คาดการณ์ราคาหุ้น ASML: ผลประกอบการ Q2 สูงกว่าคาดพร้อมปรับเพิ่มประมาณการผลการดำเนินงาน ราคาหุ้นมีแนวโน้มทะลุ $2,000

TradingKey - ณ วันที่ 15 กรกฎาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก ASMLราคาหุ้น ADR ของบริษัทในสหรัฐฯ ล่าสุดอยู่ที่ 1,815.27 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2.23% ในวันดังกล่าว โดยมีราคาสูงสุดระหว่างวันอยู่ที่ 1,830 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ราคาหุ้นของ ASML ปรับตัวแข็งแกร่งขึ้นอย่างมากหลังจากเปิดเผยผลประกอบการ โดยมีสาเหตุหลักมาจากผลประกอบการไตรมาสสองของบริษัทที่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และบริษัทได้ปรับเพิ่มแนวทางการเติบโตของรายได้ตลอดทั้งปีขึ้นอีกครั้ง

กำไรไตรมาส 2 ของ ASML สูงกว่าคาด พร้อมปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการทั้งปีอีกครั้ง

รายงานทางการเงินล่าสุดของเอเอสเอ็มแอลระบุว่า รายได้ในไตรมาสที่สองของบริษัทแตะที่ 9.33 พันล้านยูโร สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 8.8 พันล้านยูโร ด้านกำไรสุทธิอยู่ที่ 2.92 พันล้านยูโร ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.62 พันล้านยูโรเช่นกัน สำหรับยอดขายสุทธิรวมในไตรมาสที่สองอยู่ที่ประมาณ 9.3 พันล้านยูโร โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 54.0% และกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานอยู่ที่ 7.59 ยูโร ผลประกอบการดังกล่าวแสดงให้เห็นว่า ไม่ว่าจะเป็นในด้านรายได้ กำไร หรืออัตรากำไรขั้นต้น บริษัทยังคงรักษาอำนาจในการกำหนดราคาและความสามารถในการส่งมอบที่แข็งแกร่งท่ามกลางวัฏจักรการลงทุนในชิป AI

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ยอดขายสุทธิตลอดทั้งปี 2026 ขึ้นเป็นระหว่าง 4.3 หมื่นล้านถึง 4.5 หมื่นล้านยูโร จากช่วงคาดการณ์เดิมที่ 3.6 หมื่นล้านถึง 4.0 หมื่นล้านยูโร การปรับเปลี่ยนครั้งนี้บ่งชี้ว่าฝ่ายบริหารมีความมั่นใจเพิ่มขึ้นอย่างมากต่อแนวโน้มการสั่งซื้อในครึ่งปีหลัง การขยายกำลังการผลิตของลูกค้า และการส่งมอบอุปกรณ์

ในมุมมองของตลาด เหตุผลหลักที่ทำให้ผลประกอบการของเอเอสเอ็มแอลดีกว่าคาดนั้นยังคงเป็นความต้องการขยายกำลังการผลิตชิป AI เนื่องจากอินวิเดีย ( NVDA ), เอเอ็มดี, บรอดคอม ( AVGO) และบริษัทชิป AI รายอื่น ๆ ยังคงได้รับประโยชน์จากการสร้างศูนย์ข้อมูล ทีเอสเอ็มซี ( TSM ), ซัมซุง, อินเทล ( INTC ), เอสเคไฮนิกซ์ และไมครอน ( MU) และผู้ผลิตหน่วยความจำรวมถึงโรงงานรับจ้างผลิตเวเฟอร์รายอื่น ๆ ต่างจำเป็นต้องเดินหน้าขยายกำลังการผลิตของกระบวนการผลิตขั้นสูงและหน่วยความจำระดับไฮเอนด์อย่างต่อเนื่อง ชิป AI ของอินวิเดีย, กระบวนการผลิตขั้นสูงของทีเอสเอ็มซี, การขยายกำลังการผลิต HBM ของซัมซุงและเอสเคไฮนิกซ์ รวมถึงการอัปเกรด DRAM ระดับไฮเอนด์ของไมครอน ล้วนพึ่งพาความสามารถในการจัดหาอุปกรณ์ลิโทกราฟีระบบ EUV ทางอ้อม และในฐานะผู้ผลิตเครื่องลิโทกราฟีระบบ EUV เพียงรายเดียวในโลก เอเอสเอ็มแอลจะได้รับปัจจัยหนุนให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง

อุปสงค์ AI ผลักดันการขยายกำลังการผลิตของ ASML

สำหรับรายงานผลประกอบการล่าสุดของ ASML จุดสนใจหลักของตลาดอยู่ที่กำลังการผลิต โดย ASML ระบุว่าบริษัทมีแผนที่จะเพิ่มกำลังการผลิตขึ้นประมาณ 30% ในปี 2027 และ 2028 ตามลำดับ เพื่อตอบสนองความต้องการที่แข็งแกร่งของลูกค้าที่มีต่อเครื่องผลิตชิป EUV และ DUV เนื่องจากก่อนหน้านี้ตลาดมีความกังวลว่าข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตของ ASML อาจกลายเป็นคอขวดสำหรับการขยายตัวของชิป AI แผนการขยายกำลังการผลิตนี้จึงช่วยบรรเทาความกังวลดังกล่าวได้

เจฟเฟอรีส์ (Jefferies) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า แผนกำลังการผลิตล่าสุดของบริษัทอาจยังคงอยู่ในระดับที่ระมัดระวัง ซึ่งหมายความว่าหากความต้องการของลูกค้ายังคงสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ASML อาจปรับเพิ่มสมมติฐานด้านกำลังการผลิตและรายได้ขึ้นอีกในอนาคต ขณะเดียวกัน ซิตี้กรุ๊ป (Citigroup) และแคนเตอร์ ฟิตซ์เจอรัลด์ (Cantor Fitzgerald) ก็มีมุมมองเชิงบวกเช่นกัน โดยเชื่อว่าการคาดการณ์ในปัจจุบันของ ASML เป็นเพียงกรณีฐาน (base case) มากกว่าจะเป็นสถานการณ์ที่มองในแง่ดีที่สุด ซึ่งทำให้ยังมีโอกาสในการปรับเพิ่มประมาณการในภายหลัง

ในแง่ของโครงสร้างลูกค้า ความต้องการอุปกรณ์ของ ASML ไม่เพียงแต่มาจากชิปตรรกะ (logic chips) เท่านั้น แต่ยังมาจากกลุ่มหน่วยความจำและโหนดรุ่นเก่า (mature nodes) อีกด้วย โดยลูกค้าอย่าง TSMC, ซัมซุง (Samsung), เอสเคไฮนิกซ์ (SK Hynix) และไมครอน เทคโนโลยี (Micron Technology) ต่างกำลังเดินหน้าขยายกำลังการผลิตที่เกี่ยวข้องกับ AI อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วสำหรับ HBM, DRAM ขั้นสูง, ตัวเร่งความเร็ว AI (AI accelerators) และชิปที่ปรับแต่งตามความต้องการ (custom chips) ส่งผลให้ความต้องการของโรงงานผลิตเซมิคอนดักเตอร์ (fabs) สำหรับเครื่องมือ EUV, DUV ตลอดจนอุปกรณ์การวัดและตรวจสอบที่เกี่ยวข้องนั้นกำลังปรับตัวเพิ่มขึ้น

ในขณะเดียวกัน ระบบ High-NA EUV ของ ASML ก็ได้กลายเป็นตัวแปรสำคัญสำหรับการประเมินมูลค่า (valuation) ในอนาคตของบริษัทเช่นกัน โดยอินเทล (Intel) จะใช้เครื่องมือ High-NA เจเนอเรชันถัดไปของ ASML เพื่อผลิตชิปขั้นสูงบางส่วน ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าเทคโนโลยีการพิมพ์หิน (lithography) เจเนอเรชันถัดไปกำลังเข้าสู่ระยะของการนำไปใช้งานจริง ทั้งนี้ อุปกรณ์ High-NA EUV มาพร้อมกับราคาที่สูงกว่าและกำแพงทางเทคโนโลยีที่แข็งแกร่งกว่า ซึ่งหากได้รับการยอมรับและนำไปใช้โดยลูกค้าในกลุ่มกระบวนการผลิตขั้นสูงจำนวนมากขึ้นในอนาคต ก็จะยิ่งช่วยเสริมสร้างความได้เปรียบในการแข่งขันในระยะยาว (moat) ของ ASML และเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นให้เติบโตได้อย่างยั่งยืน

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาหุ้น ASML

แผนภูมิราคาหุ้นรายวันของ ASML, ที่มา: TradingView

จากแผนภูมิราคาหุ้นรายวันของ ASML แนวโน้มแสดงรูปแบบขาขึ้นที่ชัดเจน เนื่องจากจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดของกราฟแท่งเทียนยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะเดียวกัน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลายเส้นยังคงเรียงตัวในแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งช่วยตอกย้ำถึงความยั่งยืนของแนวโน้มขาขึ้นดังกล่าว

ปัจจุบัน หุ้นได้ฟื้นตัวขึ้นหลังจากย่อตัวลงช่วงสั้น ๆ มาใกล้ระดับ Fibonacci retracement ที่ 0.5 ที่ราคา 1,725 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวรับที่แข็งแกร่ง ณ ระดับนี้ และส่งสัญญาณว่าราคาหุ้นอาจกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมอีกครั้ง

ในขาขึ้น แนวต้านสำคัญที่ต้องจับตาดูอยู่ใกล้ระดับ 1,840 ดอลลาร์ หากหุ้นสามารถทะลุและยืนเหนือระดับนี้ได้ จะเป็นการเปิดโอกาสในการปรับตัวขึ้นไปยังระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เดิมที่ 2,000 ดอลลาร์ ทั้งนี้ หากราคายังคงปรับตัวขึ้นเพื่อทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อไป หุ้นน่าจะขึ้นไปทดสอบระดับ Fibonacci extension ที่ 1.0 ที่ราคา 2,200 ดอลลาร์

ในขาลง แนวรับระยะสั้นที่ต้องจับตาดูอยู่บริเวณ 1,725 ดอลลาร์ หากราคาหลุดระดับดังกล่าว หุ้นมีแนวโน้มที่จะลงไปทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันใกล้กับระดับ 1,660 ดอลลาร์ และหากย่อตัวลงเพิ่มเติม ราคาหุ้นอาจปรับตัวลดลงสู่ระดับ 1,600 ดอลลาร์