通膨零售雙降溫！美國4月零售銷售停滯，CPI指數「質變」反轉

投資慧眼Insights - 週三（5月15日），美國4月零售銷售額和4月CPI指數兩項數據雙雙超預期回落，極大緩解了市場此前對強勁消費支出推高美國通膨的擔憂，聯準會利率政策的限制性正在發揮作用。

美國商務部週三公佈的數據顯示，具有「恐怖數據」之稱的美國4月零售銷售額月率成長0%，遠低於市場預期0.4%，上月前值也從0.7%下修為0.6%，為連續第二個月出現下降。

【美國零售銷售額月率，來源：Trading Economics】

數據上看，美國4月大部分支出用於食品和汽油等必需品。

其中，除汽車外零售銷售月率升0.2%，持平預期0.2%，低於修正後前值0.9%（原1.1%）。除汽車和汽油外零售銷售月減0.1%，低於預期0.2%和前值1%；核心零售銷售（剔除汽車、汽油、建築材料和食品服務）月減0.3%，遜於預期0.1%和前值1%。

分項來看，該數據的13個類別中有7個類別的銷售額下滑，其中電子商務、休閒運動、汽車相關和醫療保健降幅最深。汽油價格上升推動加油站銷售成長3.1%，但汽車相關銷售下降0.76%。

【美國4月零售銷售分項月率，來源：財經M平方】

有評論稱，上月零售銷售數據表明，原本強勁的消費者需求有所疲軟，而這種需求一直在提振經濟。儘管仍然健康的勞動力市場提供了必要的支出資金，但物價和利率的高企可能會進一步擠壓家庭財務並限制可自由支配的消費。

上週，美國銀行的一份研究報告發現，4月較低收入家庭的支出成長仍高於高收入家庭，但警告勞動力市場的明顯降溫值得關註。該行將不斷上漲的財產保險成本視為「消費者的重大阻力。」

與4月零售數據同時公佈的還有美國4月CPI報告，這份報告同樣顯示出通膨降溫的情境。美國勞工統計局最新數據顯示，美國4月CPI年率從3.5%放緩至3.4%，符合預期；CPI月率0.3%，低於預期和前值0.4%。

其中，最值得關註的是，剔除食品和能源的核心CPI年率從3.8%降至3.6%，為2021年4月以來最低升幅；核心CPI月率從0.4%將至0.3%，為6個月以來首次下降。

BMO家族辦公室首席投資官Carol Schleif表示，「我們沒有收到第四份火熱的CPI報告，這讓我們鬆了口氣。」Schleif稱，「顯然，市場喜歡通膨數據看起來更加疲軟，零售數據也更加疲軟。這是非常明顯的證據，表明美國經濟已經擺脫困境，並以更可持續的速度運行。」

通膨和零售數據的疲軟提振聯準會降息預期和美股風險偏好。週三美股收盤，美國三大指數齊創曆史新高，標普指數和那斯達克指數漲超1%。