พรีวิวผลประกอบการไตรมาสที่สองของ Broadcom: คำเตือนความผันผวนของมูลค่าตลาด $100 พันล้าน, ความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI เผชิญกับการพิสูจน์

TradingKey - Broadcom ( AVGO) จะเปิดเผยรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2026 ภายหลังการปิดตลาดสหรัฐฯ ในวันที่ 3 มิถุนายน 2026 (ตามเวลาฝั่งตะวันออก) ในฐานะผู้ให้บริการชิปโครงสร้างพื้นฐาน AI และแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์คลาวด์ส่วนตัวชั้นนำระดับโลก ซึ่งได้รับอานิสงส์จากการเร่งสร้างศูนย์ข้อมูลและความต้องการชิป AI แบบปรับแต่งเองที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทปรับตัวขึ้นประมาณ 36% นับตั้งแต่การรายงานผลประกอบการไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าดัชนี S&P 500 อย่างมากในช่วงเวลาเดียวกัน

การกำหนดราคาในตลาดออปชันบ่งชี้ว่าความเห็นที่แตกต่างกันในตลาดเกี่ยวกับรายงานผลประกอบการครั้งนี้ได้ขยายวงกว้างขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ: โดยพิจารณาจากสถานะคงค้าง (open interest) ในปัจจุบัน ความผันผวนของมูลค่าตลาดโดยนัยของ Broadcom ในวันประกาศผลประกอบการอยู่ที่ประมาณ 1.5 แสนล้านดอลลาร์ และในวันถัดไป (4 มิถุนายน) ความผันผวนของราคาหุ้นโดยนัยอยู่ที่ประมาณ 7.5%

ข้อมูลย้อนหลังแสดงให้เห็นว่า ในการประกาศผลประกอบการ 8 ครั้งล่าสุด มี 4 ครั้งที่ราคาหุ้นของ Broadcom เคลื่อนไหวจริงสูงกว่าความผันผวนที่คาดการณ์โดยตลาดออปชัน โดยในรายงานฉบับล่าสุดเมื่อวันที่ 4 มีนาคม ราคาหุ้นเคลื่อนไหวจริง 2.2% ซึ่งต่ำกว่าความผันผวนโดยนัยที่ 8.1% และในเดือนธันวาคม 2025 หุ้นปรับตัวลดลง 5.4% ซึ่งต่ำกว่าความผันผวนโดยนัยที่ 6.3% เช่นกัน

ธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ AI กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของผลประกอบการ Broadcom

เมื่อพิจารณาผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 1 ประจำปีงบประมาณ 2569 ของ Broadcom พบว่าภาพรวมผลงานมีความน่าประทับใจ โดยรายได้รวมในงวดดังกล่าวอยู่ที่ 1.93 หมื่นล้านดอลลาร์ แบ่งเป็นรายได้จากโซลูชันเซมิคอนดักเตอร์ 1.252 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็นสัดส่วน 65% ของรายได้ทั้งหมด และรายได้จากซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐานรวม 6.796 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 35%

สำหรับจุดเด่นสำคัญคือ ธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ AI ของบริษัทมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยรายได้ในไตรมาสแรกแตะระดับ 8.4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 106% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่รายได้จาก AI ในไตรมาสที่สองคาดว่าจะสูงถึง 1.07 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราการเติบโตเมื่อเทียบเป็นรายปีที่พุ่งสูงถึง 140%

Broadcom ได้สร้างพันธมิตรกับบริษัท AI ชั้นนำ 6 แห่ง ซึ่งรวมถึง Google, Meta, Anthropic และ OpenAI โดยบริษัทได้เข้าไปมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการวิจัย พัฒนา และผลิตชิปที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทเหล่านี้ ทั้งนี้ คำสั่งซื้อระยะยาวที่เกี่ยวข้องได้รับการจองไว้ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2571 ซึ่งช่วยสนับสนุนผลการดำเนินงานในช่วง 3 ปีข้างหน้าได้อย่างแข็งแกร่ง

ภายหลังการเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสแรก สถาบันการเงินรายใหญ่หลายแห่งในวอลล์สตรีทคาดการณ์ว่าการเติบโตของรายได้ของ Broadcom จะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสต่อๆ ไป โดยประมาณการรายได้ของบริษัทในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณระบุถึงอัตราการเติบโตที่ 47% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าการเติบโตจริงที่ 29% ในไตรมาสแรกอย่างมาก นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ยังคาดว่าเมื่อคำสั่งซื้อใหม่เข้าสู่ช่วงการส่งมอบในไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ การเติบโตของรายได้เมื่อเทียบเป็นรายปีอาจเข้าใกล้ระดับ 100% ก่อนที่จะชะลอตัวลงเมื่อบริษัทเข้าสู่ปีงบประมาณถัดไป

พรีวิวผลประกอบการ Broadcom

ปัจจุบันวอลล์สตรีทคาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาสที่ 2 ของ Broadcom จะเพิ่มขึ้น 47% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 2.204 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นถูกคาดการณ์ว่าจะพุ่งขึ้น 51% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 2.39 ดอลลาร์

รายงานผลประกอบการของ Broadcom ที่กำลังจะมาถึงนี้จะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการพิสูจน์ความยั่งยืนของอุปสงค์ในโครงสร้างพื้นฐาน AI เนื่องจากโครงสร้างรายได้ของบริษัทยังคงมีแนวโน้มขยับไปสู่ธุรกิจฮาร์ดแวร์มากขึ้น ซึ่งโดยปกติเป็นกลุ่มที่มีอัตรากำไรต่ำ ทำให้ความสามารถในการทำกำไรโดยรวมจะเผชิญกับความเสี่ยงจากแรงกดดันเชิงโครงสร้าง ขณะเดียวกัน ตลาดจะมุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนมูลค่างานในมือ (backlog) มหาศาลกว่า 7.3 หมื่นล้านดอลลาร์ ให้กลายเป็นรายได้จริงว่าจะสามารถทำได้อย่างราบรื่นหรือไม่

วอลล์สตรีทจะติดตามยอดการจัดส่งชิปที่ออกแบบเป็นพิเศษ (custom chips) เป็นหลัก เช่น TPU ของ Google และ MTIA ของ Meta ตลอดจนการเติบโตของธุรกิจ Ethernet ความเร็วสูงที่เกิดขึ้นพร้อมกัน

นอกจากนี้ยังต้องให้ความสำคัญกับอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพื่อประเมินผลลัพธ์จากการควบรวมกิจการ VMware มูลค่า 6.9 หมื่นล้านดอลลาร์ ท้ายที่สุด การคาดการณ์รายได้จาก AI ตลอดทั้งปี และการอัปเดตเกี่ยวกับคำสั่งซื้อระยะยาวที่ทำสัญญาไว้จนถึงปี 2031 จะเป็นตัวกำหนดทิศทางในอนาคตของผู้นำด้านชิป AI รายนี้โดยตรง

กล่าวโดยสรุป จุดสนใจหลักอยู่ที่ความยั่งยืนของการเติบโตและความสามารถในการทำกำไรขององค์กร โดยสัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการเติบโตของยอดสั่งซื้อ หรือแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น (เช่น แรงกดดันที่เกิดจากการรับจ้างพัฒนาชิปเฉพาะทางให้แก่ลูกค้ารายใหญ่อย่าง OpenAI) อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานการประเมินมูลค่าใหม่ (valuation rerating)

วอลล์สตรีทให้การสนับสนุนบรอดคอม

ณ วันที่ 27 พฤษภาคม ความเห็นพ้องของนักวิเคราะห์จากวอลล์สตรีทจำนวน 30 รายที่มีต่อ Broadcom อยู่ที่ระดับ "ซื้ออย่างแข็งแกร่ง" (Strong Buy) โดยแบ่งเป็นคำแนะนำ "ซื้อ" 26 ราย, "ถือ" 4 ราย และไม่มีคำแนะนำ "ขาย" ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนคำแนะนำ "ซื้อ" สูงถึง 86.7%

ในส่วนของราคาเป้าหมาย นักวิเคราะห์กำหนดราคาเป้าหมายเฉลี่ยในระยะ 12 เดือนสำหรับ Broadcom ไว้ที่ 478.56 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสในการปรับตัวเพิ่มขึ้น 12.76% เมื่อเทียบกับราคาปิดเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม

ก่อนการรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองของ Broadcom วาณิชธนกิจรายใหญ่หลายแห่งยังคงปรับเพิ่มราคาเป้าหมายอย่างต่อเนื่อง โดย Citi ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 475 ดอลลาร์ เป็น 500 ดอลลาร์ และย้ำสถานะการเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ขณะที่ Goldman Sachs กำหนดราคาเป้าหมายที่ 500 ดอลลาร์ พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" และ Wells Fargo ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้น 26.74% สู่ระดับ 545 ดอลลาร์

Timothy Arcuri นักวิเคราะห์จาก UBS ระบุว่า เมื่อเร็วๆ นี้ Broadcom ได้เปลี่ยนคำสั่งซื้อชิป AI บางส่วนที่เกี่ยวข้องกับ Anthropic ไปเป็นรูปแบบชิป ASIC ที่เป็นมาตรฐานมากขึ้น ซึ่งอาจชะลอการเติบโตของรายได้ในระยะสั้น แต่จะช่วยเพิ่มอัตรากำไร โดยทางบริษัทได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับ Broadcom ขึ้น 4.21% เป็น 490 ดอลลาร์ และยังคงคำแนะนำ "ซื้อ"