EUR/CHF เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบท่ามกลางนโยบายที่แตกต่างกันของ ECB และ SNB
- EUR/CHF ยังคงซื้อขายในกรอบแคบ เนื่องจากนโยบายที่แตกต่างกันของ ECB และ SNB จำกัดอคติในทิศทาง
- IMF และรัฐบาลสวิสต่างปรับลดแนวโน้มการเติบโตในปี 2025 เนื่องจากความเสี่ยงจากการค้าโลก
- ความรู้สึกในยูโรโซนดีขึ้นเมื่อดัชนี Sentix พุ่งขึ้นสู่ 4.5 ในเดือนกรกฎาคม
เงินยูโร (EUR) พยายามที่จะสร้างแรงดึงดูดเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิส (CHF) ในวันจันทร์ โดย EUR/CHF ลอยตัวอยู่รอบระดับ 0.9350 ท่ามกลางนโยบายการเงินที่แตกต่างกันระหว่างธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) รวมถึงความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ยังคงมีอยู่สำหรับฟรังก์สวิส
ECB คาดว่าจะหยุดวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลังจากลดลงติดต่อกันแปดครั้ง โดยอ้างถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่และการแข็งค่าของเงินยูโร ในทางตรงกันข้าม SNB ได้ปรับท่าทีไปในทางผ่อนคลายในเดือนมิถุนายน โดยลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงเหลือ 0% และส่งสัญญาณว่าการกลับไปสู่ระดับอัตราดอกเบี้ยติดลบยังคงเป็นไปได้หากความเสี่ยงจากภาวะเงินฝืดเพิ่มขึ้น
ในด้านมหภาค กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และรัฐบาลสวิสได้ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของสวิสในปี 2025 โดยอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางการค้าโลก IMF คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสวิสจะขยายตัวเพียง 1.3% ในปีหน้า ลดลงจากการประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 1.7%
ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเงินเฟ้อที่เพิ่งเปิดเผยแสดงให้เห็นภาพที่หลากหลาย—ราคาผู้บริโภคสวิสลดลง 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นการพิมพ์เงินฝืดครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี ก่อนที่จะกลับเข้าสู่แดนบวกในเดือนมิถุนายนด้วยการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.1% ต่อปี ความอ่อนแอที่ต่อเนื่องในราคาผู้บริโภคได้เสริมสร้างความคาดหวังว่า SNB อาจรักษาท่าทีผ่อนคลายไว้ได้นานขึ้น ทำให้ฟรังก์สวิสได้รับการสนับสนุนจากกระแสเงินทุนที่มองหาความปลอดภัยและความระมัดระวังในนโยบาย
ในยูโรโซน สภาพเศรษฐกิจดูเหมือนจะมีเสถียรภาพ ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุน Sentix ของยูโรโซนสำหรับเดือนกรกฎาคมพุ่งขึ้นสู่ 4.5 จุด เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 0.2 ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 3 ปี ข้อมูลดังกล่าวบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวที่กว้างขึ้นและความกลัวภาวะถดถอยที่ลดลงทั่วทั้งกลุ่ม โดยได้รับการสนับสนุนจากตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่ดีขึ้นและความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ECB ยังคงระมัดระวัง โดยอ้างถึงความเสี่ยงภายนอกที่ยังคงมีอยู่ รวมถึงความไม่แน่นอนทางการค้าโลก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัว ขณะที่เงินเฟ้อค่อยๆ เคลื่อนตัวไปสู่เป้าหมาย ECB คาดว่าจะรักษานโยบายที่มั่นคงในเดือนข้างหน้า โดยขึ้นอยู่กับข้อมูล
ความต้องการฟรังก์สวิสในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับ EUR/CHF ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกที่ต่อเนื่องยังคงผลักดันนักลงทุนไปยังฟรังก์สวิส ทำให้ฟรังก์สวิสมีเสน่ห์แม้ว่าธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) จะมีนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างมาก ความต้องการเชิงโครงสร้างสำหรับ CHF มักจะชดเชยศักยภาพการปรับตัวขึ้นของเงินยูโร แม้ว่า ECB จะมีท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นก็ตาม ส่งผลให้คู่เงินนี้ยังคงติดอยู่ในสงครามระหว่างเส้นทางนโยบายที่แตกต่างกันและกระแสเงินทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความเสี่ยง
Swiss economy: คำถามที่พบบ่อย
ประเทศสวิตเซอร์แลนด์มีสถานะทางเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับ 9 เมื่อวัดจากผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในทวีปยุโรป เมื่อวัดจาก GDP ต่อหัว ซึ่งเมื่อใช้การวัดมาตรฐานการครองชีพโดยเฉลี่ย ประเทศสวิตเซอร์แลนด์มีอันดับสูงสุดในโลก ซึ่งหมายความว่าเป็นหนึ่งในประเทศที่ร่ำรวยที่สุดในโลก สวิตเซอร์แลนด์มักจะอยู่ในอันดับสูงสุดในการจัดอันดับโลกเกี่ยวกับมาตรฐานการครองชีพ ดัชนีการพัฒนา ความสามารถในการแข่งขัน หรือการสร้างสรรค์นวัตกรรม
สวิตเซอร์แลนด์เป็นเศรษฐกิจแบบเปิดตลาดเสรีที่เน้นภาคบริการเป็นหลัก เศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์มีภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง และสหภาพยุโรป (EU) ซึ่งเป็นประเทศเพื่อนบ้านเป็นพันธมิตรทางการค้าหลัก สวิตเซอร์แลนด์เป็นผู้ส่งออกนาฬิกาและนาฬิกาตั้งโต๊ะรายใหญ่ และเป็นที่ตั้งของบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรมอาหาร เคมีภัณฑ์ และยา ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ถือเป็นสวรรค์ด้านภาษีระดับนานาชาติ โดยมีอัตราภาษีนิติบุคคลและภาษีเงินได้ที่ต่ำมากเมื่อเทียบกับประเทศเพื่อนบ้านในยุโรป
เนื่องจากเป็นประเทศที่มีรายได้สูง อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจสวิสจึงลดลงในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามเสถียรภาพทางการเมืองและเศรษฐกิจ ระดับการศึกษาที่สูง สถานะของบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรมต่างๆ และสถานะปลอดภาษี ทำให้สวิตเซอส์แลนด์เป็นจุดหมายปลายทางที่ต้องการสำหรับการลงทุนจากต่างประเทศ ซึ่งโดยทั่วไปแล้ว ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลดีต่อค่าเงินฟรังก์สวิส (CHF) ซึ่งในอดีตเคยแข็งแกร่งกว่าสกุลเงินหลักอื่นๆ เมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ โดยทั่วไปแล้วเศรษฐกิจสวิสที่มีผลลัพท์ดีโดยอิงจากการเติบโตสูง อัตราการว่างงานต่ำ และราคาที่มั่นคง มีแนวโน้มที่จะทำให้ CHF แข็งค่าขึ้น ในทางกลับกันหากข้อมูลเศรษฐกิจชี้ให้เห็นถึงโมเมนตัมที่อ่อนตัวลง CHF ก็มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลง
สวิตเซอร์แลนด์ไม่ใช่ประเทศผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ ดังนั้นโดยทั่วไปแล้ว ราคาสินค้าโภคภัณฑ์จึงไม่ใช่ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อค่าเงินฟรังก์สวิส (CHF) อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำและน้ำมันมีความสัมพันธ์ด้วยเล็กน้อย สำหรับทองคำ สถานะของ CHF ในฐานะที่เป็นแหล่งหลบภัยทางการเงินที่ปลอดภัย และข้อเท็จจริงที่ว่าสกุลเงินนี้เคยได้รับการค้ำด้วยทองคำก็หมายความว่าสินทรัพย์ทั้งสองตัวนี้มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน เอกสารที่เผยแพร่โดยธนาคารกลางสวิส (SNB) ในเรื่องของน้ำมันระบุว่า การปรับขึ้นของราคาน้ำมันอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อการประเมินค่าของ CHF เนื่องจากสวิตเซอร์แลนด์เป็นประเทศผู้นำเข้าเชื้อเพลิงสุทธิ
บทความแนะนำ
