เงินเฟ้อสหรัฐเย็นลง หุ้นเทคกลับมามีแรง แต่น้ำมันยังทำให้ตลาดวางใจไม่ได้

Insights - เหตุการณ์ทางการเงินที่สำคัญ 4 ประการของวันนี้：

1. เงินเฟ้อเย็นลงก็จริง แต่ตลาดยังไม่กล้าเปิดโหมดเสี่ยงเต็มตัว

เมื่อคืนตลาดได้ข่าวดีที่อยากได้มาหลายวันแล้ว คือเงินเฟ้อสหรัฐเดือนมิถุนายนออกมาเบากว่าคาด CPI รวมอยู่ที่ 3.5% จากที่ตลาดมองไว้ 3.8% ส่วน Core CPI อยู่ที่ 2.6% ต่ำกว่าคาดเหมือนกัน ภาษาคนถือพอร์ตคือ แรงกดดันเรื่องดอกเบี้ยเบาลงทันที อย่างน้อยตลาดก็ไม่ต้องนั่งกลัวว่า Fed จะรีบขึ้นดอกเบี้ยตอนปลายเดือนนี้มากเท่าเดิม

แต่ข่าวดีรอบนี้ยังไม่ใช่ไฟเขียวให้ซื้อทุกอย่างแบบหลับตา เพราะตัวเลขที่เย็นลงมาจากภาพเดือนมิถุนายน ขณะที่ราคาน้ำมันเพิ่งกลับมาวิ่งแรงจากความตึงเครียดแถวฮอร์มุซ ถ้าน้ำมันแพงต่อ ต้นทุนขนส่งและต้นทุนธุรกิจก็อาจย้อนมากดเงินเฟ้อใหม่ได้ นี่แหละเหตุผลที่ตลาดดีใจ แต่ยังดีใจแบบระแวง ๆ

ฝั่ง FedWatch ที่ CNBC อ้างถึงลดโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือนก.ค. เหลือ 17% จาก 42% วันก่อนหน้า ตัวเลขนี้ช่วยให้หุ้นเติบโตหายใจสะดวกขึ้น แต่ถ้า PPI หรือดัชนีราคาผู้ผลิตคืนนี้ยังดื้อ ตลาดก็พร้อมเปลี่ยนอารมณ์ได้ไวมาก รอบนี้จึงต้องอ่านเป็นจังหวะ ไม่ใช่อ่านเป็นจุดกลับตัวใหญ่ทันที

2. Nasdaq เด้ง เพราะตลาดกลับมาขอเล่นธีม AI อีกรอบ

พอความกลัวดอกเบี้ยเบาลง เงินก็ไหลกลับเข้าหาหุ้นเทคก่อนเลย S&P 500 ปิดบวก 0.38% ที่ 7,543.59 จุด ส่วน Nasdaq เด่นกว่า ขึ้น 0.90% มาที่ 26,107.01 จุด ขณะที่ Dow Jones บวกแค่ 9.63 จุด หรือ 0.02% ภาพนี้ชัดมากว่าเมื่อคืนตลาดไม่ได้ซื้อทุกกลุ่มเท่ากัน แต่เลือกกลับไปหาหุ้นเติบโตและหุ้นชิปก่อน

กลุ่มชิปได้แรงรับเต็ม ๆ VanEck Semiconductor ETF ขึ้น 2.5% ส่วน Micron และ Lam Research บวกประมาณ 5% เพราะตลาดยังเชื่อว่า AI เป็นธีมหลักของปีนี้ แต่ก็มีบทเรียนให้เห็นเหมือนกัน หลัง IBM ร่วง 25% จากสัญญาณกำไรต่ำกว่าคาด พูดง่าย ๆ คือหุ้น AI ยังมีคนซื้อ แต่หุ้นที่ราคาแพงแล้วเล่าเรื่องกำไรไม่ทัน จะโดนตลาดลงโทษเร็วมาก

3. น้ำมันยังเป็นตัวแสบของตลาด ส่วนทองพักหายใจหลังวิ่งแรง

อีกด้านหนึ่ง น้ำมันยังไม่ยอมจบง่าย ๆ WTI เช้านี้อยู่ราว 80.08 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล บวก 0.93% ส่วน Brent อยู่แถว 85.81 ดอลลาร์ บวก 1.27% ประเด็นฮอร์มุซยังทำให้ตลาดต้องคิดทั้งเรื่องอุปทาน ค่าขนส่ง และเงินเฟ้อไปพร้อมกัน ต่อให้ Donald Trump ถอยจากไอเดียเก็บค่าธรรมเนียมผ่านช่องแคบ 20% แล้ว ตลาดก็ยังไม่กล้าตีความว่าความเสี่ยงหายไปหมด

ทองคำก็เล่าอีกภาพหนึ่ง เมื่อวานทอง COMEX ปิดบวกแรง 64 ดอลลาร์ หรือ 1.60% ที่ 4,069.70 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพราะ CPI ต่ำกว่าคาดและดอลลาร์อ่อน แต่เช้าวันนี้ราคาย่อลงมาแถว 4,036.50 ดอลลาร์ ลด 0.82% ตรงนี้ยังไม่ใช่อาการเสียทรง แค่ทองพักหลังวิ่งแรงเกินไป คนที่มีทองอยู่จึงควรมองแนว 4,000 ดอลลาร์เป็นด่านสำคัญ มากกว่าตกใจจากแรงย่อระหว่างวัน

4. SET เด้งตามโลก แต่หุ้นไทยยังต้องเลือก ไม่ใช่เห็นเขียวแล้วไล่หมด

หุ้นไทยเช้านี้ดีขึ้นกว่าวานนี้ชัดเจน SET อยู่ที่ 1,639.66 จุด บวก 13.63 จุด หรือ 0.84% ภาพนี้บอกว่าตลาดไม่ได้แค่เด้งบาง ๆ แต่มีแรงซื้อกลับเข้ามาจริงในช่วงเช้า

แรงช่วยสำคัญคือบรรยากาศต่างประเทศดีขึ้นหลังเงินเฟ้อสหรัฐต่ำกว่าคาด บวกกับธีมน้ำมันที่ยังพยุงหุ้นพลังงาน โดย RYT9 รายงานว่า NVDR วันที่ 14 ก.ค. ซื้อสุทธิรวม SET+MAI 1,052.57 ล้านบาท และซื้อสุทธิเด่นใน PTT ราว 1,366 ล้านบาท กับ PTTEP ราว 1,242 ล้านบาท ตัวเลขนี้ทำให้ตลาดยิ่งจับตาหุ้นพลังงานและปิโตรเคมีมากขึ้น

แต่เอาจริง ๆ นี่ไม่ใช่วันที่ควรซื้อทั้งกระดานเพราะเห็นดัชนีเขียว น้ำมันแพงช่วยบางหุ้นก็จริง แต่ทำร้ายอีกหลายธุรกิจเหมือนกัน หุ้นที่ใช้พลังงานเยอะ ต้นทุนขนส่งสูง หรือกำไรไวต่อดอกเบี้ย ยังต้องระวัง สรุปวันนี้ตลาดเหมือนได้พักหายใจจาก CPI แต่ยังไม่ได้เดินโล่ง ๆ ถ้า SET ยืนแถว 1,635-1,640 จุดได้และฟิวเจอร์สสหรัฐไม่พลิกแดง อารมณ์ตลาดน่าจะยังดีต่อ แต่ถ้าน้ำมันเร่งอีก หุ้นที่แพ้ต้นทุนอาจเหนื่อยก่อนเพื่อน รอบนี้จึงควรเลือกหุ้นจากกำไรและต้นทุนจริง มากกว่าซื้อเพราะตลาดเขียว