USD: เรื่องราวการฟื้นตัวสนับสนุนการซื้อขายในกรอบ – BBH

เอลียาส ฮัดดาด จากบราวน์ บราเธอร์ส แฮร์ริแมน (BBH) ชี้ให้เห็นว่ากระแสการฟื้นตัวได้บดบังมุมมองการเติบโตที่อ่อนแอลงของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) โดยตลาดหุ้นทั่วโลกอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และดอลลาร์สหรัฐ (USD) กำลังฟื้นตัวจากการปรับฐาน ฮัดดาดไม่คาดว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) จะทะลุกรอบ 96.00–100.00 ที่กำหนดไว้ในช่วงเดือนที่จะถึงนี้ เนื่องจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยและความต้องการต่างประเทศที่ยังแข็งแกร่งสำหรับตราสารหนี้ระยะยาวของสหรัฐฯ เป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์ในระยะสั้น

ดอลลาร์เคลื่อนไหวในกรอบพร้อมแรงกดดันเชิงโครงสร้าง

“ตลาดยังคงมองข้ามการคาดการณ์การเติบโตที่มืดมนของ IMF และเทรดตามกระแสการฟื้นตัว เราเห็นด้วย”

“เราไม่คาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะทำจุดต่ำสุดใหม่ในรอบวัฏจักรในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ กับเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ ยังคงทำให้ดัชนี DXY (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ) ยึดกรอบ 96.00-100.00 ที่เกือบหนึ่งปี”

“นอกจากนี้ ความต้องการจากต่างประเทศสำหรับตราสารหนี้ระยะยาวของสหรัฐฯ (พันธบัตรรัฐบาลและโน้ต, พันธบัตรบริษัท, หุ้น, พันธบัตรหน่วยงานรัฐบาล) ยังคงแข็งแกร่ง ข้อมูลจาก US Treasury International Capital (TIC) แสดงให้เห็นว่าในช่วงสิบสองเดือนถึงเดือนกุมภาพันธ์ นักลงทุนต่างชาติสะสมตราสารหนี้ระยะยาวของสหรัฐฯ มูลค่า 1,615 พันล้านดอลลาร์”

“อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าความต้องการจากต่างประเทศสำหรับตราสารหนี้ระยะยาวของสหรัฐฯ จะลดลงตามเวลา ความพยายามของรัฐบาลทรัมป์ในการลดขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ หมายความว่าจะมีดอลลาร์ไหลออกไปต่างประเทศน้อยลง ซึ่งจะลดความจำเป็นในการนำเงินเหล่านั้นกลับมาลงทุนในตราสารหนี้ของสหรัฐฯ”

“ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของเฟดบ่งชี้ความน่าจะเป็น 45% ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานภายในสิ้นปีนี้ สู่ระดับ 3.25-3.50% กรณีฐานของเราคือเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี ตามการคาดการณ์ของ FOMC”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)