ราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่า 4,300 ดอลลาร์ ลบกำไรสะสมนับตั้งแต่ต้นปี. ดัชนี CPI ในสัปดาห์นี้อาจกระตุ้นความคาดหวังเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยราคาทองคำจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นในปี 2026 หรือไม่?
TradingKey - ในช่วงการซื้อขายที่ตลาดเอเชียเมื่อวันจันทร์ ทั้งราคาทองคำสปอตและทองคำฟิวเจอร์สร่วงลงต่ำกว่าระดับแนวรับที่ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยราคาทองคำสปอตร่วงลงแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 4,268.42 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 23 มีนาคม และส่งผลให้กำไรที่สะสมมาทั้งหมดตั้งแต่ต้นปีถูกลบทิ้งไป
ทางด้านข่าวสาร ความตึงเครียดในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น โดยอิหร่านได้ใช้ขีปนาวุธโจมตีฐานทัพอากาศของอิสราเอลเมื่อวันที่ 7 ตามเวลาท้องถิ่น ซึ่งถือเป็นการละเมิดข้อตกลงหยุดยิงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ขณะที่อิสราเอลก็ได้ทำการตอบโต้เช่นกัน ด้านโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าการโจมตีดังกล่าวไม่ได้เปลี่ยนความตั้งใจของเขาที่จะบรรลุข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่ยังคงย้ำว่าจะใช้กำลังทหารหากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้
นอกจากนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจยังเป็นอีกปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาทองคำ โดยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤษภาคมออกมาแข็งแกร่งเกินคาด โดยเพิ่มขึ้น 172,000 ตำแหน่ง ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 85,000 ตำแหน่งเกือบเท่าตัว ส่วนอัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ระดับต่ำที่ 4.3% เป็นเดือนที่สามติดต่อกัน ซึ่งยิ่งลดโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ความคาดหวังของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้พุ่งขึ้นสู่ระดับ 74.8% จาก 53.5% เมื่อสัปดาห์ก่อน
ความน่าจะเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้, ที่มา: GME Group FedWatch
ราคาทองคำจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นในปี 2026 หรือไม่ ท่ามกลางความคาดการณ์เรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย?
บทวิเคราะห์ระบุว่า ก่อนการเปิดเผยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนพฤษภาคมของสหรัฐในวันพุธนี้ เหล่าเทรดเดอร์มีความกังวลว่าข้อมูลดังกล่าวอาจแสดงการปรับตัวขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายปี หลังจากดัชนี CPI เดือนเมษายนอยู่ที่ระดับ 3.8% เมื่อเทียบรายปี และท่ามกลางสภาวะราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคมจะเร่งตัวขึ้นอีกสู่ระดับ 4.2% หากเงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่นขณะที่การจ้างงานแข็งแกร่งและอัตราว่างงานชะลอตัว โอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็จะยิ่งเพิ่มสูงขึ้น
โกลด์แมน แซคส์ (GS) รายงานที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาระบุว่า ธนาคารไม่ได้คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้อีกต่อไป โดยได้เลื่อนการคาดการณ์ช่วงเวลาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจากเดือนธันวาคม 2569 และมีนาคม 2570 ออกไปเป็นเดือนมิถุนายนและธันวาคม 2570 ขณะเดียวกันได้ปรับเพิ่มความน่าจะเป็นที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยจาก 10% เป็น 20% โดยในขณะนี้ บีเอ็นพี พารีบาส์ คาดการณ์ว่าเฟดจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม และจะปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนต่อๆ ไป
บาร์ต เมเลก หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลกของ TD Securities ตั้งข้อสังเกตว่า เมื่อพิจารณาจากการจ้างงานที่แข็งแกร่งและความกดดันด้านเงินเฟ้อที่รุนแรง เฟดจึงแทบไม่มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย และต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำก็ยิ่งเพิ่มสูงขึ้น
เมื่อเร็วๆ นี้ วาณิชธนกิจหลายแห่งได้ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำลง โดยคอมเมิร์ซแบงก์ (Commerzbank) ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำ ณ สิ้นปี 2569 จาก 5,000 ดอลลาร์ เหลือ 4,800 ดอลลาร์ ขณะที่ซิตี้ (C) ได้กำหนดราคาเป้าหมายระยะ 0-3 เดือนไว้ที่ 4,300 ดอลลาร์ พร้อมคำเตือนว่าราคาอาจร่วงลงได้อีกในกรณีที่เกิดภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) ครั้งใหญ่ ส่วนเจพีมอร์แกน (JPM) ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำเฉลี่ยปี 2569 จาก 5,708 ดอลลาร์ ลงสู่ระดับ 5,243 ดอลลาร์
ธนาคารกลางกลับมาเพิ่มการถือครองทองคำ: จะสามารถเปลี่ยนทิศทางราคาทองคำได้หรือไม่?
ในขณะที่วาณิชธนกิจหลายแห่งได้ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ Goldman Sachs ยังคงมีมุมมองเชิงบวกอย่างต่อเนื่อง โดยคงเป้าหมายราคาที่ 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปี 2569 พร้อมระบุถึงปัจจัยหนุนจากความต้องการที่ยั่งยืนของธนาคารกลางทั่วโลก
รายงานจากสภาทองคำโลก (World Gold Council) เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน ระบุว่า ธนาคารกลางทั่วโลกได้กลับมามียอดซื้อทองคำสุทธิในเดือนเมษายน โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 17 ตัน หลังจากที่มียอดขายสุทธิเกือบ 30 ตันในเดือนมีนาคม ทั้งนี้ ธนาคารกลางตุรกีซึ่งเป็นผู้ขายรายใหญ่ที่สุดในเดือนมีนาคม ได้ยุติการขายเกือบทั้งหมดในเดือนเมษายน ขณะที่ธนาคารกลางโปแลนด์ยังคงเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุด โดยมียอดซื้อสะสมตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ 45 ตัน ขณะเดียวกัน ข้อมูลจากธนาคารกลางจีนแสดงให้เห็นว่าทุนสำรองทองคำ ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม อยู่ที่ประมาณ 2,331.52 ตัน เพิ่มขึ้นราว 9.95 ตันเมื่อเทียบรายเดือน และนับเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่ 19 นอกจากนี้ Goldman Sachs คาดการณ์ว่า ยอดซื้อทองคำรายเดือนเฉลี่ยของธนาคารกลางอาจแตะระดับ 60 ตันในปีนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต
Goldman Sachs ตั้งข้อสังเกตว่า ในระยะยาว สถานะของทองคำได้รับการเสริมความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์โลกที่ยืดเยื้อ และกระแสการลดการพึ่งพาสกุลเงินดอลลาร์ (de-dollarization) ที่เร่งตัวขึ้น โดยคาดว่าความต้องการจากธนาคารกลางในระยะยาวจะเป็นปัจจัยสนับสนุนหลักที่ช่วยพยุงราคาทองคำไม่ให้ปรับตัวลงต่ำกว่าระดับฐานที่แข็งแกร่ง
บทความแนะนำ
