แนวโน้มหุ้นซอฟต์แบงก์: ข้อมูลรายได้ของ OpenAI จุดชนวนความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่า ราคาหุ้นจะสามารถฟื้นตัวได้หรือไม่หลังดิ่งลงอย่างหนัก?

TradingKey - เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม ตามเวลาโตเกียว ซอฟต์แบงก์ กรุ๊ป ปิดร่วงลง 4.28% ที่ระดับ 6,040 เยน (ประมาณ 38.2 ดอลลาร์) ในเวลาต่อมา สำนักข่าวไฟแนนเชียล ไทมส์ รายงานว่า รายได้แบบปรับเป็นรายปี (annualized revenue) ของโอเพนเอไอ ณ สิ้นเดือนกันยายน อยู่ที่เกือบ 5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าระดับประมาณ 7 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐที่นักลงทุนเคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้เมื่อคำนวณแบบปรับปรุงตัวเลข

หลังจากการรายงานดังกล่าว หุ้นของซอฟต์แบงก์ร่วงลงมากถึง 7.3% ในระหว่างการซื้อขายของวันที่ 9 ตุลาคม สู่ระดับ 5,600 เยน ทว่าเมื่อปิดตลาด การร่วงลงของซอฟต์แบงก์ได้แคบลงเหลือ 3.92% โดยปิดที่ระดับ 5,803 เยน

มีรายงานว่า เงินลงทุนสะสมของซอฟต์แบงก์ในโอเพนเอไอแตะระดับ 6.46 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยถือหุ้นในสัดส่วนประมาณ 13% ทั้งนี้ ผลการดำเนินงาน สภาวะการระดมทุน และการเปลี่ยนแปลงมูลค่าประเมินของโอเพนเอไอ ได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อมูลค่าพอร์ตการลงทุนของซอฟต์แบงก์

[ที่มา: TradingView]

รายได้แบบปรับเป็นรายปีของ OpenAI ใกล้แตะ 5 หมื่นล้านดอลลาร์, แตกต่างจากตัวเลข 7 หมื่นล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้

รายงานจากสำนักข่าวไฟแนนเชียลไทมส์ (Financial Times) เมื่อวันที่ 8 ตุลาคมระบุว่า เมื่อไม่นานมานี้ OpenAI ได้เปิดเผยต่อบรรดานักลงทุนว่า ณ สิ้นเดือนกันยายน รายได้คำนวณแบบปรับเป็นรายปี (annualized revenue) ของบริษัทใกล้เคียงระดับ 5 หมื่นล้านดอลลาร์

สำหรับตัวเลขประมาณ 7 หมื่นล้านดอลลาร์ที่สื่อรายงานก่อนหน้านี้นั้นใช้ตัววัดแบบปรับปรุง ซึ่งมีวัตถุประสงค์หลักเพื่อเปรียบเทียบกับ Anthropic โดยความแตกต่างระหว่างตัวเลขทั้งสองเกี่ยวข้องกับการรับรู้รายได้จากช่องทางการขายผ่านพันธมิตรคลาวด์ ดังนั้น ความแตกต่างนี้จึงไม่สามารถมองว่าเป็นการลดลงของรายได้ของ OpenAI โดยตรง และยังไม่ใช่หลักฐานที่เพียงพอว่าบริษัทได้ปรับลดความคาดหวังการเติบโตลง

รายงานจาก CNBC ระบุว่า OpenAI ได้เปิดเผยต่อบรรดานักลงทุนว่า อัตรารายได้ประเมินต่อปี (revenue run rate) โดยรวมในไตรมาสที่สามเติบโตขึ้น 77% ขณะที่อัตรารายได้ประเมินต่อปีของธุรกิจองค์กรเติบโตขึ้น 107%

สำหรับซอฟต์แบงก์ ประเด็นสำคัญถัดไปที่ต้องจับตาคือ การเติบโตของรายได้จะสามารถปรับปรุงกระแสเงินสดได้หรือไม่ หาก OpenAI ยังคงระดมทุนอย่างต่อเนื่องเพื่อรองรับค่าใช้จ่ายด้านกำลังการคำนวณ การประเมินมูลค่าและเงื่อนไขของการระดมทุนรอบใหม่อาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าสัดส่วนการถือหุ้นของซอฟต์แบงก์

ซอฟต์แบงก์ได้เสร็จสิ้นการลงทุนเพิ่มเติมงวดสุดท้ายจำนวน 1 หมื่นล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม ส่งผลให้ข้อตกลงการลงทุนเพิ่มเติมในรอบนี้ครบถ้วนรวมทั้งสิ้น 3 หมื่นล้านดอลลาร์

ต้นทุนทางการเงินที่สูงเพิ่มแรงกดดันด้านการระดมทุนของซอฟต์แบงก์

เมื่อวันที่ 24 กันยายน ซอฟต์แบงก์ได้ออกหุ้นกู้สกุลดอลลาร์สหรัฐมูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และหุ้นกู้สกุลยูโรมูลค่า 1 พันล้านยูโร คิดเป็นมูลค่าเทียบเท่าประมาณ 1.11 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐตามอัตราแลกเปลี่ยนที่ประกาศไว้ เพื่อระดมทุนสำหรับการลงทุนเพิ่มเติมงวดสุดท้ายใน OpenAI และเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท ทั้งนี้ อัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋วของหุ้นกู้สกุลดอลลาร์สหรัฐอยู่ระหว่าง 8.625% ถึง 9.75% ขณะที่หุ้นกู้สกุลยูโรรอบนี้มีอัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋วอยู่ระหว่าง 7.125% ถึง 8%

ก่อนหน้านี้ บริษัทได้ดำเนินการชำระคืนก่อนกำหนดสำหรับยอดคงค้างมูลค่า 2.59 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐภายใต้วงเงินสินเชื่อระยะสั้น (bridge loan) สำหรับการลงทุนใน OpenAI และได้ยืนยันเมื่อวันที่ 1 ตุลาคมว่ายอดกู้ยืมทั้งหมดภายใต้วงเงินดังกล่าวได้รับการชำระคืนครบถ้วนแล้ว แม้ว่าหุ้นกู้ระยะยาวจะช่วยลดแรงกดดันในการชำระคืนเงินกู้ระยะสั้น แต่อัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋วที่สูงขึ้นก็เพิ่มภาระการจ่ายดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เงินสดสำรองและผลตอบแทนจากการลงทุนของกลุ่มบริษัทยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาดู

เมื่อวันที่ 30 กันยายน ซอฟต์แบงก์เสร็จสิ้นการเข้าซื้อหุ้นสามัญทั้งหมดของ DigitalBridge มูลค่าประมาณ 3.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยธุรกรรมนี้มีมูลค่ากิจการประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ประกาศ ทั้งนี้ DigitalBridge มุ่งเน้นการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล รวมถึงศูนย์ข้อมูล เสาสัญญาณโทรศัพท์มือถือ และเครือข่ายไฟเบอร์ โดยจะยังคงดำเนินงานในฐานะแพลตฟอร์มที่บริหารจัดการอย่างเป็นอิสระต่อไป

ตามรายงานของ Financial Times ระบุว่า DigitalBridge มีแผนที่จะดึงเงินทุนจากสถาบันภายนอกเข้ามาสนับสนุนโครงการต่าง ๆ เช่น ศูนย์ข้อมูลและพลังงาน ซึ่งเป็นการขยายแหล่งเงินทุนสำหรับการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ของซอฟต์แบงก์

แนวโน้มราคาหุ้นในอนาคตของซอฟต์แบงก์ยังขึ้นอยู่กับมูลค่าการถือหุ้น Arm (ARM) การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน และต้นทุนทางการเงินของกลุ่มบริษัท การที่ OpenAI จะสามารถรักษาการเติบโตและปรับปรุงกระแสเงินสดได้หรือไม่ รวมถึงซอฟต์แบงก์สามารถควบคุมภาระดอกเบี้ยได้หรือไม่ จะเป็นประเด็นสำคัญในการประเมินผลตอบแทนจากการลงทุนและแรงกดดันทางการเงิน

การวิเคราะห์ทางเทคนิคหุ้นซอฟต์แบงก์: จับตาโซนแนวรับ 5,546-5,600 เยน

[ที่มา: TradingView]

เมื่อคำนวณบนฐานราคาหลังการแตกหุ้น จากจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 23 มีนาคม 2026 ที่ 3,365 เยน ไปยังจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 2 มิถุนายน ที่ 9,074 เยน พบว่าระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.236, 0.382, 0.500, 0.618 และ 0.786 อยู่ที่ประมาณ 7,727, 6,893, 6,220, 5,546 และ 4,587 เยน ตามลำดับ

เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม ซอฟต์แบงก์ปิดตลาดที่ 6,040 เยน โดยหลุดระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.500 ซึ่งอยู่ที่ 6,220 เยน ขณะที่ในการซื้อขายระหว่างวันของวันที่ 9 ตุลาคม ราคาได้ลงไปแตะจุดต่ำสุดที่ 5,600 เยน สะท้อนถึงโมเมนตัมระยะสั้นที่อ่อนแอ

ในฝั่งขาขึ้น จุดสนใจแรกคือราคาปิดของวันก่อนหน้าที่ 6,040 เยน และระดับ Fibonacci Retracement ที่ 6,220 เยน หากราคาปิดรายวันสามารถกลับขึ้นมาและยืนเหนือ 6,220 เยนได้ การรีบาวด์อาจขยายตัวต่อไปยังช่วง 6,700–6,893 เยน และหากยังคงทะลุผ่านและยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ต่อเนื่อง จุดสนใจถัดไปจะอยู่ที่บริเวณ 7,727 เยน

ในฝั่งขาลง ให้จับตาช่วง 5,546–5,600 เยน ซึ่งตรงกับระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.618 และจุดต่ำสุดระหว่างวันของวันที่ 9 ตุลาคม ตามลำดับ หากราคาปิดรายวันลดลงต่ำกว่า 5,546 เยน ระดับขาลงที่ต้องติดตามตามลำดับคือระดับจิตวิทยาสำคัญที่ 5,000 เยน และระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.786 ซึ่งอยู่ที่ 4,587 เยน