คาดการณ์ราคาหุ้น Nebius: ผลประกอบการไตรมาส 2 ที่กำลังจะถึงนี้จะหนุนให้หุ้น NBIS ปรับตัวสูงขึ้นหรือไม่?

TradingKey - ในขณะที่ความต้องการพลังการประมวลผล AI ยังคงร้อนแรงอย่างต่อเนื่อง เนเบียส ผู้ให้บริการคลาวด์ดาวรุ่ง (NBIS) กำลังจะรายงานผลประกอบการทางการเงินประจำไตรมาสที่ 2 ที่ได้รับการจับตามองอย่างมาก โดยบริษัทจะประกาศผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 2 ปี 2026 หลังปิดตลาดสหรัฐฯ ในวันที่ 12 สิงหาคม

ในช่วงเดือนที่ผ่านมา หุ้น NBIS ปรับตัวลงรวมประมาณ 9% แต่ยังคงปรับตัวขึ้นราว 122% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ที่น่าสนใจคือ ด้วยแรงหนุนจากรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งของคอร์วีฟ (CoreWeave) ส่งผลให้หุ้น NBIS เคยพุ่งขึ้นราว 8% ในการซื้อขายนอกทำการเมื่อวันที่ 11 สิงหาคม ซึ่งสะท้อนว่าความเชื่อมั่นของตลาดต่อความต้องการประมวลผล AI ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

เมื่อการรายงานผลประกอบการใกล้เข้ามา นักลงทุนต่างเฝ้ารอให้เนเบียสส่งสัญญาณการเติบโตครั้งใหม่

รายได้ไตรมาส 2 ของ Nebius อาจพุ่งขึ้นกว่า 4 เท่า YoY

ในแง่ของความคาดหวังของตลาด ไฮไลต์สำคัญของผลประกอบการไตรมาสที่สองของเนเบียสยังคงเป็นการเติบโตของรายได้ โดยวอลล์สตรีทคาดว่ารายได้ไตรมาสที่สองของบริษัทจะสูงถึงประมาณ 570 ล้านดอลลาร์ถึง 580 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับเพียงประมาณ 105 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปีมากกว่าสี่เท่า การคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดบางส่วนยังสูงถึง 581 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตเมื่อเทียบรายปีที่ประมาณ 474%

อัตราการเติบโตอย่างรวดเร็วนี้ได้รับแรงหนุนหลักจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของอุปสงค์ด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI เนื่องจาก การฝึกฝนโมเดลขนาดใหญ่ การประมวลผลอนุมาน และการประยุกต์ใช้เอเจนต์ AI ใช้พลังการประมวลผลของ GPU เพิ่มมากขึ้น ผู้ให้บริการคลาวด์ดาวรุ่งที่มุ่งเน้นโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างเนเบียสจึงได้รับคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้อย่างรวดเร็วไม่ได้แปลงเป็นผลกำไรควบคู่กันไป ตลาดคาดว่าผลขาดทุนต่อหุ้นปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สองของเนเบียสจะอยู่ที่ประมาณ 0.69 ดอลลาร์ถึง 0.72 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าระดับขาดทุนประมาณ 0.33 ดอลลาร์ถึง 0.38 ดอลลาร์ต่อหุ้นในช่วงเดียวกันของปีที่แล้วอย่างมาก ขณะที่ผลขาดทุน EBIT คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 314 ล้านดอลลาร์

สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าเนเบียสยังคงอยู่ในช่วงของการนำเงินลงทุนมหาศาลไปแลกกับการเติบโตของรายได้ สำหรับการรายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึง แม้ว่าการที่รายได้จะสูงกว่า 580 ล้านดอลลาร์หรือไม่นั้นเป็นเรื่องสำคัญอย่างแน่นอน แต่นักลงทุนอยากเห็นว่ามีการปรับตัวดีขึ้นในเรื่องอัตรากำไร กระแสเงินสด และประสิทธิภาพในการลงทุนด้วยเงินทุนหรือไม่มากกว่า

จากสถิติที่ผ่านมา เนเบียสทำผลงานได้ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ในส่วนของกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วติดต่อกันหลายไตรมาส แม้ว่ากรณีที่รายได้สูงกว่าคาดจะมีอยู่ค่อนข้างจำกัดก็ตาม

ความต้องการพลังการประมวลผล AI ยังคงแข็งแกร่ง, แต่การขยายกำลังการผลิตกลายเป็นปัจจัยสำคัญ

ข้อได้เปรียบใหญ่ที่สุดของ Nebius ในปัจจุบันยังคงเป็นอุปสงค์โครงสร้างพื้นฐาน AI ที่แข็งแกร่ง

เมื่อไม่นานมานี้ CoreWeave ได้รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ที่สูงกว่าความคาดหมายของตลาดอย่างมาก โดยรายได้เติบโตมากกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบรายปี ยอดขายรอรับรู้รายได้ (order backlog) แตะระดับประมาณ 104 พันล้านดอลลาร์ และมียอดสัญญาจากลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้นกว่า 25 พันล้านดอลลาร์ ณ ช่วงเริ่มต้นของไตรมาส 3 รายงานผลประกอบการนี้ช่วยตอกย้ำฉันทามติของตลาดเพิ่มเติมว่า อุปสงค์ต่อกำลังการประมวลผล AI ยังคงแข็งแกร่ง ข้อมูลคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งส่งผลให้ตลาดประเมินศักยภาพการเติบโตของอุตสาหกรรมโครงสร้างพื้นฐาน AI ใหม่ ซึ่งช่วยหนุนราคาหุ้นของบริษัทนีโอคลาวด์ (neocloud) อย่าง Nebius โดยตรง

ดังนั้น นักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะมองหาสัญญาณในลักษณะเดียวกันในรายงานผลประกอบการของ Nebius ซึ่งรวมถึงคำสั่งซื้อของลูกค้า อัตราการใช้ประโยชน์จากกำลังการประมวลผล ความคืบหน้าในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล และกำลังการผลิตในอนาคต

อย่างไรก็ตาม ประเด็นคืออุปสงค์ AI ที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดไม่ได้หมายความว่า Nebius จะสามารถเปลี่ยนคำสั่งซื้อให้เป็นรายได้ได้ทันที เนื่องจากจังหวะการขยายตัวของบริษัทยังคงได้รับข้อจำกัดจากการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล อุปทานไฟฟ้า และความสามารถในการติดตั้งใช้งาน GPU

นี่จึงเป็นข้อขัดแย้งหลักที่ Nebius กำลังเผชิญอยู่ในปัจจุบัน กล่าวคือ อุปสงค์ของลูกค้านั้นแข็งแกร่งพออยู่แล้ว แต่โครงสร้างพื้นฐานของบริษัทจะสามารถรองรับได้ทันท่วงทีหรือไม่

หากรายงานผลประกอบการแสดงให้เห็นถึงการขยายกำลังการผลิตที่เป็นไปอย่างราบรื่น และบริษัทสามารถเพิ่มอุปทานและอัตราการใช้ประโยชน์จากกำลังการประมวลผลได้อีก อุปสงค์ที่แข็งแกร่งก็คาดว่าจะส่งผลให้รายได้เติบโตอย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน หากความคืบหน้าในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ จังหวะการรับรู้รายได้อาจได้รับผลกระทบแม้ว่าจะมียอดคำสั่งซื้ออยู่เป็นจำนวนมากก็ตาม

วอลล์สตรีทเอนเอียงในเชิงบวก, ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 286 ดอลลาร์

แม้จะเผชิญแรงกดดันด้านกำลังการผลิตและการทำกำไร แต่วอลสตรีทโดยรวมยังคงมีมุมมองค่อนข้างเป็นบวกต่อเนบิอุส

ที่มา: TipRanks

จากการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ 11 รายในวอลสตรีทในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ราคาเป้าหมายเฉลี่ยในระยะเวลา 12 เดือนของเนบิอุสอยู่ที่ 241 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นโอกาสปรับตัวขึ้นประมาณ 24.72% จากระดับราคาหุ้นในปัจจุบัน โดยมีราคาเป้าหมายสูงสุดที่ 286 ดอลลาร์ และต่ำสุดที่ 144 ดอลลาร์ ในส่วนของการจัดอันดับคำแนะนำ นักวิเคราะห์ 7 จาก 11 รายแนะนำ "ซื้อ" 4 รายแนะนำ "ถือ" และไม่มีรายใดแนะนำ "ขาย"

ในจำนวนนี้ อเล็กซานเดอร์ ดูวาล นักวิเคราะห์จากโกลด์แมน แซคส์ ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับเนบิอุส โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 286 ดอลลาร์ เขามองว่าสิ่งที่นักลงทุนต้องให้ความสนใจต่อไปไม่ได้มีเพียงการเติบโตของรายได้เท่านั้น แต่คือความต้องการพลังการประมวลผล AI ที่แข็งแกร่งและอำนาจการกำหนดราคาที่ยั่งยืนจะสามารถผลักดันให้เนบิอุสปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปีขึ้นอีกได้หรือไม่

ดูวาลระบุว่า เนบิอุสเคยเปิดเผยก่อนหน้านี้ว่ากำลังการผลิตที่มีอยู่ในปัจจุบันยังคงเกือบขายหมดเต็มศักยภาพ แม้ว่าจะมีการปรับขึ้นราคาพลังการประมวลผลแล้วก็ตาม ซึ่งสะท้อนว่าตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงอยู่ในภาวะที่อุปสงค์มากกว่าอุปทาน หากแนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป เนบิอุสไม่เพียงแต่จะสามารถปรับปรุงอัตราการใช้ประโยชน์จากทรัพยากรการประมวลผลที่มีอยู่ได้เท่านั้น แต่ยังคาดว่าจะได้รับอำนาจการกำหนดราคาที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ซึ่งจะช่วยยกระดับความสามารถในการทำกำไรให้ดียิ่งขึ้นไปอีก

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาหุ้น Nebius

ที่มา: TradingView

ในกราฟรายวัน NBIS เข้าสู่ช่วงปรับฐานระยะกลางหลังจากทำจุดสูงสุดที่ 300 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน และยังไม่ได้ทะลุออกจากโครงสร้างแนวโน้มขาลงอย่างสมบูรณ์ ราคาปิดที่ 193.23 ดอลลาร์อยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ 193.63 ดอลลาร์เล็กน้อย และอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันที่ 220.24 ดอลลาร์อย่างมาก ชี้ให้เห็นว่าหุ้นกำลังทรงตัวในระยะสั้น แต่การกลับตัวของแนวโน้มยังคงต้องรอการยืนยันเพิ่มเติม

แนวต้านที่สำคัญที่สุดหลังการรายงานผลประกอบการอยู่ที่ 220–223 ดอลลาร์ บริเวณนี้ตรงกับทั้งเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันและระดับ Fibonacci Retracement 50% ที่ 222.74 ดอลลาร์ หากราคาหุ้นทะลุผ่านขึ้นไปด้วยปริมาณการซื้อขายที่สูงและยืนเหนือบริเวณนี้ได้ เป้าหมายถัดไปจะอยู่ที่ 241 ดอลลาร์และ 267 ดอลลาร์ตามลำดับ หากบรรยากาศตลาดยังคงคึกคักอย่างต่อเนื่อง ก็อาจมีโอกาสกลับไปทดสอบจุดสูงสุดเดิมที่ 300 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน หากแรงบวกแผ่วลงและราคาหุ้นร่วงลงต่ำกว่า 193 ดอลลาร์อีกครั้ง หุ้นอาจกลับไปทดสอบแนวรับที่ 181.95 ดอลลาร์ หากแนวรับ 181 ดอลลาร์รับไม่อยู่ ความเสี่ยงขาลงจะขยายเป็น 165–170 ดอลลาร์ และในกรณีสุดวิสัย อาจลงไปทดสอบใกล้ระดับ 145 ดอลลาร์