เยนอ่อนค่าลงต่ำกว่า 159.00 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ หลัง GDP ญี่ปุ่นชะลอตัวลง
- USD/JPY ปรับตัวขึ้นจากระดับต่ำสุด หลังข้อมูล GDP ญี่ปุ่นจุดชนวนความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจอีกครั้ง
- การเติบโตทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 0.3% ในไตรมาส 2 เทียบกับที่คาดว่าจะทรงตัวที่ 0.5%
- ดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถใช้ประโยชน์จากความอ่อนแอของเงินเยนได้ เนื่องจากถูกกดดันจากการปรับคาดการณ์เฟดจะผ่อนนโยบายการเงิน
ในตลาดลงทุนยุโรปวันจันทร์ เงินเยนญี่ปุ่นยังคงปรับตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) แม้ว่าคู่ USD/JPY จะกลับขึ้นมาอยู่เหนือระดับ 159.00 หลังจากแตะระดับต่ำสุดรายวันที่ประมาณ 158.85 ตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของญี่ปุ่นที่อ่อนแอกว่าคาดได้ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับแผนการดำเนินนโยบายคุมเข้มของธนาคารกลางญี่ปุ่น ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อเงินเยน
ข้อมูลที่สำนักงานคณะรัฐมนตรีญี่ปุ่นเปิดเผยก่อนหน้านี้ในวันจันทร์ระบุว่า การเติบโตทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 0.3% ในไตรมาสที่ 2 จากที่คาดว่าจะทรงตัวที่ 0.5% ขณะเดียวกัน การเติบโตของ GDP รายปีชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 1.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี จาก 1.8% ในไตรมาสก่อนหน้า สวนทางกับที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 2%
นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman ระบุว่า “การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของญี่ปุ่นในไตรมาส 2 ต่ำกว่าคาด และรายละเอียดต่าง ๆ ออกมาแย่” โดย “การบริโภคภาคเอกชน” โดยพื้นฐานแล้ว “ทรงตัว ขณะที่การลงทุนภาคเอกชนนอกภาคที่อยู่อาศัยฉุดการเติบโตลง 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์” BBH มองว่า “กิจกรรมอุปสงค์ภายในประเทศที่ซบเซาดังกล่าวจะช่วยคลายความกังวลด้านการคลังของญี่ปุ่นได้เพียงเล็กน้อย ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันสำคัญต่อ JPY” โดยเฉพาะเมื่อ “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี (2.91%) กำลังไล่ตามการเติบโตของ GDP ที่เป็นตัวเงินของญี่ปุ่น (3.2% YoY ในไตรมาส 2) ส่งผลให้พลวัตหนี้ของประเทศอยู่ในสถานะที่เปราะบางมากขึ้น”
การปรับคาดการณ์ว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบายการเงินกดดันแรงซื้อ USD
ในทางกลับกัน ดอลลาร์สหรัฐยังคงซบเซา เนื่องจากนักลงทุนปรับลดคาดการณ์โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคุมเข้มนโยบายการเงินในระยะใกล้ หลังการเปิดเผยตัวเลขของสัปดาห์ที่แล้ว ข้อมูลที่เปิดเผยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาระบุว่า ยอดค้าปลีกลดลง 0.6% ในเดือนกรกฎาคม สวนทางกับที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1% หลังจากเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนมิถุนายน ก่อนหน้านั้น ตัวเลขราคาผู้ผลิตและผู้บริโภคแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังผ่อนคลายลง และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเผยให้เห็นว่าการจ้างงานสุทธิลดลงอย่างไม่คาดคิดในเดือนกรกฎาคม
ท่ามกลางสถานการณ์ดังกล่าว เทรดเดอร์ได้ลดการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลงมาอยู่ที่ 30% จากระดับสูงกว่า 50% เมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อน ตามข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ซึ่งส่งผลให้อุปสงค์เก็ง USD ลดลง
Bank of Japan: คำถามที่พบบ่อย
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางของประเทศญี่ปุ่น ซึ่งกำหนดนโยบายทางการเงินภายในประเทศ หน้าที่ของธนาคารกลางคือการออกธนบัตรและดำเนินการต่าง ๆ เพื่อควบคุมมูลค่าของสกุลเงินและการเงินต่าง ๆ เพื่อให้มั่นใจได้ถึงเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ประมาณ 2%
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้เริ่มดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากเป็นพิเศษมาตั้งแต่ปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารกลางอยู่บนพื้นฐานของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อซื้อสินทรัพย์ต่าง ๆ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรองค์กรเพื่อสร้างสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารกลางได้เพิ่มกลยุทธ์ดังกล่าวนี้เป็นสองเท่า และผ่อนคลายทางนโยบายอื่น ๆ เพิ่มเติมและเริ่มใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบก่อน จากนั้นจึงเริ่มควบคุมเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และยอมถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษแล้วในภาคปฏิบัติ
มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ของธนาคารกลางญี่ปุ่นทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้เลวร้ายลงในปี 2022 และ 2023 เนื่องจากนโยบายที่แตกต่างกันมากขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นและธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งเลือกที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่สูงมาหลายทศวรรษ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลให้ค่าเงินเยนลดลง แนวโน้มนี้กลับกันบางส่วนในปี 2024 เมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจเลิกใช้นโยบายที่ผ่อนปรนมาก
ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงและราคาพลังงานโลกที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเกินเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น นอกจากนี้แนวโน้มที่เงินเดือนจะเพิ่มขึ้นในประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ก็มีส่วนทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เช่นกัน
บทความแนะนำ
