ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เตรียมคงอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางแรงกดดันให้ปรับขึ้นดอกเบี้ย

• ธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นการประชุมครั้งที่ห้าในเดือนกรกฎาคม
• เครื่องมือ CME FedWatch Tool แสดงให้เห็นว่ามีโอกาสอย่างมากที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่คาดคิด
• ความคิดเห็นของประธานเฟด เควิน วอร์ช อาจส่งผลต่อการประเมินค่าของดอลลาร์สหรัฐ

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะประกาศ ผลการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ ซึ่งเป็น การประชุมที่สำคัญอีกครั้ง สำหรับตลาดในการประเมินท่าทีของผู้กำหนดนโยบายขณะที่พวกเขาประเมินว่าราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มเงินเฟ้ออย่างไร

ตลาดส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) จะ คงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ในช่วง 3.5%-3.75% เป็นการประชุมครั้งที่ห้าในเดือนกรกฎาคม  

อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจนี้ยังไม่ได้ถูกคาดการณ์ไว้เต็มที่ โดยเครื่องมือ CME FedWatch Tool ชี้ให้เห็นว่ามีโอกาสเกือบ 30% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) เทียบกับเพียง 15% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว 

หลังจากราคาน้ำมันดิบลดลงประมาณ 35% ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายน ราคาน้ำมันดิบก็กลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม โดยที่สหรัฐฯ และอิหร่านแลกเปลี่ยนการโจมตีเป็นเวลานานเกือบสองสัปดาห์ กิจกรรมทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซหยุดชะงัก ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเวสต์เทกซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) พุ่งขึ้นเหนือ 90 ดอลลาร์จาก 67 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม แม้ว่าข่าวการหยุดโจมตีระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะช่วยให้ราคาน้ำมัน WTI ปรับตัวลดลง แต่ก็ยัง เพิ่มขึ้นเกือบ 20% ในเดือนนี้ 

โอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดฟื้นตัวอีกครั้งท่ามกลางความกังวลเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมัน

นักยุทธศาสตร์จาก OCBC ชี้ว่า ความเสี่ยงที่รับรู้ได้เกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายของเฟดในระยะสั้นได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเร็ว ๆ นี้ พวกเขาชี้ให้เห็นว่าโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกรกฎาคม "ลดลงเหลือเพียง 10% หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัว แต่ได้ฟื้นตัวขึ้นเป็น 35% เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้จุดประกายความกังวลเรื่องเงินเฟ้ออีกครั้ง" ในมุมมองของพวกเขา "การคงอัตราดอกเบี้ยพร้อมกับแนวทางที่เข้มงวดน่าจะทำให้การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเลื่อนออกไปในอนาคตโดยไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญต่อการเข้มงวดสะสมประมาณ 55 จุดเบสิสที่ถูกคาดการณ์ไว้จนถึงกลางปี 2027" 

อย่างไรก็ตาม OCBC เตือนว่า "การตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยโดยไม่มีคำอธิบายมากนักอาจถูกตีความว่าเป็นนโยบายผ่อนคลายและสร้างความสับสนเกี่ยวกับฟังก์ชันการตอบสนองของเฟด"

เฟดจะประกาศผลการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด และจะส่งผลกระทบต่อ EUR/USD อย่างไร?

เฟดมีกำหนดประกาศ การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย และเผยแพร่แถลงการณ์นโยบายการเงิน เวลา 18:00 GMT ซึ่งจะตามมาด้วย การแถลงข่าวของประธานเฟด เควิน วอร์ช เริ่มต้นเวลา 18:30 GMT  

หากเฟดประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน จะถือเป็นความประหลาดใจเชิงเข้มงวดและหนุนดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ EUR/USD ปรับตัวลดลง หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ปัจจัยสำคัญจะอยู่ที่จำนวนเสียงคัดค้านในฝั่งเข้มงวดที่อาจเกิดขึ้น

แนวโน้มดอลลาร์สหรัฐขึ้นอยู่กับเฟด และมีความประหลาดใจที่อาจเกิดขึ้น

นักวิเคราะห์จาก MUFG สังเกตว่าการปรับตัวลดลงของราคาน้ำมันในช่วงหลัง ช่วยลดความเร่งด่วนในการเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติม โดยระบุว่า "ในระยะสั้น การปรับลดราคาพลังงานจะลดความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางก่อนการประชุมนโยบายล่าสุดของเฟด, BoE และ BoJ ในสัปดาห์นี้" บนพื้นฐานนี้ พวกเขาย้ำว่า "เราคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในสัปดาห์นี้ แต่ ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไปได้อย่างสิ้นเชิง"  

MUFG เสริมว่าความประหลาดใจด้านนโยบายใด ๆ อาจส่งผลกระทบทันทีต่อค่าเงิน: "หากเฟดสร้างความประหลาดใจเชิงเข้มงวดและปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ จะทำให้ดอลลาร์สหรัฐได้รับโมเมนตัมขาขึ้นใหม่"

ในกรณีที่เฟดคงอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดไว้และไม่เปลี่ยนแปลงแถลงการณ์นโยบายอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งสอดคล้องกับความพยายามของประธานเฟด วอร์ช ที่หลีกเลี่ยงการให้แนวทางล่วงหน้า ปฏิกิริยาตลาดในทันทีน่าจะยังคง เงียบงัน ในสถานการณ์นี้ นักลงทุนจะจับตาคำพูดของวอร์ชในการแถลงข่าวอย่างใกล้ชิด

ระหว่างการให้การต่อรัฐสภาเมื่อต้นเดือนนี้ วอร์ชใช้โทนเสียงเป็นกลางโดยได้คะแนน 5.4/10 จาก FXS Speechtracker โดยเรียกข้อมูลเงินเฟ้อที่ผ่านมาว่าเป็น "มาตรวัดที่ไม่สมบูรณ์แบบ" และเน้นย้ำว่าการที่ AI จะก่อให้เกิดเงินเฟ้อหรือไม่นั้น "ขึ้นอยู่กับเฟด" คำพูดเหล่านี้กรอบการเปลี่ยนแปลงราคาที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีเป็น เหตุการณ์เฉพาะที่จัดการได้ ไม่ใช่ภัยคุกคามเงินเฟ้อที่ยั่งยืน พร้อมยอมรับความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงที่ก่อกวน หากวอร์ชลดทอนผลกระทบของราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นต่อเงินเฟ้อและย้ำภาพการเติบโตที่ดี ตลาดอาจมองว่านี่เป็น สัญญาณผ่อนคลาย และทำให้ดอลลาร์สหรัฐสูญเสียความน่าสนใจ ในทางกลับกัน EUR/USD อาจปรับตัวลดลงหากวอร์ชชัดเจนว่าจำเป็นต้องดำเนินการเร็ว ๆ นี้เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ แม้ว่าคู่สกุลเงินนี้จะมีปฏิกิริยาเชิงบวกในช่วงแรกจากการคงนโยบายก็ตาม 

เอเรน เซนเกเซอร์ นักวิเคราะห์ผู้นำช่วงยุโรปที่ FXStreet ให้ภาพรวมทางเทคนิคระยะสั้นสำหรับ EUR/USD:

"EUR/USD เคลื่อนไหวในกรอบแคบตั้งแต่ต้นเดือน แต่ไม่มีสัญญาณของการกลับตัวเป็นขาขึ้น ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) บนกราฟรายวันไม่สามารถผ่านระดับ 50 ได้ถึงสามครั้งตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม และเส้นแนวโน้มขาลงที่ลากจากปลายเดือนมกราคมยังคงไม่ถูกทำลาย"

"ในฝั่งแนวรับ 1.1280 (ระดับคงที่) เป็นแนวรับสำคัญถัดไปก่อน 1.1160 (ระดับคงที่) และ 1.1000 (ระดับจิตวิทยา, ระดับคงที่) ส่วนแนวต้านแรกสามารถพบได้ที่ 1.1460-1.1490 (เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 50 วัน (SMA), ขอบบนของ Bollinger Band) ก่อนถึง 1.1570 (SMA 100 วัน, เส้นแนวโน้มขาลง) และ 1.1635 (SMA 200 วัน)