ดอลลาร์สหรัฐ: อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงลดอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น – MUFG

ลอยด์ ชาน จาก MUFG ชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลงในเดือนมิถุนายนได้ลดความเสี่ยงขาขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งผลให้ตลาดคลายความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมและลดความคาดหวังการเข้มงวดนโยบายในปี 2026 อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่แท้จริงยังคงอยู่ในระดับสูงและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกี่ยวข้องกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ในระยะสั้นและทำให้ยังคงมีการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้ง

เงินเฟ้อที่ลดลงอย่างน่าประหลาดใจ และการปรับคาดการณ์เฟด

"อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนต่ำกว่าคาด โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หดตัวลงมาอยู่ที่ 3.5% ต่อปี จาก 4.2% ต่อปี และต่ำกว่าฉันทามติของตลาดที่ 3.8% ส่วนใหญ่เป็นผลจากราคาพลังงานที่ลดลง ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ก็อ่อนตัวลงมากกว่าที่คาดไว้ที่ 2.6% ต่อปี จาก 2.9% ต่อปี ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานรายเดือนคงที่ การลดลงของเงินเฟ้อครั้งนี้ทำให้ตลาดคลายความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมและลดความคาดหวังการเข้มงวดนโยบายของเฟดในปีนี้"

"สำหรับตลาดฟอเร็กซ์ ข้อสรุปสำคัญคืออัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงได้ลดความเสี่ยงขาขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แต่ไม่ได้เปลี่ยนแปลงภาพรวมของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่แท้จริงในระดับสูง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อ่อนค่าลง 0.3% ขณะที่ USD/JPY ปิดตลาดลดลง 0.1% หลังจากฟื้นตัวจากการลดลงระหว่างวันประมาณ 0.5% หลังการประกาศข้อมูล CPI"

"ที่สำคัญ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่แท้จริงในระดับสูงยังคงสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ในระยะสั้น ขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางน่าจะช่วยเสริมความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย"

"แต่ตลาดยังคงคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี ขณะที่ประธานเฟด เควิน วอร์ช ย้ำว่าเฟดจะไม่ยอมให้เงินเฟ้อสูงอยู่ต่อไป"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ