แนวโน้มราคาทองคำ: ความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ชะลอตัวลง หนุนราคาทองคำทะลุ 4,400 ดอลลาร์, เล็งเป้าหมายถัดไปที่ 4,500 ดอลลาร์

TradingKey - ณ ช่วงการซื้อขายของฝั่งยุโรปในวันที่ 11 สิงหาคม ราคาทองคำ (XAUUSD) พุ่งทะลุระดับ 4,400 ดอลลาร์ชั่วคราวระหว่างวัน โดยแตะระดับสูงสุดที่ 4,435.2 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 5 มิถุนายน อย่างไรก็ตาม ช่วงบวกปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญในเวลาต่อมา เนื่องจากราคาทองคำย่อตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 4,360 ดอลลาร์ ราคาทองคำมีความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่ลดน้อยลง หลังจากตลาดแรงงานสหรัฐชะลอตัวลง อย่างไรก็ดี การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันดิบระหว่างวันได้จุดชนวนความวิตกกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาทองคำเผชิญแรงขายทำกำไรอย่างเห็นได้ชัดเหนือระดับ 4,400 ดอลลาร์

ความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ชะลอตัวลงช่วยหนุนราคาทองคำ แต่ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นจำกัดช่วงบวก

หากพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐาน ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาทองคำเมื่อเร็ว ๆ นี้ คือการที่ความคาดหวังของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนก.ย. ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนก.ค. ของสหรัฐฯ ลดลง 23,000 ตำแหน่งอย่างเหนือความคาดหมาย ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 80,000 ตำแหน่งอย่างมาก ข้อมูลการจ้างงานที่ซบเซาส่งผลให้นักลงทุนประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ และแนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ใหม่ ในปัจจุบัน ความคาดหวังของตลาดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนก.ย. ได้ลดลงมาอยู่ที่ใกล้ระดับ 50% ซึ่งต่ำกว่าระดับก่อนการเปิดเผยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรอย่างเห็นได้ชัด ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงส่งผลกดดันดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยเป็นปัจจัยหนุนที่แข็งแกร่งต่อราคาทองคำ และผลักดันให้ราคาทองคำทะลุระดับ 4,400 ดอลลาร์ในการซื้อขายในเอเชียวันนี้ ทำสถิติสูงสุดใหม่ในรอบสองเดือน

อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำย่อตัวลงจากระดับเหนือ 4,400 ดอลลาร์ ในช่วงเวลาซื้อขายของยุโรป ซึ่งชี้ให้เห็นว่าตลาดยังไม่ได้เข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นแบบฝั่งเดียวอย่างเต็มตัว แรงกดดันหลักที่ราคาทองคำเผชิญมาจากฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก หลังจากที่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านเกี่ยวกับข้อตกลงสันติภาพและการเปิดการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซประสบภาวะทางตัน ตลาดได้นำความเสี่ยงด้านอุปทานน้ำมันดิบในตะวันออกกลางกลับมาคิดคำนวณในราคาอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้จุดชนวนความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ อีกครั้ง ขณะเดียวกันก็ดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐให้สูงขึ้น และกระตุ้นแรงซื้อดอลลาร์สหรัฐขึ้นมาใหม่ ส่งผลให้ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยย่อตัวลงจากระดับสูง

ในปัจจุบัน ตลาดทองคำกำลังซื้อขายอยู่บนสองปัจจัยที่ขัดแย้งกัน ในด้านหนึ่ง ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ซบเซาชี้ให้เห็นว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ ชะลอตัวลงและความจำเป็นที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำ ในอีกด้านหนึ่ง สถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซได้ทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง หากราคาพลังงานยังคงไต่ระดับสูงขึ้นและดันให้อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง เฟดอาจยังคงเปิดทางเลือกในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและดอลลาร์สหรัฐอาจฟื้นตัวขึ้น ซึ่งจะจำกัดช่วงขาขึ้นของราคาทองคำ

ดังนั้น การเปิดเผยข้อมูล CPI เดือนก.ค. ของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงจึงเป็นกุญแจสำคัญต่อทิศทางของราคาทองคำ หาก CPI ยังคงแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ ตลาดอาจลดความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนก.ย. ลงไปอีก การย่อตัวของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจะส่งผลดีต่อราคาทองคำในการกลับไปทดสอบระดับ 4,400 ดอลลาร์ และขยับขึ้นสู่ระดับ 4,500 ดอลลาร์ ต่อไป ในทางกลับกัน หากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเริ่มส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อแล้ว และตัวเลข CPI ออกมาสูงกว่าที่คาดไว้ ตลาดอาจเพิ่มการคาดการณ์เรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาทองคำมีการปรับฐานจากระดับสูงที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาทองคำ

กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: TradingView

หากพิจารณากราฟราคาทองคำรายวัน ราคายังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจากระดับ 4,000 ดอลลาร์ในช่วงนี้ โดยปรับตัวขึ้นทะลุระดับ 4,400 ดอลลาร์ชั่วคราวในการซื้อขายระหว่างวันวันนี้ ซึ่งเป็นการดีดตัวขึ้นมากกว่า 400 ดอลลาร์ บ่งชี้ว่าบรรยากาศตลาดระยะสั้นมีแนวโน้มเป็นขาขึ้น ขณะเดียวกัน การที่ราคาทองคำทะลุระดับสูงสุดของการฟื้นตัวเมื่อวันที่ 17 มิ.ย. ที่ 4,382.15 ดอลลาร์ ยิ่งช่วยเสริมโมเมนตัมขาขึ้นให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

ปัจจุบัน ราคาทองคำได้ทะลุแนวต้านสำคัญที่ระดับ 4,380 ดอลลาร์แล้ว ซึ่งช่วยเปิดช่วงขาขึ้นเพิ่มเติมและมีโอกาสขึ้นไปทดสอบระดับ 4,500 ดอลลาร์ หากราคาทองคำสามารถทะลุและยืนเหนือระดับ 4,500 ดอลลาร์ได้ ก็อาจขึ้นไปทดสอบระดับ 4,600 ดอลลาร์ต่อไป

ในฝั่งขาลง แนวรับหลักที่ต้องจับตาด้านล่างคือ 4,360 ดอลลาร์ ซึ่งอยู่ใกล้กับเส้น SMA 10 ช่วงเวลา บนกราฟราคาทองคำราย 4 ชั่วโมง หากปรับตัวลงต่ำกว่านี้ จุดที่ต้องให้ความสนใจจะเปลี่ยนไปที่ระดับ 4,300 ดอลลาร์ และหากไม่สามารถยืนเหนือระดับนี้ได้ ราคาทองคำอาจย่อตัวลงเพิ่มเติมไปยังแนวรับใกล้ระดับ 4,220 ดอลลาร์