投資慧眼Insights - 隨著聯準會9月會議降息在即，美國房地產借貸利率先動了，走低至2023年2月以來最低。但在聯準會降息25基點更確定之際，華爾街又開始重新定價降息幅度，50個基點的降息預期重燃。
據房地美週四（9月12日）公佈的數據，美國30年期固定抵押貸款利率從此前一週的6.35%下降至6.20%，遠低於一年前的7.18%，為2023年2月以來的最低。
同時，15年期固定抵押貸款平均利率為5.27%，低於上週的5.47%和去年的6.51%。
房地美首席經濟學家Sam Khater表示，由於即將公佈的經濟數據更加平穩，利率繼續走軟。
不過，儘管抵押貸款利率環境有所改善，潛在買家仍在觀望，因為他們要面對高房價和持續供應短缺的雙重挑戰。
數據顯示，衡量住房合約的指標——7月待售房屋銷售指數下滑至70.2，為全國房地產經紀人協會二十多年來追蹤這一指數的最低讀數，不及一年前的76.7。100讀數為2001年的住房合約基準水平。
另外，抵押貸款銀行家協會（MBA）11日公佈的數據顯示，截至9月6日當周，購房抵押貸款申請量較一周前增長1.4%，仍低於一年前的水平。
該協會副總裁Joel Kan表示，儘管利率下降，但負擔能力挑戰和庫存有限等其他因素可能仍會阻礙購買決策。
全國房地產經紀人協會副主席Jessica Lautz表示，與2023年10月相比，降低的利率提供了一筆可觀的費用節省，當時抵押貸款利率達到7.8%；這每年可以為購房者節省超4000美元。
Lautz指出，購房者必須記住一件事，幾乎所有人都預計聯準會將在9月降息，因此抵押貸款市場已經預料到了這些變化。
降息多少才合適？
隨著9月以來公佈的非農就業報告和CPI報告，就業市場沒有預期的疲軟、通膨也沒有預期的緩和，使得市場對聯準會將於下週9月FOMC會議降息25個基點的預期越來越強，8月PPI報告公佈後降息50個基點的押註概率走低至僅剩13%。
但《華爾街日報》12日的一篇報道，又重燃了聯準會更大幅度降息的預期。這篇報道提到，聯準會政策製定者正在考慮是常規降息25基點，還是選擇降息0.5個百分比。
截至撰稿，據CME聯準會觀察工具，交易員對首降25個基點的概率銳減至57%，降息50個基點的概率飆升至43%。
德銀分析師表示，如果市場定價保持在目前的水平，這將是多年來第一次利率決定存在這麼嚴重不確定性的會議。
儘管花旗等大行從削減50bp改口至25bp，但道明證券高級亞太利率策略師Prashant Newaha表示，聯準會可能會大幅降息50個基點，因為聯準會資金率遠高於該行對中性利率的估計。
市場普遍認為，若降息50個基點，這將反映出聯準會對經濟衰退的擔憂。許多人擔心聯準會更大幅降息將是一種過度反應，而美國經濟現狀並沒有到需要更寬鬆政策的緊迫程度。
RBC BlueBay資訊長Mark Dowding認為，「市場有點超前了。」Dowding指出，聯準會可能會逐步降息，首次降息25個基點，「從我們的角度看，經濟似乎表現良好。」
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