ซวอตีโปแลนด์: ถ้อยแถลงเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน แต่แนวโน้ม PLN อ่อนแอ – Commerzbank

Tatha Ghose จาก Commerzbank รายงานว่า Adam Glapinski ผู้ว่าการ NBP แสดงท่าทีเข้มงวดนโยบายการเงิน แต่ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนว่าจะยังไม่มีการดำเนินการใดๆ จนกว่าจะถึงอย่างน้อยไตรมาส 1 ซึ่งเป็นการตัดโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ประมาณการใหม่แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่เหนือเป้าหมายไปจนถึงปี 2027 แม้มีมาตรการลดหย่อนภาษี Ghose เตือนว่าการพึ่งพามาตรการชั่วคราวด้านราคาน้ำมันอาจทำให้นโยบายการเงินผ่อนคลายมากเกินไป และมองว่านี่เป็นปัจจัยลบต่อเงินซลอตี

การคุมเข้มนโยบายที่ล่าช้ากดดันเงินซลอตี

"ธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ (NBP) จัดการแถลงข่าวหลังการประชุมประจำเดือนเมื่อวานนี้ โดย Adam Glapinski ผู้ว่าการ NBP แสดงภาพคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ว่ามีท่าทีเข้มงวดนโยบายการเงิน แต่สัญญาณในทางปฏิบัติของเขายังคงเป็นการไม่ดำเนินการใดๆ เขายอมรับว่ามีการหารือกันอย่าง "ดุเดือด" และกล่าวว่า MPC กังวลว่าอาจต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ได้ตัดโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมออกไปอย่างมีประสิทธิภาพ เนื่องจากโดยปกติแล้วการประชุมดังกล่าวเป็นการประชุมในช่วง "วันหยุด" ซึ่งทำให้ไตรมาส 1 เป็นช่วงเวลาแรกสุดที่เป็นไปได้สำหรับการคุมเข้มนโยบาย"

"ประมาณการใหม่บั่นทอนเหตุผลที่ควรรอ หากรัฐบาลไม่ขยายการลดภาษีน้ำมันไปจนถึงปี 2027 อัตราเงินเฟ้อ CPI จะพุ่งขึ้นเกือบ 5% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงไตรมาส 1 และไตรมาส 2 อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการขยายมาตรการลดหย่อนภาษีออกไป คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่า 3.5% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 ซึ่งเร็วกว่าขีดจำกัดบนของกรอบเป้าหมาย NBP ราคาสินค้าโภคภัณฑ์และอาหารที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อ PPI ที่อยู่ในระดับสูง และความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของผลกระทบรอบสอง ล้วนตอกย้ำมุมมองนี้"

"Glapinski อ้างถึงการเติบโตที่ชะลอตัว การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างที่ช้าลง และอัตราเงินเฟ้อในเดือนตุลาคมที่กลับสู่เป้าหมาย เป็นเหตุผลสำหรับการคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน อย่างไรก็ตาม การชะลอตัวของเงินเฟ้อที่เห็นได้ในเดือนตุลาคมเป็นผลจากมาตรการแทรกแซงราคาน้ำมันโดยฝ่ายบริหารชั่วคราว ไม่ใช่การชะลอตัวลงอย่างแท้จริงของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน นโยบายการเงินไม่ควรตกเป็นตัวประกันของการตัดสินใจของรัฐบาลเกี่ยวกับภาษีน้ำมัน ค่าไฟฟ้า และมาตรการคุ้มครอง"

"เงินซลอตีกำลังร่วงลงอย่างหนักอยู่แล้ว การคงสถานะเดิมของนโยบายการเงินเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงเพราะราคาที่ถูกกำหนดโดยฝ่ายบริหาร ท้ายที่สุดแล้วจะส่งผลเสียอย่างมากต่อสกุลเงิน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)