黃金交易提醒：降息希望減弱蓋過避險需求的影響，金價回落驚現「黃昏之星」

金價週三回落0.9%，收報2361.14美元/盎司，美國降息希望減弱造成的壓力蓋過了中東地緣政治動盪引發的避險需求帶來的提振。從日線圖來看，金價在歷史高點附近出現了類似「黃昏之星」的K線組合，暗示金價已經初步見頂，投資者需要提防後市轉跌或深度回調的可能性。

週四（4月18日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於2366.60美元/盎司。金價週三回落0.9%，收2,361.14美元/盎司，美國降息希望減弱造成的壓力蓋過了中東地緣政治動盪引發的避險需求帶來的提振。

（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

從日線圖來看，金價在歷史高點附近出現了類似「黃昏之星」的K線組合，暗示金價已經初步見頂，投資者需要提防後市轉跌或深度回調的可能性。

不過，Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示：「地緣政治的不確定性繼續為黃金提供支撐，如果局勢出現任何升級，那麼金價可能會升向2500美元區間。」

他稱：「只有當央行停止買盤或投資者重回風險偏好階段，金價才會下跌。」

花旗北美大宗商品研究主管Aakash Doshi表示，到2025年，黃金價格將達到3000美元/盎司，銀行業巨頭花旗集團僅在兩個月前還認為這是極端看漲的異常情況，但現在不僅有可能，而且很有可能，「我們認為目前的風險傾斜仍然對黃金有利，」他補充道，「從中期來看，金融宏觀因素將趕上過去一年支撐黃金市場的強勁實物因素。」

伊朗表示，其軍隊已準備好應對以色列的任何攻擊。伊朗上週末對以色列發動了有史以來的首次直接攻擊，以報復以色列疑似在4月1日對伊朗駐敘利亞使館的攻擊。

包括聯準會主席鮑威爾在內的聯準會官員週二迴避就何時可能降息提供任何指引，而是表示貨幣政策需要在更長時間內保持限制性。市場認為美國在9月降息的可能性為71%。

（芝商所聯邦觀察）

聯準會褐皮書：最近幾週美國經濟活動略有擴張，通膨預期持穩

聯準會週三發布的一項調查顯示，美國經濟活動在2月底至4月初略有擴張，企業表示他們預計通膨壓力將保持穩定，近期使聯準會無法降息的趨勢仍在延續。

週二，聯準會主席鮑威爾放棄了先前關於何時可能下調指標利率的指導意見，轉而表示由於一連串強於預期的通膨數據，貨幣政策需要在更長時間內保持限制性。

「整體經濟活動略有擴張……12個地區中有10個地區實現了小幅或適度的經濟成長，」聯準會在這份被稱為「褐皮書」的調查報告中稱，「總的來說，聯繫人對經濟前景持謹慎樂觀態度。

直到今年年初，鮑威爾和他的同事一直被數據所鼓舞，這些數據顯示，兩年前飆升至40年高點的通膨率正朝著聯準會2%的目標利率下行，即使在經濟成長強勁、失業率較低的情況也是如此。

然而，這種勢頭已經停滯，甚至出現逆轉，這讓人懷疑聯準會是否能夠在未來幾個月內下調政策利率。投資人目前僅預期聯準會將在9月首次降息，而今年第二次降息的可能性正在減少。

在聯準會的調查中，企業對物價上漲速度的總體描述平均來說是溫和的，但六個地區注意到能源價格適度上漲，其中幾個地區的聯繫人（主要是製造商）認為短期內投入和產出價格都有上行風險。

調查指出：「總的來說，聯絡人預計未來通膨將穩定在較低的速度，」儘管企業經常表示，近幾個月他們將成本上漲轉嫁給消費者的能力「已大大減弱」。

聯準會的調查顯示，就業率整體也略有上升。儘管有更多的可用工人，但許多聯邦儲備銀行地區仍然看到某些職位持續缺乏合格的申請人，但多個地區表示，工資增長年率最近已恢復到歷史平均水平。

紐約聯邦儲備銀行報告：聯準會的縮表行動或將持續更長時間

紐約聯邦儲備銀行在周三發布的一份報告中稱，聯準會縮減資產負債表規模的努力可能會持續到2025年才會結束，具體取決於金融體系對銀行儲備的需求。

「未來的金融和經濟狀況及其對儲備的需求和資產負債表的影響高度不確定，」紐約聯邦儲備銀行在其關於央行系統公開市場帳戶的年度報告中表示，聯準會在該帳戶中持有現金和債券，主要用於實施貨幣政策。

聯準會正在透過量化緊縮(QT)縮減其債券持有量，以逆轉其在2020 年春季新冠疫情爆發時開始的大規模資產購買行動的部分影響。

隨著聯準會升息行動接近尾聲，聯儲官員和市場一直在討論何時可以停止量化緊縮。聯邦儲備銀行官員正在考慮一項計劃，將大幅放慢目前為950億美元的月度債券減持步伐，以期延長整個縮表進程的時間。

聯準會官員並未就量化緊縮的停止點給出任何指引，只是表示他們希望金融業的流動性處於允許正常波動的水平，同時讓聯儲能夠牢牢控制其指標利率。在3月聯邦公開市場委員會(FOMC)召開會議之前，接受調查的大銀行都認為2025年2月將是停止點，屆時聯準會的資產負債表規模料為6.25兆美元。

紐約聯邦儲備銀行的報告指出，金融體系需要維持的儲備水準存在很大不確定性。

如果銀行尋求更高的儲備水平，聯準會似乎有可能在今年上半年放緩量化緊縮步伐，在2025年初結束量化緊縮，屆時資產負債表規模達到6.5兆美元。在儲備需求較低的情況下，聯邦儲備銀行可能在2025年上半年逐漸放緩量化緊縮步伐，並在年中結束，資產負債表規模達到6兆美元。

克利夫蘭聯邦儲備銀行主席：聯準會將在某個時候降息，但不必著急

克利夫蘭聯邦儲備銀行主席梅斯特(Loretta Mester)週三表示，她預計今年價格壓力將進一步緩解，從而使聯準會能夠降低借貸成本，但「我們希望確信」通膨率將持續朝著聯準會2%的目標邁進，之後才會降息。

「在某個時候，隨著我們信心的增強，我們將開始政策正常化，恢復到限制性不那麼強的立場，但我們不必著急，」梅斯特說。 「我們只需要保持關注，等待經濟復甦。」

不過，梅斯特也表示，「如果通膨不朝著2%下降，我們可能在更長時間內維持當前利率水準。」

以色列稱將自行決定如何自衛，西方呼籲以方對伊朗攻擊保持克制

以色列總理內塔尼亞胡週三表示，以色列將自行決定如何自衛，西方國家則呼籲以色列在應對伊朗攻擊問題時保持克制。

美國、歐盟和七國集團(G7)都宣布計畫考慮對伊朗實施更嚴厲的製裁舉措，外界認為是這是為了安撫以色列，說服它克制對伊朗的報復行動。

以色列空軍週三晚些時候稱，其戰鬥機打擊了伊朗支持的真主黨在黎巴嫩東部的「恐怖主義基礎設施」，這加劇了人們對以色列北部邊界衝突進一步升級的憂慮。

早些時候，內塔尼亞胡會見了德國外長貝爾伯克和英國外長卡梅倫，兩國外長均前往以色列進行協調，防止以色列和伊朗之間的對抗升級為加沙戰爭引發的地區衝突。

內塔尼亞胡辦公室表示，他感謝貝爾伯克和卡梅倫的支持，同時告訴他們：「我們將做出自己的決定，以色列將盡一切必要努力保衛自己。」

卡麥隆稍早曾表示，現在顯然以色列計劃對伊朗的飛彈和無人機攻擊事件進行報復。

貝爾伯克表示，局勢升級「對誰都沒有好處，對以色列的安全沒有好處，對仍在哈馬斯手中的數十名人質沒有好處，對加薩受苦受難的民眾沒有好處...」。

約旦也呼籲各方保持克制，並警告戰爭可能對該地區造成「毀滅性」影響。

華盛頓表示，計劃未來幾天針對伊朗的飛彈和無人機計畫實施新的製裁，並預計其盟國也將跟進。

歐盟發表聲明稱，歐盟將對伊朗加碼制裁，特別是在無人機和飛彈生產方面。

整體來看，隨著聯準會降息預期的推遲和短線多單的獲利了結，金價短線面臨進一步回調需求，但中東地緣局勢仍給金價提供一點的支撐，這可能會吸引逢低買盤並限制金價的下行空間，金價日內偏向小幅震盪下行或高位震盪運轉。

本交易日關注美國初請失業金人數變動及美國3月成屋銷售年化總數，關注聯準會官員演講、G20財長和央行總裁會議，關注地緣局勢相關消息。

北京時間07:47，現貨黃金現報2,366.73美元/盎司。