CNY: จุดแข็งและจุดอ่อน – Commerzbank

เมื่อมองแวบแรก ตัวเลขของจีนดูน่าประทับใจอีกครั้ง GDP เติบโตขึ้น 5.2% ในไตรมาสที่สองเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว และการผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นถึง 6.8% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเร็วกว่าที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้มาก Volkmar Baur นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank กล่าว

PBoC จะไม่มีปัญหาในการรักษา USD/CNY ให้มีเสถียรภาพ

“อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจากจีนยังเปิดเผยจุดอ่อนหลายประการ โดยเฉพาะในด้านอุปสงค์ ยอดค้าปลีกทำให้ผิดหวังอีกครั้งด้วยการเติบโตปีต่อปีเพียง 4.8% และตัวเลขการลงทุนในเดือนมิถุนายนต่ำกว่าที่คาดไว้มาก โดยอย่างเป็นทางการมีการเผยแพร่เฉพาะตัวเลขที่ครอบคลุมทั้งช่วงตั้งแต่ต้นปี อย่างไรก็ตาม หากแยกเดือนมิถุนายนออกมา สามารถประเมินได้ว่าการลงทุนอาจลดลงในเดือนที่แล้วเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว”

“สาเหตุนี้เกิดจากความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในตลาดอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งยังไม่มีสัญญาณของการปรับปรุง อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอยังคงผลักดันการส่งออกสุทธิของจีนให้สูงขึ้น ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์แสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มขึ้นของดุลการค้าเป็น 114.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นดุลการค้าที่สูงเป็นอันดับสองที่เคยบันทึกไว้หลังจากเดือนมกราคมปีนี้”

“ดังนั้น ธนาคารของรัฐจีนจึงสามารถสร้างสำรองเงินตราต่างประเทศต่อไปในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ว่าธนาคารกลางจะลดลงเล็กน้อย โดยรวมแล้วจึงสามารถสันนิษฐานได้ว่าระบบธนาคารของจีนได้ป้องกันไม่ให้เงินหยวน (CNY) แข็งค่าขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา PBoC จึงควรไม่มีปัญหาในการรักษา USD/CNY ให้มีเสถียรภาพในสัปดาห์ข้างหน้า หากต้องการ”