แนวโน้มราคาทองคำ: เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามคาด อาจปรับขึ้นอีกครั้งในปีนี้; ราคาทองคำจะยืนเหนือ $4,200 ได้หรือไม่?

TradingKey - ณ ช่วงการซื้อขายในฝั่งเอเชียของวันที่ 17 กันยายน ราคาทองคำ (XAUUSD) ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากร่วงลงอย่างหนักสู่ระดับ 4,235.44 ดอลลาร์เมื่อวันพุธ โดยกลับมาอยู่เหนือระดับ 4,300 ดอลลาร์ในการซื้อขายระหว่างวันของวันนี้ และปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดที่ 4,318.26 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ราคาทองคำเคยพุ่งขึ้นทะลุระดับ 4,365 ดอลลาร์เมื่อวันพุธ ก่อนที่จะดิ่งลงอย่างรุนแรงหลังการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) การดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาทองคำในวันนี้บ่งชี้ว่าแรงขายระยะสั้นที่เกิดจากข่าวปัจจัยลบกำลังจะสิ้นสุดลง

เฟดกลับมาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการ ขณะที่ Dot Plot ส่งสัญญาณท่าทีสายเหยี่ยวที่แข็งกร้าวขึ้น

เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์ในการประชุมเดือนกันยายน ส่งผลให้กรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น (federal funds rate) ขยับขึ้นเป็น 3.75%-4.00% จากเดิม 3.50%-3.75% โดยสมาชิก FOMC ที่มีสิทธิออกเสียงทั้ง 12 รายมีมติเป็นเอกฉันท์ในการตัดสินใจครั้งนี้ ซึ่งนับเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของเฟดในรอบ 3 ปี และเป็นการปรับเปลี่ยนนโยบายครั้งแรกนับตั้งแต่เควิน วอร์ช เข้ารับตำแหน่งประธานเฟด ทั้งนี้ แถลงการณ์ของเฟดระบุว่า กิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง การใช้จ่ายภายในประเทศยังคงมีความยืดหยุ่น การเติบโตของผลิตภาพแข็งแกร่ง และการลงทุนด้านทุนแจ่มใส ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ดังนั้น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้จึงมีเป้าหมายเพื่อนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ได้ทันท่วงทียิ่งขึ้น

ประเด็นที่น่าสนใจยิ่งกว่าในการประชุมครั้งนี้คือประมาณการอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Dot Plot) ฉบับปรับปรุงใหม่ โดยประมาณการล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ 16 จาก 18 รายคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อย 25 เบซิสพอยต์ก่อนสิ้นปี 2026 ขณะที่มีเจ้าหน้าที่เพียง 2 รายที่เชื่อว่าสามารถคงระดับอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้ได้จนถึงสิ้นปี ทั้งนี้ ค่ากลางของประมาณการอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ณ สิ้นปีปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 4.1% ซึ่งสอดคล้องกับกรอบเป้าหมาย 4.00%-4.25% และค่ากลางของประมาณการ ณ สิ้นปี 2027 ยังคงอยู่ที่ 4.1% ซึ่งชี้ให้เห็นว่าปัจจุบันเฟดไม่ได้คาดว่าจะปรับเปลี่ยนทิศทางมาลดดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็วในปีหน้า

ขณะเดียวกัน เฟดได้ปรับเพิ่มค่ากลางของประมาณการอัตราเงินเฟ้อ PCE ปี 2026 ขึ้นสู่ระดับ 3.7% จากระดับ 3.6% ที่เคยคาดการณ์ไว้ในเดือนมิถุนายน โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานจะแตะระดับ 3.4% และในขณะเดียวกัน คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะไม่กลับเข้าสู่เป้าหมาย 2% จนกว่าจะถึงปี 2029 ในทางกลับกัน เฟดได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP สำหรับปีนี้ขึ้นเป็น 2.3% และปรับลดคาดการณ์อัตราการว่างงานลงเหลือ 4.1% บ่งชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายเชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีความสามารถรองรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้อีก

ถ้อยแถลงของวอร์ชในการแถลงข่าวช่วยย้ำเตือนถึงทิศทางนโยบายนี้มากยิ่งขึ้น โดยเขาระบุว่าเป็นการยากที่จะอธิบายสภาวะทางการเงินในวงกว้างว่า "ตึงตัว" ดังนั้น เฟดจึงถือว่ากำลัง "ลดระดับการผ่อนคลายนโยบายทางการเงิน" อย่างแท้จริง นอกจากนี้ เขายังระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ปรับตัวแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยการใช้จ่ายภายในประเทศ การจ้างงาน และการลงทุนด้านทุนยังคงมีความยืดหยุ่น ทั้งนี้ ตามข้อมูลจาก CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 เบซิสพอยต์ก่อนสิ้นปีนี้เพิ่มขึ้นสู่ระดับประมาณ 90%

แม้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์จะได้รับการรับรู้จากตลาดไปมากแล้ว แต่แนวทางนโยบายที่ส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ และการตรึงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูงต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027 ได้กดดันความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่รวดเร็วขึ้นอย่างมาก ภายหลังการประกาศ ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในวงกว้าง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 2 ปี ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับ 5% ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาทองคำ

กราฟรายวันราคาทองคำ ที่มา: TradingView

เมื่อพิจารณากราฟรายวัน ราคาทองคำร่วงลงอย่างหนักเมื่อวานนี้ภายใต้ผลกระทบเชิงลบจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สู่ระดับต่ำสุดที่ 4,235.44 ดอลลาร์ ซึ่งยังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วัน โดยราคาปิดของวันยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันได้อย่างมั่นคง ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดระหว่างวันในวันนี้ที่ 4,318.26 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นถึงแนวรับที่แข็งแกร่งที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วัน

ในปัจจุบัน หากราคาปิดของทองคำในวันนี้ยังคงยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันได้อย่างมั่นคง ราคาอาจฟื้นตัวต่อเนื่องเพื่อทดสอบระดับแนวต้านใกล้จุดสูงสุดของเมื่อวานนี้ที่ 4,366 ดอลลาร์ ทั้งนี้ การทะลุผ่านระดับดังกล่าวจะเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อสู่ระดับแนวต้านที่ 4,510 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน หากราคาทองคำปรับตัวลงหลุดเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วัน ราคาอาจร่วงลงต่อสู่ระดับ 4,200 ดอลลาร์ และหากไม่สามารถยืนเหนือระดับนี้ได้ ราคาทองคำอาจเผชิญกับการย่อตัวลงลึกยิ่งขึ้นสู่ระดับ 4,000 ดอลลาร์