%

摩根士丹利首席固定收益策略師Vishwanath Tirupattur週五（3月21日）表示，該行對10年期美國國債殖利率年底水準預期為4%，但來自關稅的壓力可能會導致其更低。

Tirupattur預計2025年將降息一次，但也表示，隨著硬數據的疲軟開始顯現，市場將開始預期未來一年將需要更多降息。

鑒於美國國債殖利率與市場隱含的聯准會政策利率低點正相關，市場目前傾向認為，隨著美國關稅於4月2日正式實施，在美國債務和赤字問題、經濟數據疲軟、通脹因關稅一次性走高及聯准會延緩縮表等因素推動下，10年期美債殖利率後市傾向下行。

美國貿易代表計劃下週與中方會談

路透社報導，美中貿易戰升級之際，美國總統川普（Donald Trump）21日表示，美國貿易代表葛裏爾（Jamieson Greer）計劃本週與中方舉行會談。此次美中會談將會在4月2日，即美國擬針對各國課徵對等關稅之前數天舉行。

川普再次表示，他將與中國國家主席習近平通話，「我和他的關係很好。我們將會有非常好的關係，但美國的赤字達兆元」。

美國將於4月2日宣佈徵收對等關稅，市場普遍預計當中可能包括針對中國的新措施。自1月上任以來,川普已對來自中國的商品加徵20%關稅。不過，鑒於美國並不希望看到通脹重新上漲，中美貿易前景似乎傾向樂觀。

美國最緊迫問題之一是不斷膨脹的債務和赤字

美國財長貝森特指出，美國目前面臨的最緊迫問題之一是不斷膨脹的債務和赤字。除了債務和赤字問題，貝森特還提到了通脹和分配不平等問題。他指出，當前的經濟政策導致了通脹的上升，特別是對底層50%的工資收入者影響最大。

貝森特強調，削減政府支出是解決債務和赤字問題的關鍵。他提出，政府應該逐步削減支出，而不是一次性大幅削減，以避免引發經濟衰退。據他估算，如果取消補充杠杆率（SLR）的規定，美債殖利率可能會下降30到70個基點，每個基點相當於每年（節省）10 億美元。

貝森特認為，應該降低能源價格，持續放緩通脹；放鬆對金融體系的監管將有助於釋放私營部門的活力，促進經濟增長。通過調整國際貿易體系、利用關稅等手段，提振美國本土的製造業。

聯准會連續第二年出現巨額虧損，金額達776億美元

聯准會發佈了2024年財務報表審計結果，顯示其全年運營虧損高達776億美元，這是繼2023年虧損1143億美元後連續第二年出現巨額虧損。

根據聯准會的財務報告，其虧損的主要原因在於2022年至2023年的暴力加息政策。聯准會在疫情期間為支持經濟復蘇，採取了大規模的量化寬鬆政策，隨後為了應對高通脹，連續多次大幅加息。這些政策導致其持有的大量債券價格大幅下跌，從而造成巨額帳面虧損。

聯准會何時能恢復盈利，取決於其後續的降息路徑。紐約聯儲的預測顯示，如果短期利率維持在4%以上，聯准會今年將繼續虧損；若利率持續下調，聯准會則可能實現盈利。

中東緊張局勢升級，美國將向中東地區部署第二艘航母

以色列軍隊持續對周邊國家發動空襲和炮擊，同時在加沙地帶多地展開地面行動。另外，美國將向中東地區部署第二艘航空母艦，加強對胡塞武裝的打擊。這將是美國在過去六個月內第二次在中東派遣兩個航空母艦打擊群。一系列跡象表明，紅海衝突正持續升級，這再度引發了市場對於新一輪全球能源、貿易危機的擔憂。

鑒於曼德海峽-紅海-蘇伊士運河是全球最繁忙的海上貿易路線之一，這條連接亞、非、歐三洲交通要塞的航道，為全球12% 的貿易提供了便利。此外，蘇伊士運河-紅海航線承擔著全球10%～15%的石油貿易量，因此，一旦紅海局勢進一步惡化，可能威脅石油供應。

市場行情

美股：美股三大指數收漲。道指漲0.08%，標普500指數漲0.08%，納指漲0.52%。

歐股：歐洲股市普遍下跌，德國DAX 30指數跌0.47%。法國CAC 40指數跌0.63%。英國富時100指數跌0.63%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.25%，較上一交易日持平

商品：黃金跌0.71%，報3022美元/盎司。WTI原油跌0.12%，報68.29美元/桶。

外匯：美元指數漲0.34%，報104.14。美元/日圓漲0.34%，歐元/美元跌0.35%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲0.47%，目前報84218美元。以太幣24小時內漲0.96%，目前報1999美元。

港股：恒指夜市期指收報23657點，升55點，較昨日恒指收市23689點，低水33點，成交20209張。國指夜市期指收報8733點，較昨日國指收市低水9點。

全球公司要聞

美商務部長鼓動民眾買特斯拉股票

美國發生了多起針對特斯拉電動車及其相關設施的縱火事件。美國商務部長霍華德·盧特尼克希望美國人購買特斯拉的股票。他直接告訴人們購買特斯拉股票，因為從現在開始其價格只會上漲。此舉可能違反了政府公職人員道德規範。

強生公司計劃四年內在美投資增加25%，價值550億美元以上

由於川普政府威脅徵收藥品進口關稅，強生公司已制定計畫，未來四年內在美國的投資增加25%，達到550億美元以上。強生公司週五表示，計畫建設四家新工廠，其中一家將設在北卡羅來納州威爾遜市，當天早些時候該工廠正式破土動工。

晶片公司向德國提出60億歐元補助申請

外電引述知情人士報導，晶片製造業企業已向德國政府申請總額高達60億歐元的融資補貼計畫，但目前政府可用補貼僅20億歐元，成為德國下一屆政府面臨的首要挑戰之一。

晶片製造業擔心無法及時獲得資金支持，而且由於政府撥款流程緩慢和資金有限，公司可能會轉移到其他地方投資。

波音(BA.US)獲美國下一代戰鬥機合約

波音公司（BA.US）獲得設計和製造美國下一代戰鬥機的合同，擊敗競爭對手洛克希德馬丁（LMT.US）涉及合約價值數十億美元。

今日要聞前瞻

德國2月進口物價指數月率

法國3月SPGI製造業PMI初值

德國3月SPGI製造業PMI初值

歐元區3月SPGI製造業PMI初值

歐元區2月歐洲央行1年期CPI預期

美國3月SPGI製造業PMI初值

美俄官員就俄烏問題在沙特首都利雅得舉行會談。

英國央行行長貝利發表講話。