อัตรา USD: ความคาดหวังข้อมูลที่เย็นลงกำหนดเส้นทางของเฟด - DBS

นักเศรษฐศาสตร์ Eugene Leow จากการวิจัยของกลุ่ม DBS ระบุว่า พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงมีความแข็งแกร่งแม้จะมีข่าวเกี่ยวกับจีนที่ลดการลงทุนในหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่สูงขึ้น ด้วยการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดมากกว่าสองครั้งจนถึงสิ้นปี 2026 Leow ชี้ให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ย USD ได้สะท้อนถึงการจ้างงานที่อ่อนแอและยอดขายปลีกที่ลดลงแล้ว และมองว่าการตอบสนองต่อ CPI ของสหรัฐฯ ที่จะมาถึงนั้นมีจำกัด เนื่องจากเงินเฟ้อยังไม่เป็นอุปสรรคต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

DBS มองว่าผลกระทบจาก CPI ต่ออัตราดอกเบี้ย USD มีจำกัด

"พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่สนใจข่าวที่จีนได้สั่งให้ธนาคารลดการลงทุนในหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ และแรงกดดันจากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น"

"จุดสนใจจะกลับไปที่ชุดข้อมูลสำคัญที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ (ยอดขายปลีกที่จะประกาศวันนี้, NFP ในวันที่ 11 และ CPI ในวันที่ 13) ที่ระดับอัตราผลตอบแทนปัจจุบัน (การปรับลดมากกว่าสองครั้งที่คาดการณ์ไว้จนถึงสิ้นปี 2026) อัตราดอกเบี้ย USD อาจได้สะท้อนถึงการพิมพ์ NFP ที่ต่ำกว่าความเห็นพ้องต้องกัน (ความเห็นพ้องต้องกัน: 68k) และตัวเลขยอดขายปลีก (ความเห็นพ้องต้องกัน: 0.4% MoM sa) ไปแล้ว"

"เราไม่คิดว่าอัตราดอกเบี้ย USD จะตอบสนองมากนักต่อข้อมูล CPI ที่จะประกาศในช่วงสิ้นสัปดาห์"

"เมื่อพิจารณาการปรับอัตราเงินเฟ้อในปีที่จะถึงนี้ เราสังเกตว่าผู้เข้าร่วมตลาดคาดหวังว่าเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับที่ค่อนข้างเบาบางในช่วงหกเดือนข้างหน้า (ประมาณ 2% ต่อปี) อย่างไรก็ตาม ในช่วงครึ่งหลังของปีนั้นได้มีการคาดการณ์การเพิ่มขึ้นที่ปรับอัตราเป็น 3.1% ต่อปี"

"ผลที่ได้คือเงินเฟ้อจะไม่เป็นอุปสรรคต่อเฟดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า แต่สิ่งนี้อาจเปลี่ยนแปลงไปในอนาคต"

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)