วอนเกาหลีใต้: การคุมเข้มนโยบายของ BoK สนับสนุน KRW เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – Commerzbank

ชาร์ลี เลย์ จาก Commerzbank รายงานว่า ธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BoK) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง สู่ระดับ 3.0% และยังคงมีแนวโน้มเข้มงวดด้านนโยบายการเงิน ซึ่งช่วยสนับสนุนค่าเงินวอนเกาหลีใต้ (KRW) หลังแข็งค่าขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน ธนาคารคาดว่า BoK จะหยุดพักการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ แต่ยังมีโอกาสปรับขึ้นอีกครั้งสู่ระดับ 3.25% หากการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง โดย USD/KRW มีแนวโน้มปรับฐานในกรอบ 1,360–1,400

คาดเงินวอนจะแกว่งตัวในกรอบหลังพุ่งขึ้น

“เมื่อมองไปข้างหน้า BoK ยังคงมีแนวโน้มเข้มงวดด้านนโยบายการเงิน แม้ว่าอัตราการปรับขึ้นครั้งต่อไปมีแนวโน้มชะลอลง หลังจากปรับขึ้นรวม 50 จุดพื้นฐานนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม”

“ผลการสำรวจแสดงให้เห็นว่า จากจุดคาดการณ์ทั้งหมด 21 จุด มี 10 จุดอยู่ที่ระดับ 3.25% หกจุดอยู่ที่ระดับ 3.50% และห้าจุดอยู่ที่ระดับ 3.00% โดยผู้ว่าการชินระบุว่า ค่ามัธยฐานบ่งชี้ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานในช่วงหกเดือนข้างหน้า”

“ดังนั้น เราคาดว่า BoK จะหยุดพักในการประชุมครั้งถัดไปเพื่อประเมินผลกระทบจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันสองครั้ง ขณะเดียวกันยังคงมีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ระดับ 3.25% หลังจากนั้น หากการเติบโตและเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง”

“สำหรับ KRW การตัดสินใจดังกล่าวและแนวโน้มเข้มงวดด้านนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่องเป็นปัจจัยสนับสนุน แม้นโยบายการเงินไม่น่าจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก หลังจากสกุลเงินดังกล่าวแข็งค่าขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา USD/KRW ร่วงลงจาก 1,385 สู่ประมาณ 1,378 หลังการตัดสินใจดังกล่าว เทียบกับระดับที่สูงกว่า 1,560 ในเดือนมิถุนายน”

“ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลจำนวนมาก เงินทุนไหลออกจากบัญชีการเงินที่ลดลง และ BoK ที่มีท่าทีเข้มงวด ล้วนเป็นปัจจัยบวกต่อ KRW อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากขนาดของการเคลื่อนไหวในช่วงที่ผ่านมา โดย KRW แข็งค่าขึ้น 12% เมื่อเทียบกับ USD นับตั้งแต่สิ้นเดือนมิถุนายน การแข็งค่าเพิ่มเติมมีแนวโน้มจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น เราคาดว่า USD/KRW จะปรับฐานในกรอบ 1,360-1,400 ในระยะใกล้”

“ผู้ว่าการชินระบุว่า แม้จะพุ่งขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ แต่ KRW ยังคงอ่อนค่าเมื่อเทียบกับระดับในอดีต และยังมีโอกาสแข็งค่าขึ้นอีก โดยการใช้นโยบายการเงินแบบเชิงรุกเพื่อป้องกันล่วงหน้าจะช่วยสนับสนุนเสถียรภาพของสกุลเงิน BoK คาดว่าดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลของเกาหลีใต้จะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 450 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 โดยมีแรงขับเคลื่อนจากการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)