ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลงหลังตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ออกมาแข็งแกร่ง

• USD/CHF ปรับลดลงจากการพุ่งขึ้นที่ได้รับแรงหนุนจาก NFP บางส่วน แต่ยังคงอยู่ในแดนบวกสำหรับวันนี้
• ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาด หนุนความคาดหวังว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
• เงินเฟ้อของสวิสที่อยู่ในระดับต่ำ เปิดช่องให้ธนาคารแห่งชาติสวิสคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0%

USD/CHF ปรับตัวขึ้นในวันศุกร์ ขณะที่ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาดกระตุ้นให้เกิดความผันผวนระลอกใหม่ คู่สกุลเงินดังกล่าวพุ่งขึ้นไปที่ 0.8126 หลังการเปิดเผยข้อมูล ก่อนจะปรับลดลงจากระดับดังกล่าวบางส่วน ในขณะที่เขียนข่าวนี้ USD/CHF เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 0.8102 เพิ่มขึ้นเกือบ 0.34% ในวันนี้

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ (NFP) เพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมากว่าจะเพิ่มขึ้น 56,000 ตำแหน่ง ตัวเลขเดือนกรกฎาคมได้รับการปรับเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยปรับเป็นเพิ่มขึ้น 21,000 ตำแหน่ง จากเดิมที่รายงานว่าลดลง 23,000 ตำแหน่ง ขณะที่ตัวเลขการจ้างงานเดือนมิถุนายนได้รับการปรับเป็นเพิ่มขึ้น 31,000 ตำแหน่ง จาก 20,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.1% ตามที่คาดการณ์ไว้

ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งขึ้นทันทีหลังการเปิดเผยรายงาน แม้ว่าทั้งสองจะสูญเสียโมเมนตัมไปในเวลาต่อมา ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 99.15 หลังจากพุ่งขึ้นสูงถึง 99.39 ตามการเปิดเผยข้อมูล

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งได้หนุนความคาดหวังว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ขณะนี้ตลาดมองว่ามีโอกาสประมาณ 60% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิส เพิ่มขึ้นจากประมาณ 50% ก่อนการเปิดเผยรายงาน NFP

โดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ กล่าวต้อนรับข้อมูลดังกล่าวในโพสต์บน Truth Social โดยเรียกว่าเป็น “ตัวเลขการจ้างงานที่ยอดเยี่ยม” พร้อมทั้งเรียกร้องให้ลดต้นทุนการกู้ยืมอีกครั้ง ทรัมป์กล่าวว่า “ประเทศที่แข็งแกร่งหมายถึงอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง” พร้อมเสริมว่า “ลดอัตราดอกเบี้ยลง ไม่เช่นนั้นผมจะหยุดค้าขายกับประเทศที่เราขาดดุลด้วย” นอกจากนี้ เขายังกล่าวว่า “คณะกรรมการเฟด ซึ่งมีผู้นำคนใหม่ที่ยอดเยี่ยม จะต้องฉลาดขึ้น”

การที่ดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถรักษาขาขึ้นในช่วงแรกเอาไว้ได้ สะท้อนให้เห็นถึงความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของเฟด แม้ว่ารายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งจะสนับสนุนกรณีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่ข้อมูลล่าสุดยังชี้ให้เห็นว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวลง ด้วยบรรดาผู้กำหนดนโยบายยังคงมุ่งมั่นที่จะฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคา รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ประจำเดือนสิงหาคมที่จะเผยแพร่ในสัปดาห์หน้าจะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการพิจารณาว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไปหรือไม่

ในฝั่งสวิส เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำ ทำให้ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) สามารถคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% เงินเฟ้อเดือนสิงหาคมสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยเพิ่มขึ้น 0.4% MoM หลังจากลดลง 0.1% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อรายปีเร่งตัวขึ้นเป็น 0.8% จาก 0.4%

BBH ระบุว่า “SNB มีพื้นที่เหลือเฟือที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.00% ต่อไปอีกระยะหนึ่ง เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่ภายในกรอบเป้าหมายเสถียรภาพด้านราคาของธนาคารที่ต่ำกว่า 2% ต่อปี” ซึ่งเป็นฉากหลังที่ BBH มองว่าอาจจำกัดการแข็งค่าของฟรังก์อย่างต่อเนื่องในไตรมาสข้างหน้า