วอนเกาหลีใต้: สกุลเงินที่มีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรได้รับแรงหนุนจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ BoK – BBH

อีเลียส ฮัดดัด จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ชี้ว่า USD/KRW เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งปี หลังธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BoK) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง สู่ระดับ 3.00% แม้แนวทางการดำเนินนโยบายจะถูกปรับให้ผ่อนคลายลง แต่แนวทางนโยบายที่เจ้าหน้าที่และตลาดสวอปสะท้อนออกมานั้นอยู่ในทิศทางขาขึ้น และฮัดดัดมองว่าปัจจัยพื้นฐานของวอนเกาหลี (KRW) เป็นบวก โดยมีทั้งการประเมินมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลในระดับสูง และคาดว่าจะมีเงินทุนไหลเข้าพันธบัตรจากต่างประเทศ

วอนเกาหลีได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง

"USD/KRW ทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งปี ธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BOK) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง สู่ระดับ 3.00% นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ที่ Bloomberg สำรวจ (14 จาก 22 คน) คาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะที่นักวิเคราะห์ที่เหลือคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ย"

"แนวทางการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดของ BoK ถูกปรับให้ผ่อนคลายลง แถลงการณ์ได้ตัดข้อความที่ว่า "มีการประเมินว่าจำเป็นต้องดำเนินจุดยืนด้านนโยบายที่สอดคล้องกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม" ออกไป และย้ำแทนว่า "จะกำหนดช่วงเวลาและจังหวะของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติม โดยพิจารณาจากข้อมูลที่เข้ามาใหม่""

"ประมาณการอัตราดอกเบี้ยนโยบายแบบมีเงื่อนไขล่วงหน้า 6 เดือนแสดงให้เห็นว่า สมาชิก 6 คนคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ที่ 3.50% สมาชิก 10 คนคาดว่าอยู่ที่ 3.25% และสมาชิก 5 คนคาดว่าอยู่ที่ 3.00% เส้นอัตราผลตอบแทนของสัญญาสวอปสะท้อนว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายมีแนวโน้มอยู่ใกล้ 3.50% ในช่วง 6 เดือนข้างหน้า และ 3.75% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า"

"โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานของ KRW เป็นบวก KRW มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างมีนัยสำคัญ เกาหลีใต้มีดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลในระดับสูงมาก (คิดเป็น 9.4% ของ GDP ในไตรมาส 1) การเข้ารวมดัชนี WGBI อย่างเต็มรูปแบบภายในเดือนพฤศจิกายนจะช่วยรักษากระแสเงินทุนไหลเข้าพันธบัตรจากต่างประเทศ และ BOK ยังมีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)