2年上漲600倍，Kaspa如何創造神話？後續還有什麼大招？我們如何分得一杯羹

今天我就聚焦在POW板塊的Kaspa，看看它是否有潛力成為下一個比肩比特幣的金礦。

Kaspa主網於2021年11 月 7 日啟動，算是上輪牛市末期誕生的項目。 Kaspa是一條基於GhostDAG協定所建構的POW公鏈。簡單來說，他改進了比特幣的單一鍊式結構，其中一個區塊可以指向多個區塊，從而解決了高孤立區塊問題，這也是導致計算資源浪費的主要原因。我用之前講過的十倍幣標準來分析一下，看看它是不是一個好專案。

1、項目是否在良好運營

Kaspa誕生於上輪牛末，沒有經歷過完整牛熊，其代幣KAS市值24.78億；專案方在持續運營，KAS24小時交易量為1635.8萬美元，已經上了包括MEXC、GATE、KUCOIN、BYBIT等26個交易所；推特粉絲19.06萬，能基本能維持日更，每條觀看量上萬，按讚過百，留言至少都是2位數。 TG和DC的社群活躍比例能達到總粉絲數的8-10%左右。對比一些遊戲社群，以前段時間爆火的暗黑為例，其社群活躍比例也只有10%。    

評價：從以上數據就能看出，計畫的持續運作確實累積了很大一批擁護者，尤其是在下沉社區和散戶圈。

2、專案背景

Kaspa的團隊都是有極客精神的技術派，其創始人Yonatan Sompolinsky是數位貨幣學術圈的知名人士，現為哈佛大學博士後，他在2013年和導師一起構思的關於GHOST協議論文，還被以太坊的白皮書引用，其主要研究方向為交易排序和MEV。

除了創辦人之外，團隊還有5位核心開發者，包括分散式系統研究員和開發人員Michael Sutton、Kaspa研究員和GhostDAG論文作者之一Shai Wyborski、應用密碼學家和高性能開發人員Elichai Turkel等人。團隊主要技術人員都有自己的推特帳號，也會不定時分享某項技術的看法以及專案進度。

評價：強大的技術團隊，還真不是草台班子，理論上，專案方如果依照當下進度，技術願景是可實現的。

3.代幣經濟學

KAS於2021年11月推出，代幣無預挖、零預售、無代幣分配，全靠挖礦產出。目前幣價0.1111U，總供應量287億枚，現流通量223億枚，流通量佔77%，市值24.79億美元，在POW賽道目前排名第5。以總市值來說，排名40。對於一個沒有知名融資機構，全靠社群發起計畫來說，這個市值成長速度還是很令人驚嘆的，有種早期比特幣的感覺。

巨鯨佔比：根據持倉情況來看，持有1個及1個以上KAS的地址共有34.9萬個。前10地址持有17.325%的代幣，主要為交易所錢包；前100地址持有34.276%；前1000地址持有59.983%。

代幣流動狀況：近30天，持有100-1K和10M 以上的代幣地址都處於加倉中，1K -100K的地址在減倉流出。

總結：從拋壓承壓的角度，沒有特別的鎖倉，燒毀機制，基本上是和比特幣一樣，用共識來驅動買盤，這本來是一個科幻故事，直到這個項目方似乎真的在一步步實現技術願景，共識也逐漸產生了，很多人把這個百倍幣的未來規劃為還能再漲幾十倍的時候，非礦工的買盤也出現了， SafeTrade的崛起，尤其為KAS提供了堅實的流動性，而鏈上也能看到，專案的影響力在擴大，而巨鯨現在還不願意拋售手中的籌碼。

4.專案最新進展    

根據官網揭露的進度與發展計畫來看，目前計畫主要分為三個階段

已完成

（1）完成Dag Knight共識研究，這是對現有GHOSTDAG協議的迭代，從而使網路的安全和響應能力上一個新台階。

（2）行動錢包開發，提供高效能和用戶便利性，現在已經可以在官網進行下載。  

測試中

（1）將Kaspa程式語言從Golang重寫為Rust。這能進一步提高Kaspa的整體效能，改寫後允許每秒處理10BPS的交易和區塊，未來的目標是達到100bps 。目前已經在進行TN11測試網，測試數據已經可以達到每秒10個區塊產出。透過對比來更好理解這個數字，比特幣，目前出塊速度是1/600 BPS，以太坊好一點，1/20 BPS，這也跟Kaspa相差6000倍和200倍。 

（2）整合Kaspa在Ledger上使用，使用者能夠使用硬體錢包Ledger發送和接收KAS。

規劃中

（1）依照DagKnight Consensus對共識機制進行升級；

（2）進一步提高每秒出塊數和每秒交易數，實現每秒32 個區塊左右；

（3）改進歸檔節點，目前Kaspa的標準節點只能存取三天前的交易，透過改進歸檔節點，可以檢索到更多歷史資料。    

（4）實施智能合約，建立生態，這就極其富有想像力，Kaspa的最終目標是在其公鏈上實現智能合約、Defi和Layer 2應用程序，建立相應的生態系統。簡單來說就是既實現了比特幣當年點對點金融系統的願景，又實現了以太坊高性能、可擴展、生態繁榮的目標，這將改變現有市場格局，極有可能誕生新王。

當然，技術升級還是需要一步一腳印，社群在去年提出了智慧合約的構想，當時創辦人Yonatan給了2個想法：

• 一是將 Rollups 技術完全整合到 Kaspa的現有基礎設施中。也就是自己量身定制，創建Kaspa原生智能合約。

• 二是藉助以太坊，Kaspa將充當排序層，利用其快速、有效率的交易排序，為生態提供更好的服務能力。

評價：果然只有真誠才是永遠的必殺技，Kaspa專案方確實是在做事，從規劃路徑以及實現結果來看，他們都是分解目標逐步推進，也會隨時報告最新進展。無論最終用哪種路徑實現智能合約，一旦有新進展，專案就會邁上一個新台階，幣價以及市值將有巨大的成長潛力。

5.礦工的支持

對於POW專案來說，礦工和礦工支持能直接決定專案的未來，這就涉及礦工和礦工兩方利益。

（1）礦商看好，爭相推出ASIC礦機。要知道，到了這個階段，基本上就奠定了主流礦商對該專案的認可，否則難以涵蓋高企的研發費用。去年5月初，冰河（IceRiver）發布KS1、KS2 ，緊接著，比特大陸就在5月15日宣布發售KS3，礦商已經聞到了金礦的味道，開始搶佔地盤，再次掀起算力戰。而KS3的價格也水漲船高，現在已經是一機難求的局面。這些提前佈局的礦商也已經賺來的盆滿缽滿。    

（2）算力持續成長，挖礦收益排名第一，礦工共識極強。根據Mining Pool的數據，Kaspa的算力從2022年10月至今已經經歷了4次較為明顯的算力增長。儘管算力持續成長，但在ASIC礦機挖礦收益排行榜上依舊處於領先，目前每日收益能達到80美金左右，而電費佔比只有4.25%左右，在目前比特收益縮水，以太礦機擱置的情況下，Kaspa無疑是礦工們的下一個金礦。

透過上述分析，我們再來回看Kaspa，從天時來說，他誕生於牛末，在早期承接了大量從以太坊轉移出來的算力；從專案基本面來看，團隊技術實力較強，發展基礎較好，社區共識強大，目前也被礦商和礦工所看好，收益回報比極高，且因為如此，加入的人也越來越多，目前算力處於穩步增長階段；從後續前景來看，計畫願景遠大，且在逐步推進過程中，後續爆發潛力巨大。

目前KAS市值為24.79億美元，對標DOGE114.7億，保守估計還有4.6倍空間。如果後續智慧合約的開發與部署順利，或許會成以太坊強而有力的競爭對手，以以太坊市值3,047億美元來算，還有122次的空間。

以上都是分析Kaspa的基本面以及未來的成長空間，是否能實現還有一定的變數。在風險方面，主要有以下4點：    

1、採用：Kaspa整個計畫都比較年輕，目前在技術圈和礦圈認可度比較高，如何獲得更廣泛的採用和認可，這會是一個挑戰。

2.市值已經較高，有後續開發風險：目前，KAS市值24.79億美元，排名在40名，這也是目前市場對於技術團隊和算力成長部分的估值。未來的成長需要更有力的預期來支撐，例如後續RUST重寫、升級至DAGKNIGHT協議以及智能合約的開發等。而整個專案規劃中，最有想像的部分就是智能合約，他的開發與部署，是其能進一步發展的重要因素。如果部署不順利，或是生態沒有發展起來，整體專案的發展就會有明顯瓶頸。

3.中心化風險：雖然 Kaspa 致力於成為一個去中心化的網絡，但隨其發展，某些節點或礦池是否會獲得更多權力呢，如果出現這樣的情況，將會帶來中心化的風險。

4.代幣潛在拋壓較大。籌碼比較集中，早期礦工持有大量低價籌碼，另外還有每日持續產出，如果出現黑天鵝事件，集體拋售，將造成較大的價格衝擊。

不過，身為圈內人，風浪越大魚越貴的道理我們都懂，至少對我自己來說，一定會抓住這個機會，而目前參與方式有3種：

一是參與社區建設，為專案的發展添磚加瓦，目前專案方需要尖端DLT技術志願者，開發商、大使、籌款活動、行銷人員；   

二是囤幣，但這就需要反人性，在暴漲暴跌的刺激下都要死死拿住幣，但是守幣比守寡難是無數人印證過的真理。

三是挖礦，這也是目前最佳的參與方式，既然看好就深度參與，用時間換空間，獲得早期低價籌碼，從而守住下一個百倍幣標的，這也是我已經在籌備參與的方式。