ผลประกอบการไตรมาส 2 ของ PepsiCo ผสมผสานหลังธุรกิจต่างประเทศที่แข็งแกร่งไม่สามารถบดบังตลาดอเมริกาเหนือที่อ่อนแอได้

TradingKey - ท่ามกลางสภาวะแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและความต้องการจับจ่ายใช้สอยของผู้บริโภคที่อ่อนแอ อุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่มกำลังเผชิญกับความท้าทายอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน

ก่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ เปิดทำการในวันพฤหัสบดี PepsiCo (PEP) ยักษ์ใหญ่ด้านสินค้าอุปโภคบริโภคระดับโลก ได้เปิดเผยรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2026 ซึ่งรายงานฉบับนี้แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน โดยการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในธุรกิจต่างประเทศได้ผลักดันให้รายได้รวมสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ขณะที่อุปสงค์ที่อ่อนแอในตลาดในประเทศแถบอเมริกาเหนือส่งผลให้อัตรากำไรหลักลดลง และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เล็กน้อย

ภายหลังการเปิดเผยรายงานผลประกอบการ ราคาหุ้นของบริษัทในช่วงก่อนเปิดตลาดปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1% ก่อนที่จะร่วงลงมากกว่า 3% ในเวลาต่อมา

แหล่งที่มา: TradingView

รายได้รวมสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่ผลประกอบการด้านกำไรต่ำกว่าคาดเล็กน้อย

ผลประกอบการทางการเงินแสดงให้เห็นว่า รายได้สุทธิในไตรมาสที่สองของ PepsiCo สูงถึง 2.4181 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 6.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.395 หมื่นล้านดอลลาร์อย่างมาก ขณะที่รายได้แบบ Organic เติบโตขึ้น 2.4% โดยมีความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศช่วยหนุน 2.2 % และการควบรวมรวมถึงการตัดขายกิจการช่วยหนุนสุทธิ 1.8 %

กำไรสุทธิที่เป็นของบริษัทอยู่ที่ 2.98 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 137% เมื่อเทียบเป็นรายปี หรือคิดเป็น 2.18 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยการเติบโตนี้มีปัจจัยหนุนหลักมาจากการลดลงของค่าใช้จ่ายในการด้อยค่าของแบรนด์ Rockstar และ Be&Cheery รวมถึงต้นทุนการปรับโครงสร้างที่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขกำไรหลักกลับอ่อนตัวลงเล็กน้อย โดยกำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 2.20 ดอลลาร์ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 2.21 ดอลลาร์ อยู่ 0.01 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานหลักเติบโต 4% สู่ระดับ 4.067 พันล้านดอลลาร์ แต่อัตรากำไรจากการดำเนินงานหลักหดตัวลง 40 basis points สู่ระดับ 16.8%

ที่มา: PepsiCo

Ramon Laguarta ประธานกรรมการและซีอีโอของ PepsiCo ระบุว่า จุดเด่นของไตรมาสที่สองคือปริมาณการขายแบบ Organic และการเติบโตของรายได้สุทธิที่แข็งแกร่งในธุรกิจอาหารเพื่อความสะดวกซื้อและเครื่องดื่มทั่วโลก โดยการเติบโตของปริมาณการขายแบบ Organic ทั่วโลกตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 แม้ว่าผลประกอบการในตลาดอเมริกาเหนือจะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งส่งผลฉุดรั้งผลประกอบการโดยรวมก็ตาม

ผลการดำเนินงานที่โดดเด่นในธุรกิจต่างประเทศส่งผลลัพธ์อย่างมีนัยสำคัญต่อการขยายตลาด

ธุรกิจต่างประเทศของ PepsiCo ทำผลงานได้อย่างยอดเยี่ยมในทุกภูมิภาค โดยมีรายได้สุทธิที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งถือเป็นจุดเด่นที่สำคัญที่สุดในรายงานผลประกอบการครั้งนี้ ทั้งนี้ ปริมาณการขายสุทธิแบบออร์แกนิก (Organic volume) เติบโตขึ้นในธุรกิจอาหารในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ธุรกิจแฟรนไชส์เครื่องดื่มระดับนานาชาติ รวมถึงภูมิภาคยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสำเร็จในการขยายธุรกิจของบริษัทในตลาดโลก

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเกิดใหม่ PepsiCo ประสบความสำเร็จในการคว้าโอกาสจากความต้องการของผู้บริโภคที่เติบโตขึ้น ผ่านกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ที่ปรับให้เข้ากับท้องถิ่นและการส่งเสริมแบรนด์

ซึ่งสถานการณ์ดังกล่าวตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิงกับผลการดำเนินงานที่ซบเซาในตลาดภายในประเทศของอเมริกาเหนือ โดยธุรกิจอาหารสะดวกซื้อในอเมริกาเหนือมีส่วนแบ่งการตลาดในแง่ของปริมาณการขายเพิ่มขึ้น ทว่ารายได้สุทธิกลับลดลง ขณะที่ธุรกิจเครื่องดื่มในอเมริกาเหนือได้รับประโยชน์จากกิจกรรมการควบรวมกิจการในปี 2568 ส่งผลให้รายได้สุทธิเติบโต แต่ปริมาณการขายแบบออร์แกนิกกลับลดลง 4%

Steve Schmitt ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน ยอมรับว่า ผลการดำเนินงานในไตรมาสที่สองของธุรกิจในอเมริกาเหนือนั้นต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีสาเหตุหลักมาจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้หมวดหมู่สินค้าอาหารและเครื่องดื่มในสหรัฐฯ ชะลอตัวลง เนื่องจากงบประมาณของผู้บริโภคตึงตัวขึ้น

นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบทั่วโลกยังผันผวนอย่างรุนแรงโดยได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้ราคาน้ำมันเบนซินเฉลี่ยทั่วประเทศของสหรัฐฯ พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 4 ปีที่ 4.56 ดอลลาร์ต่อแกลลอนในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม ซึ่งยิ่งบั่นทอนความต้องการจับจ่ายใช้สอยของผู้บริโภคเพิ่มเติม

เมื่อต้องเผชิญกับความท้าทายจากอุปสงค์ที่อ่อนแอในตลาดอเมริกาเหนือ PepsiCo จึงได้ดำเนินมาตรการตอบโต้หลายประการ

เนื่องจากการปรับขึ้นราคาได้บั่นทอนอุปสงค์ลงในช่วงสองปีที่ผ่านมา PepsiCo จึงได้ปรับลดราคาสินค้า เช่น Lay's, Tostitos, Doritos และ Cheetos ลงสูงสุดถึง 15% ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ เพื่อพยายามดึงดูดผู้บริโภคให้กลับมาซื้อสินค้าอีกครั้ง

ขณะเดียวกัน บริษัทยังได้ฟื้นฟูแบรนด์ที่เป็นสัญลักษณ์อย่าง Gatorade และ Lay's ผ่านการปรับโฉมภาพลักษณ์ใหม่ทั้งหมด และเดินหน้าตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคอย่างต่อเนื่องด้วยการนำเสนอทางเลือกที่หลากหลาย เช่น บรรจุภัณฑ์ที่ควบคุมขนาดสัดส่วน ส่วนผสมที่หลากหลาย ผลิตภัณฑ์เพื่อสุขภาพเฉพาะด้าน (เช่น การเติมน้ำให้ร่างกาย, โปรตีน, ใยอาหาร), เครื่องดื่มชูกำลัง และเครื่องดื่มสูตรไม่มีน้ำตาล

ยังคงประมาณการผลการดำเนินงานตลอดปี ท่ามกลางภาวะตลาดที่ยังคงแยกตัวออกจากกันอย่างต่อเนื่อง  _

แม้จะเผชิญกับความท้าทายในตลาดอเมริกาเหนือ แต่ PepsiCo ยังคงรักษาตัวเลขคาดการณ์ทางการเงินสำหรับปีงบประมาณ 2026 โดยคาดการณ์ว่ารายได้ออร์แกนิกจะเติบโต 2% ถึง 4% และกำไรต่อหุ้นหลักในรูปสกุลเงินคงที่จะเติบโต 4% ถึง 6%

หากรวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเข้าไปด้วย ค่ากลางของตัวเลขคาดการณ์ดังกล่าวจะบ่งชี้ว่าอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้นหลักจะอยู่ที่ 5% ถึง 7% ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหมายของนักวิเคราะห์เป็นส่วนใหญ่ ตัวเลขคาดการณ์นี้แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นอย่างต่อเนื่องของบริษัทต่อแนวโน้มการเติบโตในระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่งศักยภาพในการเติบโตของตลาดต่างประเทศ

ความคิดเห็นของตลาดยังคงมีความเห็นต่างเกี่ยวกับผลประกอบการในอนาคตของ PepsiCo

นักวิเคราะห์จาก Evercore ระบุว่า อุปสงค์ของผู้บริโภคที่อ่อนแออาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในระยะต่อไป พร้อมแนะนำให้นักลงทุนยังคงใช้ความระมัดระวัง

นักวิเคราะห์จาก Vital Knowledge ระบุว่า รายงานผลประกอบการดังกล่าว "โดยทั่วไปเป็นไปตามคาดและไม่มีเหตุการณ์สำคัญใด ๆ แต่มีปัจจัยเชิงลบซ่อนอยู่เล็กน้อย" ซึ่งสะท้อนให้เห็นเป็นหลักจากการลดลงของอัตรากำไรเมื่อเทียบรายปี และผลการดำเนินงานด้านรายได้ออร์แกนิกที่อ่อนแอในอเมริกาเหนือ

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญบางส่วนเชื่อว่าบริษัทสามารถก้าวข้ามความท้าทายเหล่านี้ได้ผ่านการนวัตกรรมและการส่งเสริมแบรนด์เพื่อรักษาการเติบโตเอาไว้ ท่ามกลางการแข่งขันในตลาดที่ทวีความรุนแรงขึ้น ความสามารถของ PepsiCo ในการกระตุ้นอุปสงค์ในท้องถิ่นของอเมริกาเหนือได้อย่างมีประสิทธิภาพ ควบคู่ไปกับการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในตลาดต่างประเทศ จะเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดผลประกอบการในอนาคต