สัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวโพด (CORN-F) ปรับขึ้น 2.06% ในวันที่ 15 ก.ค.: แนวโน้มอุปสงค์กำลังเปลี่ยนไปหรือไม่?

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวโพด (CORN-F) ปรับขึ้น 2.06% ณ วันที่ 15 ก.ค. เวลา 10:35(ET) อยู่ที่ $445.83 โดยมีการเคลื่อนไหวในช่วง 7 วันที่ผ่านมา ปรับขึ้น 3.06%

อะไรเป็นแรงผลักดันให้ราคาหุ้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวโพด (CORN-F) ปรับตัว ขึ้น ในวันนี้?

ปัจจัยกระตุ้นหลักที่ส่งแรงผลักดันขาขึ้นต่อราคาข้าวโพดล่วงหน้าในปัจจุบัน คือความเสี่ยงด้านสภาพอากาศที่ทวีความรุนแรงขึ้นทั่วพื้นที่คอร์นเบลท์ (Corn Belt) ของสหรัฐฯ ในช่วงระยะผสมเกสรที่สำคัญ สันความกดอากาศสูงที่นำพาอุณหภูมิสูงกว่าค่าเฉลี่ยและมีปริมาณน้ำฝนต่ำกว่าปกติได้สร้างความกังวลเกี่ยวกับปริมาณผลผลิตที่จะได้รับ เนื่องจากต้นข้าวโพดมีความอ่อนไหวต่อความร้อนและภาวะขาดน้ำมากที่สุดในช่วงระยะออกไหม (silking stage) ซึ่งตรงกับช่วงกลางเดือนกรกฎาคม ผู้เข้าร่วมตลาดจึงเร่งสะท้อนปัจจัยเสี่ยงด้านสภาพอากาศ (weather premium) เข้าไปในราคาอย่างรวดเร็ว เพื่อรองรับความเป็นไปได้ที่อาจมีการปรับลดคาดการณ์ตัวเลขผลผลิตรวมของประเทศลง

ข้อมูลล่าสุดจากรายงานคาดการณ์อุปสงค์และอุปทานสินค้าเกษตรโลกของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ (USDA) ยังช่วยสนับสนุนบรรยากาศในตลาดเช่นกัน โดยตัวเลขคาดการณ์สต็อกปลายงวดมีแนวโน้มตึงตัวกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ทำให้นักลงทุนสถาบันเฝ้าติดตามรายงานความคืบหน้าของพืชผล (Crop Progress) ประจำสัปดาห์อย่างใกล้ชิด ซึ่งการปรับลดลงเพียงเล็กน้อยของระดับคุณภาพพืชผลในเกณฑ์ดีถึงดีเยี่ยม (Good-to-Excellent) จะกระตุ้นแรงซื้อในทันที นอกจากนี้ การตึงตัวของงบดุลอุปสงค์และอุปทานภายในประเทศ ประกอบกับความต้องการที่แข็งแกร่งในการผลิตเอทานอลจากภาคเชื้อเพลิงหมุนเวียน ได้ส่งผลให้มุมมองด้านปัจจัยพื้นฐานเปลี่ยนผ่านไปสู่แนวโน้มตลาดที่เสี่ยงต่อภาวะขาดแคลนมากขึ้นในปีการตลาดหน้า

ในด้านเศรษฐกิจมหภาค การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐได้ช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของธัญพืชสหรัฐฯ ในตลาดส่งออกโลก เมื่อเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ ข้าวโพดจากสหรัฐฯ จึงมีความน่าดึงดูดใจมากขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ โดยเฉพาะในตลาดสำคัญอย่างเม็กซิโกและญี่ปุ่น ซึ่งปัจจัยหนุนจากค่าเงินนี้เกิดขึ้นพร้อมกับข้อจำกัดด้านโลจิสติกส์และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ในภูมิภาคส่งออกคู่แข่ง ส่งผลให้อุปสงค์จากทั่วโลกยิ่งหลั่งไหลเข้ามาสู่อุปทานของอเมริกาเหนือมากขึ้น

ในมุมมองทางเทคนิคและการวางสถานะการลงทุน การปรับตัวขึ้นของราคาถูกเร่งให้รุนแรงขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุนภายใต้การบริหาร (managed money) โดยกลุ่มนักลงทุนที่ซื้อขายตามแนวโน้มอย่างเป็นระบบและที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTA) ถูกบีบให้ต้องปิดสถานะขาย (short positions) เพื่อลดความเสี่ยงเมื่อราคาพุ่งทะลุแนวต้านสำคัญ ส่งผลให้เกิดแรงซื้อหนุนกลับอย่างต่อเนื่องเป็นลูกโซ่ ทั้งนี้ การบรรจบกันระหว่างช่วงเวลาที่ผลผลิตมีความอ่อนไหวต่อสภาพอากาศสูงสุดตามฤดูกาลและสภาวะค่าเงินที่เอื้ออำนวย ชี้ให้เห็นว่าปัจจุบันตลาดกำลังให้ความสำคัญกับความเสี่ยงฝั่งอุปทานมากกว่าความกังวลเรื่องการเติบโตของเศรษฐกิจโลกในวงกว้าง ในขณะที่โอกาสที่ผลผลิตจะฟื้นตัวนั้นเริ่มลดน้อยลงทุกขณะ

รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวโพด (CORN-F)

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• พยากรณ์อากาศที่เอื้ออำนวยในแถบมิดเวสต์: แบบจำลองทางอุตุนิยมวิทยา 72 ชั่วโมงล่าสุดสำหรับเขตปลูกข้าวโพดของสหรัฐฯ (U.S. Corn Belt) บ่งชี้ว่าจะเกิดฝนตกเป็นบริเวณกว้างและมีอุณหภูมิที่ต่ำกว่าปกติในช่วงการผสมเกสรที่สำคัญ ซึ่งเป็นการขจัด "พรีเมียมจากสภาพอากาศ" (weather premium) ออกไปอย่างสิ้นเชิง และเพิ่มความคาดหวังว่าผลผลิตจะเป็นไปตามแนวโน้มปกติหรือแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
• แรงกดดันจากการเก็บเกี่ยวผลผลิตฤดูที่สอง (Safrinha) ของบราซิล: ความคืบหน้าที่รวดเร็วขึ้นในการเก็บเกี่ยวพืชผลฤดูที่สองของบราซิลส่งผลให้อุปทานในตลาดโลกเพิ่มขึ้น โดยผู้ผลิตในภูมิภาคต่างเร่งตั้งราคาเพื่อการส่งออกอย่างดุดันเพื่อระบายสินค้าในคลัง ซึ่งส่งผลให้ข้าวโพดของสหรัฐฯ ถูกแย่งส่วนแบ่งในตลาดหลักของเอเชียและสร้างแรงกดดันต่อราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures)
• การปรับเปลี่ยนข้อมูลอุปทานในเชิงลบของ USDA: ความผันผวนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องจากรายงานคาดการณ์อุปสงค์และอุปทานสินค้าเกษตรโลก (WASDE) ล่าสุดยังคงมีอยู่ เนื่องจากนักวิเคราะห์กำลังประเมินตัวเลขสต็อกสินค้าคงคลังปลายงวดที่สูงกว่าคาด และการปรับเพิ่มตัวเลขพื้นที่เพาะปลูก ซึ่งบ่งชี้ว่ามีปริมาณสำรองภายในประเทศที่มากขึ้น และจะจำกัดโอกาสในการปรับตัวขึ้นของราคาอย่างยั่งยืน
• อุปสงค์เอทานอลและอาหารสัตว์ที่ลดลง: ข้อมูลรายสัปดาห์ล่าสุดซึ่งแสดงให้เห็นถึงการหดตัวของอัตรากำไรจากการผลิตเอทานอลและอุปสงค์อาหารสัตว์ในประเทศที่ชะลอตัวลง—อันเนื่องมาจากอัตราการชำแหละสัตว์ปีกและปศุสัตว์ที่อยู่ในระดับสูง—กำลังสร้างภาวะอุปทานล้นตลาดในระดับท้องถิ่น ณ ศูนย์กลางการแปรรูปหลักในประเทศ