แนวโน้มตลาดในสัปดาห์หน้า: การประชุมสุดยอดสหรัฐฯ-จีน ณ กรุงวอชิงตัน, ผลประกอบการของ Costco และทิศทางอัตราดอกเบี้ยของเฟดอยู่ในความสนใจ

TradingKey - สำหรับสัปดาห์ระหว่างวันที่ 21 ถึง 25 กันยายน ตามเวลา ET ตลาดหุ้นสหรัฐจะให้ความสนใจอย่างมากกับการประชุมสุดยอดระหว่างผู้นำจีนและสหรัฐ แนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และข้อมูลเศรษฐกิจ เช่น ยอดขายบ้านใหม่และยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐ

ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน มีแผนเดินทางเยือนสหรัฐอเมริกา โดยประธานาธิบดีดอนอัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐ จะเป็นเจ้าภาพจัดการประชุมร่วมกับเขา ณ กรุงวอชิงตัน ในวันที่ 24 กันยายน ทั้งนี้ คาดว่าประเด็นการค้า ภาษีศุลกากร ข้อจำกัดด้านเทคโนโลยี ปัญญาประดิษฐ์ และนโยบายแร่ธาตุสำคัญ เช่น แรร์เอิร์ธ จะเป็นประเด็นหลักที่ตลาดให้ความสนใจ

ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ สหรัฐจะเปิดเผยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ขั้นต้นเดือนกันยายนจากเอสแอนด์พี โกลบอล รวมถึงยอดขายบ้านใหม่และยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือนสิงหาคม ส่วนในด้านผลประกอบการ บริษัทต่างๆ เช่น คอสท์โค (COST), ออโต้โซน (AZO) และเจนเนอรัล มิลส์ (GIS) จะรายงานผลประกอบการ ทั้งนี้ เวลาทั้งหมดที่ระบุในบทความนี้เป็นเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐ

สรุปเหตุการณ์สำคัญที่ต้องติดตาม

การประชุมสุดยอดผู้นำสหรัฐฯ-จีน: มุ่งเน้นนโยบายการค้าและเทคโนโลยี

ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน มีแผนเดินทางเยือนสหรัฐอเมริกา โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ จะเปิดทำเนียบขาวต้อนรับประธานาธิบดีสี ณ กรุงวอชิงตัน ในวันที่ 24 กันยายน เพื่อร่วมการประชุมสุดยอด ซึ่งการเดินทางครั้งนี้นับเป็นการเยือนทำเนียบขาวครั้งแรกในรอบสิบปีของประธานาธิบดีสี

ข้อตกลงพักศึกทางการค้า ภาษีศุลกากร ข้อจำกัดการส่งออกเทคโนโลยีของสหรัฐฯ แร่ธาตุสำคัญ เช่น แรร์เอิร์ธ ปัญญาประดิษฐ์ และการค้าสินค้าเกษตร คาดว่าจะกลายเป็นประเด็นหลักในการประชุมครั้งนี้ โดยนายเกรียร์ ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ เคยระบุก่อนหน้านี้ว่า ทั้งสองฝ่ายอาจประกาศความคืบหน้าบางประการเกี่ยวกับการเกษตรและมาตรการกีดกันทางการค้าที่ไม่ใช่ภาษี

ก่อนการประชุมดังกล่าว นายเบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และนายเกรียร์ ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ จะจัดการเจรจาปรึกษาหารือด้านเศรษฐกิจและการค้ากับนายเหอ ลี่เฟิง รองนายกรัฐมนตรีจีน และคณะผู้แทนจีน ที่นครนิวยอร์ก ในวันที่ 20 กันยายน เพื่อหารือในประเด็นต่างๆ เช่น การค้า ปัญญาประดิษฐ์ และอุปทานแรร์เอิร์ธ

หากทั้งสองฝ่ายมีความคืบหน้าเกี่ยวกับการพักศึกภาษีศุลกากร การซื้อสินค้าเกษตร หรืออุปทานแร่ธาตุสำคัญ หุ้นจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ (Chinese ADRs) กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ กลุ่มอุตสาหกรรม และกลุ่มเกษตรกรรม อาจได้รับประโยชน์ แต่หากไม่มีการบรรลุข้อตกลงสำคัญเกี่ยวกับข้อจำกัดการส่งออกเทคโนโลยีและข้อตกลงทางการค้า ความผันผวนของตลาดในกลุ่มอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องก็อาจเพิ่มสูงขึ้น

ตลาดประเมินทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต หลังเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ในการประชุม FOMC เดือนกันยายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับขึ้นกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นขึ้น 25 basis points สู่ระดับ 3.75% ถึง 4.00% ซึ่งนับเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023

ประมาณการทางเศรษฐกิจล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ค่ากลางของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบาย ณ สิ้นปี 2026 ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากระดับ 3.8% ในเดือนมิถุนายน สู่ระดับ 4.1% ซึ่งบ่งชี้ว่ายังมีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้อีกหนึ่งครั้งภายในปีนี้

แม้ว่าสัปดาห์นี้จะยังขาดข้อมูลอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานใหม่ แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ดอลลาร์สหรัฐ และสัญญาอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า ยังคงอาจผันผวนตามความคาดหวังต่อนโยบายการเงิน หากข้อมูลทางเศรษฐกิจยังคงแสดงให้เห็นถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ตลาดก็อาจเพิ่มความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะถัดไป แต่หากภาคการผลิต ภาคอสังหาริมทรัพย์ หรือยอดสั่งซื้อของภาคธุรกิจอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนก็อาจประเมินขอบเขตการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมใหม่อีกครั้ง

ผลประกอบการ Costco: มุ่งเน้นอุปสงค์ของผู้บริโภคและอัตรากำไร

Costco จะรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 4 ของปีงบการเงิน 2026 หลังตลาดปิดทำการในวันพฤหัสบดี (24 กันยายน) และจัดการประชุมทางโทรศัพท์เพื่อรายงานผลประกอบการเวลา 17.00 น.

ก่อนหน้านี้บริษัทได้เปิดเผยว่ายอดขายสุทธิสำหรับไตรมาสที่ 4 ของปีงบการเงินซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 สิงหาคม อยู่ที่ 93.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 11.3% เมื่อเทียบรายปี หากไม่รวมผลกระทบจากราคาน้ำมันเบนซินและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ยอดขายจากสาขาเดิมรวมของบริษัทเพิ่มขึ้น 6.7% และยอดขายจากสาขาเดิมผ่านช่องทางดิจิทัลเติบโตขึ้น 19.8%

รายงานผลประกอบการครั้งนี้จะมุ่งเน้นไปที่รายได้จากค่าสมาชิก อัตราการต่ออายุ อัตรากำไรขั้นต้นของสินค้า ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และกำไรต่อหุ้น ขณะที่ความคิดเห็นของผู้บริหารเกี่ยวกับการใช้จ่ายของผู้บริโภค ราคาสินค้า ผลกระทบจากภาษีศุลกากร และแผนการขยายสาขาใหม่ จะเป็นข้อมูลอ้างอิงในการประเมินอุปสงค์ในภาคค้าปลีกของสหรัฐฯ และผลประกอบการในระยะถัดไปของ Costco

วาระสำคัญประจำสัปดาห์

วันจันทร์ (21 กันยายน)

คีย์เวิร์ดสำคัญ: ดัชนีชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจระดับชาติเดือนส.ค. จากเฟด ชิคาโก, การปรึกษาหารือด้านเศรษฐกิจและการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน

สหรัฐฯ มีกำหนดเปิดเผยดัชนีชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจระดับชาติเดือนส.ค. จากเฟด ชิคาโก ในวันจันทร์ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญที่สามารถเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยได้อย่างมีนัยสำคัญยังคงมีอยู่อย่างเบาบาง ขณะเดียวกัน ปฏิทินการรายงานผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนรายใหญ่ก็ค่อนข้างเบาบางเช่นกัน

สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และเจมีสัน เกรียร์ ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ มีกำหนดจัดการปรึกษาหารือด้านเศรษฐกิจและการค้ากับเหอ ลี่เฟิง รองนายกรัฐมนตรีจีน ที่นิวยอร์กในวันที่ 20 กันยายน โดยในวันจันทร์ ตลาดจะมุ่งเน้นไปที่สัญญาณจากการหารือเกี่ยวกับประเด็นต่างๆ เช่น การค้า ปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการจัดหาแร่หายาก

วันอังคาร (22 กันยายน)

คีย์เวิร์ดสำคัญ: ดัชนีภาคการผลิตเดือนก.ย. จากเฟด ริชมอนด์, ผลประกอบการของออโต้โซน, ผลประกอบการของเคบี โฮม

ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ เฟด ริชมอนด์ จะเปิดเผยดัชนีภาคการผลิตเดือนก.ย. โดยผลการสำรวจสะท้อนถึงสภาวะการดำเนินงานของบริษัทผู้ผลิตในเขตธนาคารกลางสหรัฐ สาขาริชมอนด์ (เขต 5) เป็นหลัก ซึ่งช่วยให้ตลาดเข้าใจถึงแนวโน้มการจัดส่งสินค้า คำสั่งซื้อใหม่ การจ้างงาน และราคา

ในด้านผลประกอบการ ออโต้โซน (AutoZone) จะเปิดเผยผลประกอบการประจำไตรมาส 4 และปีงบการเงิน 2026 ก่อนตลาดเปิดทำการ โดยนักลงทุนจะเฝ้าติดตามยอดขายจากสาขาเดิม ธุรกิจลูกค้าพาณิชย์ สินค้าคงคลัง อัตรากำไร และผลกระทบจากอายุเฉลี่ยของยานพาหนะที่เพิ่มขึ้นต่อความต้องการชิ้นส่วนอะไหล่ทดแทน

เคบี โฮม (KBH) จะรายงานผลประกอบการประจำไตรมาส 3 ของปีงบการเงิน 2026 หลังตลาดปิดทำการ โดยตลาดมุ่งความสนใจไปที่คำสั่งซื้อใหม่ การส่งมอบบ้าน ราคาขายเฉลี่ย มาตรการจูงใจทางการค้า และอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจที่อยู่อาศัย

วันพุธ (23 กันยายน)

คีย์เวิร์ดสำคัญ: ดัชนี PMI เบื้องต้นเดือนก.ย. จากเอสแอนด์พี โกลบอล, ผลประกอบการของเจนเนอรัล มิลส์

เอสแอนด์พี โกลบอล (S&P Global) จะเปิดเผยข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นภาคการผลิต ภาคบริการ และดัชนี PMI รวมของสหรัฐฯ ประจำเดือนก.ย. ในเวลา 09:45 น.

ผลการสำรวจดัชนี PMI ครอบคลุมถึงผลผลิตของภาคธุรกิจ คำสั่งซื้อใหม่ การจ้างงาน ต้นทุนปัจจัยการผลิต และราคาขาย ซึ่งช่วยให้เห็นภาพการเติบโตของภาคเอกชนและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในสหรัฐฯ โดยการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในภาคการผลิตและภาคบริการอาจช่วยสนับสนุนการคาดการณ์เกี่ยวกับความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ ในขณะที่การปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วของตัวเลขดังกล่าวอาจเพิ่มความกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงกำลังกดดันอุปสงค์

ในด้านผลประกอบการ เจนเนอรัล มิลส์ (General Mills) จะรายงานผลประกอบการประจำไตรมาส 1 ของปีงบการเงิน 2027 ก่อนตลาดเปิดทำการ โดยตลาดจะมุ่งเน้นไปที่ปริมาณการขาย การกำหนดราคาผลิตภัณฑ์ อัตรากำไรขั้นต้น การดำเนินงานของธุรกิจค้าปลีกในอเมริกาเหนือ และประมาณการผลประกอบการตลอดทั้งปี เพื่อประเมินอุปสงค์ของผู้บริโภคที่มีต่อผลิตภัณฑ์อาหารรวมถึงแรงกดดันด้านต้นทุน

วันพฤหัสบดี (24 กันยายน)

คีย์เวิร์ดสำคัญ: การประชุมสุดยอดผู้นำสหรัฐฯ-จีน, ผลประกอบการของคอสท์โค

ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน มีแผนจะเดินทางเยือนสหรัฐฯ และพบปะกับประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ที่วอชิงตันในวันที่ 24 กันยายน โดยตลาดจะจับตาแถลงการณ์ของทั้งสองฝ่ายอย่างใกล้ชิดในประเด็นต่างๆ รวมถึงการค้า ภาษีศุลกากร ข้อจำกัดทางเทคโนโลยี ปัญญาประดิษฐ์ และแร่ธาตุสำคัญ

ผลการประชุมดังกล่าวอาจส่งผลต่อการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและนโยบายห่วงโซ่อุปทานระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อหุ้น ADR ของจีน กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ กลุ่มอุตสาหกรรม ภาคการเกษตร และภาคค้าปลีก

ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ สหรัฐฯ จะเปิดเผยยอดขายบ้านใหม่เดือนส.ค. ในเวลา 10:00 น. ซึ่งข้อมูลยอดขายบ้านใหม่นี้จะสะท้อนให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองและแรงกดดันด้านความสามารถในการซื้อบ้านส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ที่อยู่อาศัยอย่างไร

ในด้านผลประกอบการ ดาร์เดน เรสเตอรองส์ (DRI) จะรายงานผลประกอบการประจำไตรมาส 1 ของปีงบการเงิน 2027 ก่อนตลาดเปิดทำการ ขณะที่คอสท์โคจะรายงานผลประกอบการประจำไตรมาส 4 และประจำปีงบการเงิน 2026 หลังตลาดปิดทำการ

วันศุกร์ (25 กันยายน)

คีย์เวิร์ดสำคัญ: ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือนส.ค. MoM, ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคขั้นสุดท้ายเดือนก.ย. จากมหาวิทยาลัยมิชิแกน

สหรัฐฯ จะเปิดเผยข้อมูลยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือนส.ค. แบบ MoM ในเวลา 08:30 น. นอกจากตัวเลขรวมแล้ว ผู้ร่วมตลาดจะมุ่งเน้นไปที่ยอดสั่งซื้อที่ไม่รวมอุปกรณ์การขนส่ง ตลอดจนยอดสั่งซื้อสินค้าทุนที่ไม่ใช่เพื่อการป้องกันประเทศและไม่รวมเครื่องบิน ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดสำคัญของแนวโน้มการใช้จ่ายด้านอุปกรณ์ของภาคธุรกิจ

มหาวิทยาลัยมิชิแกนจะเปิดเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคขั้นสุดท้ายเดือนก.ย. ในเวลา 10:00 น. โดยตัวเลขเบื้องต้นปรับตัวลดลงจาก 51.7 ในเดือนส.ค. สู่ระดับ 47.8 ขณะที่การคาดการณ์เงินเฟ้อระยะ 1 ปีและระยะยาวปรับตัวเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.6% และ 3.4% ตามลำดับ

ในสัปดาห์นี้ จุดสนใจของตลาดอยู่ที่การประชุมสุดยอดผู้นำสหรัฐฯ-จีน ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ตลอดจนข้อมูลที่อยู่อาศัยและภาคการผลิตของสหรัฐฯ ขณะที่ผลประกอบการของคอสท์โคและเคบี โฮม จะสะท้อนให้เห็นถึงอุปสงค์ของผู้บริโภคและสภาวะตลาดบ้านใหม่ตามลำดับ