วิลเลียมส์แห่งเฟด: การทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่ระดับ 2% ยังคงเป็นภารกิจสำคัญอันดับแรก, จุดยืนนโยบายในปัจจุบัน ‘เหมาะสมอย่างยิ่ง’

TradingKey — เมื่อวันที่ 15 ก.ค. ตามเวลาตะวันออก จอห์น วิลเลียมส์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขานิวยอร์ก กล่าวต่อกลุ่มผู้นำธุรกิจท้องถิ่นในรัฐนิวยอร์ก โดยระบุว่า เขาเห็นสัญญาณหลายประการที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อได้ผ่านจุดสูงสุดแล้ว ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิม แม้ว่าตลาดจะคาดการณ์ว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าก็ตาม

นายวิลเลียมส์ตั้งข้อสังเกตว่า ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นในช่วงปีที่ผ่านมา ได้แก่ การปรับขึ้นภาษีศุลกากร, ห่วงโซ่อุปทานที่ชะงักงัน, ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งมีชนวนมาจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และการเติบโตของอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนโดยการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI

อย่างไรก็ตาม เขายังเชื่อว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในอนาคตคาดว่าจะค่อย ๆ บรรเทาลง โดยระบุถึงเหตุผลหลายประการ ได้แก่ ผลกระทบจากภาษีศุลกากรที่ผลักดันให้ราคาสูงขึ้นนั้นส่วนใหญ่ได้รับการดูดซับไปอย่างเต็มที่แล้ว, ราคาน้ำมันอาจผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว, ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานจากการลงทุนใน AI จะลดลงเมื่ออุปทานเพิ่มขึ้น, ตลาดแรงงานในปัจจุบันไม่ได้สร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มเติม และการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะยาวยังคงมีเสถียรภาพ

ทั้งนี้ นายวิลเลียมส์เป็นผู้มีสิทธิ์ลงคะแนนเสียงถาวรในคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) และเป็นผู้กำหนดนโยบายที่มีอิทธิพลอย่างสูงในเฟด ถ้อยแถลงล่าสุดของเขาบ่งชี้ว่า แม้ข้อมูลดัชนี CPI และ PPI ล่าสุดจะออกมาต่ำกว่าคาดติดต่อกัน แต่เฟดก็ไม่ได้รีบร้อนที่จะปรับเปลี่ยนจุดยืนด้านนโยบายของตน

"เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง สิ่งสำคัญคือต้องนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายที่ระดับ 2% อย่างยั่งยืน" นายวิลเลียมส์กล่าว "จุดยืนของนโยบายการเงินในปัจจุบันอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมอย่างยิ่งในการบรรลุเป้าหมายนี้"

ครั้งนี้นับเป็นครั้งที่สองในรอบสัปดาห์ที่นายวิลเลียมส์ได้ออกมาแสดงความเห็นเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ก่อนหน้านี้เขาเคยเตือนว่าหากอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนโดย AI ยังคงผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น เฟดอาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป อย่างไรก็ตาม น้ำเสียงล่าสุดของเขาดูผ่อนคลายลงอย่างเห็นได้ชัด โดยเปลี่ยนมาเน้นย้ำถึง "ความเหมาะสม" ของจุดยืนนโยบายการเงินในปัจจุบันแทน

ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้น ขณะที่วิลเลียมส์ยังคงไม่ยอมเปลี่ยนท่าที

ถ้อยแถลงของวิลเลียมส์ประจวบเหมาะกับการปรับเปลี่ยนครั้งใหญ่ของความคาดหวังในตลาดเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) โดยในช่วงสองวันที่ผ่านมา ข้อมูลดัชนี CPI และดัชนี PPI เดือนมิ.ย. ของสหรัฐต่างชะลอตัวลงมากกว่าคาดติดต่อกัน โดยดัชนี CPI เดือนมิ.ย. ลดลง 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน ขณะที่อัตราดัชนี CPI พื้นฐานรายเดือนอยู่ที่ระดับ 0% อย่างเหนือความคาดหมาย และดัชนี PPI ลดลงมาอยู่ที่ระดับ 5.5% เมื่อเทียบรายปี ส่งผลให้การคาดการณ์เรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนก.ค. ในตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยลดลงต่ำกว่า 15% ขณะที่ความเป็นไปได้ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมเพิ่มขึ้นสูงกว่า 85%

อย่างไรก็ตาม ถ้อยแถลงของวิลเลียมส์ไม่ได้ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนทิศทางนโยบายใด ๆ และไม่ได้มีการส่งสัญญาณว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นเมื่อใด โดยเน้นย้ำเพียงว่า "การทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับคืนสู่เป้าหมายที่ระดับ 2% อย่างยั่งยืน" คือความสำคัญอันดับแรกในขณะนี้

ก่อนหน้านี้วิลเลียมส์เคยตั้งข้อสังเกตว่า เมื่ออัตราเงินเฟ้อกลับเข้าสู่เป้าหมาย จะมีความซับซ้อนแบบไม่สมมาตรบริเวณรอยต่อระหว่างนโยบายแบบผ่อนคลายและแบบเข้มงวด ซึ่งทำให้การบริหารจัดการมีความยุ่งยากซับซ้อน โดยจุดยืนของเขายังคงอิงตามข้อมูลเป็นหลักและไม่มีการกำหนดเส้นทางนโยบายไว้ล่วงหน้า

สำหรับตลาดแล้ว ความคิดเห็นของวิลเลียมส์ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่า เฟดกำลังรอข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อยืนยันความยั่งยืนของแนวโน้มขาลงของอัตราเงินเฟ้อ และไม่มีความรีบร้อนที่จะปรับเปลี่ยนจุดยืนทางนโยบายของตน