ดอลลาร์สหรัฐ: ภาวะเงินเฟ้อลดลงกับน้ำมัน – OCBC

นักยุทธศาสตร์ของ OCBC ซิม โม เซียง และคริสโตเฟอร์ หว่อง ระบุว่าข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงได้ลดความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในระยะสั้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะสั้นและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนตัวลง ในขณะที่สนับสนุนสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความตึงเครียดในตะวันออกกลางได้จำกัดการอ่อนค่าของดอลลาร์ พวกเขายังคาดว่าดอลลาร์จะปรับตัวแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยภายในสิ้นปีนี้ โดยการเทรดแบบ carry trade ได้รับความนิยมในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน

การปรับคาดการณ์เฟดใหม่และความเสี่ยงจากน้ำมัน

“ความประหลาดใจจากเงินเฟ้อที่ลดลงติดต่อกันเป็นครั้งที่สองในสหรัฐฯ ได้ลดความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในระยะสั้นลงอีก ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นลดลงและสนับสนุนสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ระยะยาวยังคงถูกจำกัดเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงกดดันความเชื่อมั่น”

“กรณีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกรกฎาคมอ่อนแอลงอีก โดยตลาดปัจจุบันประเมินเพียง 2 จุดฐานของการปรับขึ้น ลดลงจาก 11 จุดฐานเมื่อวันจันทร์ ข้อมูล PPI ของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกว่าคาด ทั้งในส่วนหัวข้อและส่วนหลัก ได้เสริมสร้างเรื่องราวของการลดเงินเฟ้อ”

“รายงานยังชี้ให้เห็นว่าราคาชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์บางรายการที่ใช้โดยผู้ผลิตสหรัฐฯ มีเสถียรภาพในเดือนมิถุนายน ช่วยบรรเทาความกังวลว่าการลงทุนใน AI อาจก่อให้เกิดแรงกดดันเงินเฟ้อที่กว้างขึ้น”

“แม้ว่าเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะออกมานุ่มนวลกว่าที่คาดไว้ในตอนแรก แต่ผลกระทบจากการอ่อนค่าของดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงอาจมีจำกัดจนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านอุปทานที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน”

“ในขณะที่เรายังคาดว่าดอลลาร์จะปรับตัวแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยภายในสิ้นปีนี้ โมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นน่าจะยังถูกจำกัดหากไม่มีปัจจัยกระตุ้นใหม่ สำหรับตอนนี้ สภาพแวดล้อมนี้ควรยังคงสนับสนุนการเทรดแบบ carry trade”