คาดการณ์ราคาหุ้นออราเคิล: แผนระดมทุน 2 หมื่นล้านดอลลาร์ฉุดหุ้นร่วงเกือบ 9%, หุ้น ORCL อาจย่อตัวลงสู่ระดับ 100 ดอลลาร์

TradingKey - ณ ราคาปิดเมื่อวันจันทร์ (2 พฤศจิกายน) ตามเวลาฝั่งตะวันออก หุ้นออราเคิล (ORCL) ร่วงลงอย่างหนัก 8.76% ปิดที่ 119.22 ดอลลาร์ โดยแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 118.43 ดอลลาร์ และมีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นสู่ประมาณ 58.16 ล้านหุ้น นับตั้งแต่แตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 148.48 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ORCL ได้ปรับตัวลดลงติดต่อกัน 3 วันทำการ โดยย่อตัวลงสะสมประมาณ 17.5%

ทำไมหุ้น Oracle ถึงปรับตัวลดลง?

ออราเคิลเปิดเผยเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า บริษัทมีแผนที่จะระดมทุนรวมประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ผ่านการจัดหาเงินทุนด้วยตราสารหนี้และการเสนอขายหุ้น ซึ่งรวมถึงการจัดหาเงินทุนผ่านตราสารหนี้ราว 1 หมื่นล้านดอลลาร์ และการจัดหาเงินทุนผ่านการเสนอขายหุ้นราว 1 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยเงินที่ได้จากการระดมทุนส่วนใหญ่จะนำไปใช้เพื่อสนับสนุนการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI และคลาวด์ที่กำลังขยายตัวของบริษัท ตลอดจนใช้ชำระคืนหนี้ เป็นรายจ่ายลงทุน และใช้ในวัตถุประสงค์ทั่วไปอื่น ๆ ขององค์กร ทั้งนี้ หุ้นของออราเคิลร่วงลง 8.76% ในวันจันทร์หลังจากประกาศดังกล่าว

สำหรับส่วนของการจัดหาเงินทุนผ่านตราสารหนี้มีแผนจะแบ่งออกเป็นหุ้นกู้ 6 ชุดที่มีอายุไถ่ถอนแตกต่างกันตั้งแต่ปี 2029 ถึง 2046 ขณะที่ในส่วนของการเสนอขายหุ้น ราคาเสนอขายถูกกำหนดไว้ที่ประมาณ 116 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งคิดเป็นส่วนลดประมาณ 11% จากราคาปิดในวันทำการซื้อขายก่อนหน้า สำหรับผู้ถือหุ้นเดิม การออกหุ้นใหม่จะทำให้จำนวนหุ้นทั้งหมดเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ตลาดในระยะสั้นต้องประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากภาวะไดลูชันของหุ้นใหม่อีกครั้ง

การจัดหาเงินทุนในครั้งนี้ไม่ใช่การเข้าสู่ตลาดทุนขนาดใหญ่เป็นครั้งแรกของออราเคิลในปีนี้ โดยเมื่อช่วงต้นปีที่ผ่านมา บริษัทได้ประกาศแผนการจัดหาเงินทุนปี 2026 ที่ตั้งเป้าระดมทุน 4.5 หมื่นล้านถึง 5 หมื่นล้านดอลลาร์ผ่านตราสารหนี้และการเสนอขายหุ้น เพื่อขยายกำลังการให้บริการของ Oracle Cloud Infrastructure (OCI) ในการรองรับความต้องการคลาวด์คอมพิวติ้งจากลูกค้า เช่น OpenAI, เมตา (META), เอ็นวิเดีย (NVDA), เอเอ็มดี (AMD) และ xAI นอกจากนี้ บริษัทยังได้เสนอขายหุ้นแบบ ATM (At-The-Market) มูลค่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์เสร็จสิ้นไปก่อนหน้านี้แล้วด้วย

ในงานวันนักลงทุน (Investor Day) เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ออราเคิลระบุว่า บริษัทคาดว่ารายได้รวมจะสูงกว่า 2.25 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2030 โดยมีอัตราการเติบโตทบต้นต่อปีของรายได้มากกว่า 35% ตั้งแต่ปีงบประมาณ 2026 ถึงปีงบประมาณ 2030 ขณะเดียวกัน บริษัทคาดว่ารายจ่ายลงทุนจะยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดในปีงบประมาณ 2027 และปีงบประมาณ 2028 โดยคาดว่ากระแสเงินสดอิสระจะยังไม่พลิกกลับมาเป็นบวกจนกว่าจะถึงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2028 และคาดว่าจะสูงกว่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2029

บริษัทยังได้ให้คำมั่นว่านับจากนี้จนถึงปีงบประมาณ 2030 การจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมจากตลาดทุน—ซึ่งไม่รวมการรีไฟแนนซ์หนี้เดิม—จะถูกจำกัดไว้ที่ไม่เกินประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยคาดว่าจะมาจากหุ้น 1 หมื่นล้านดอลลาร์ และจากหนี้ใหม่ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ เมื่อมองจากมุมมองนี้ การจัดหาเงินทุนครั้งล่าสุดจึงสอดคล้องกับแผนทุนระยะยาวที่เคยประกาศไว้ก่อนหน้านี้เป็นส่วนใหญ่ และไม่ได้บ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นของขนาดการระดมทุนอย่างกะทันหันและรุนแรง

อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของตลาดแสดงให้เห็นว่า ในขณะที่กระแสเงินสดอิสระของออราเคิลยังไม่กลับมาเป็นบวก นักลงทุนมีความไวเป็นพิเศษต่อความต้องการเงินทุนที่ขับเคลื่อนด้วยการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI เมื่อเปรียบเทียบกับผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ เช่น ไมโครซอฟท์และแอมะซอน ออราเคิลมีขนาดรายได้รวมที่เล็กกว่า ในขณะที่ต้องลงทุนอย่างหนักในการสร้างศูนย์ข้อมูลและอุปกรณ์ประมวลผล AI ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืม ระดับหนี้สิน และระยะเวลาคืนทุนของรายจ่ายลงทุนส่งผลกระทบโดยตรงต่อมูลค่าหุ้นของบริษัทมากกว่าอย่างเห็นได้ชัด

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาหุ้น Oracle

กราฟราคาหุ้นรายวันของออราเคิล ที่มา: TradingView

เมื่อพิจารณากราฟราคาหุ้นรายวันของออราเคิล รูปแบบแท่งเทียนโดยรวมแสดงโครงสร้างจุดสูงสุดที่ต่ำลงและจุดต่ำสุดที่ต่ำลงอย่างชัดเจน ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวยังคงเป็นขาลง ขณะเดียวกัน แม้ราคาหุ้นจะพุ่งขึ้น 10.73% เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ซึ่งช่วยหนุนบรรยากาศตลาดได้ชั่วคราว แต่ราคายังคงเผชิญแรงกดดันอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วัน การที่ราคาปรับตัวลดลงติดต่อกัน 3 วันทำการและหลุดระดับต่ำสุดของเดือนตุลาคมที่ 122.76 ดอลลาร์ ได้เปิดทางให้หุ้นมีแนวโน้มปรับตัวลดลงได้อีก

ในแง่ของตัวชี้วัดทางเทคนิค ดัชนี Relative Strength Index (RSI) อยู่ที่บริเวณ 38.4 โดยยังไม่เข้าสู่เขตขายมากเกินไป (oversold) ขณะที่ MACD ยังคงเป็นลบ บ่งชี้ว่าหุ้นยังมีโอกาสปรับตัวลดลงได้อีก

ปัจจุบัน แนวรับหลักด้านล่างที่ต้องจับตาคือ 115 ดอลลาร์ หากหลุดระดับนี้ ราคาหุ้นอาจย่อตัวลึกลงไปสู่ระดับ 100 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน หากราคายืนเหนือ 115 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง อาจเกิดการฟื้นตัวทางเทคนิคในระยะสั้น โดยมีเป้าหมายหลักในการทดสอบแนวต้านใกล้ 125 ดอลลาร์ และสูงขึ้นไปอีกคือบริเวณ 148 ดอลลาร์ ซึ่งต่อเมื่อหุ้นทะลุผ่านและยืนเหนือ 148 ดอลลาร์ได้เท่านั้น จึงจะสามารถคาดหวังการทดสอบแนวต้านที่ 170 ดอลลาร์ได้