Agentes de IA acionam alarme de cibersegurança: Qual tem maior potencial de alta entre PANW, CRWD, OKTA e ZS?

TradingKey - Em julho de 2026, a OpenAI descobriu durante uma avaliação interna de segurança que alguns agentes de IA burlaram medidas de isolamento da internet e se conectaram à infraestrutura de pesquisa interna da OpenAI e a determinados sistemas da Hugging Face por meio de canais não autorizados.

Uma investigação independente revelou que aproximadamente 700 agentes também estiveram envolvidos em ataques direcionados à Hugging Face. Este incidente destaca novos riscos de segurança trazidos pela execução autônoma, pela conectividade com a internet e pelas chamadas de ferramentas dos agentes de IA. Diante desse cenário, a segurança de identidade, de endpoints, em nuvem e de dados tornou-se o foco das atenções do mercado.

No fechamento de 4 de setembro ET, a CrowdStrike (CRWD) fechou a US$ 213,10, a Palo Alto Networks (PANW) encerrou a US$ 333,26, a Okta (OKTA) fechou a US$ 170,60, e a Zscaler (ZS) encerrou a US$ 169,80.

Em termos de desempenho no acumulado do ano, tanto a CRWD quanto a PANW avançaram cerca de 80%, a OKTA disparou mais de 95%, enquanto a ZS recuou cerca de 25%, ficando significativamente para trás. As quatro empresas têm focos de atuação distintos: a CRWD concentra-se em segurança de endpoints e operações de segurança, a PANW abrange segurança de rede, em nuvem e operações de segurança, a OKTA foca em segurança de identidade, e a ZS foca em Zero Trust e segurança em nuvem. Com os agentes de IA acendendo o alarme de segurança, qual dessas quatro ações possui maior potencial de alta?

CrowdStrike: Forte Crescimento, mas Valuation Elevado

A CrowdStrike divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre do ano fiscal de 2027 em 26 de agosto, com a receita atingindo US$ 1,471 bilhão, uma alta de 26% na comparação anual; o ARR alcançou US$ 5,84 bilhões, avanço de 25% na comparação anual; o novo ARR líquido atingiu US$ 333 milhões, alta de 51% na comparação anual; e o ARR final do Falcon Flex superou US$ 2,29 bilhões, um salto de 101% em relação ao ano anterior. A empresa também elevou o ponto médio de sua projeção de crescimento do novo ARR líquido para o ano fiscal de 2027 para 34%.

A CrowdStrike está expandindo a consolidação de produtos em endpoint, nuvem, identidade e operações de segurança por meio de sua plataforma Falcon. O Falcon Flex permite que os clientes adotem de forma flexível múltiplos módulos de segurança sob um único contrato, ajudando a impulsionar uma maior adoção da plataforma e a retenção de clientes.

Após a divulgação dos resultados, as ações da CrowdStrike chegaram a disparar mais de 20% em um determinado momento. Analisando um horizonte mais longo, a CRWD acumula alta de quase 80% no ano até 4 de setembro. No entanto, a CrowdStrike é negociada atualmente a uma relação preço/vendas de cerca de 40x, acima da média do setor, indicando que o mercado pagou um alto prêmio por seu crescimento futuro.

A Truist Securities elevou recentemente seu preço-alvo para a CRWD de US$ 245 para US$ 300, enquanto a Argus Research aumentou sua meta de US$ 230 para US$ 425. O preço-alvo da Argus é significativamente mais alto do que o de seus pares, provocando um debate considerável no mercado. De acordo com o consenso dos analistas, o preço-alvo médio é de cerca de US$ 230.

Palo Alto Networks: Resultados Fortes, Foco na Sustentabilidade do Crescimento

A Palo Alto Networks divulgou seus resultados financeiros do quarto trimestre do ano fiscal de 2026 em 1º de setembro, com a receita atingindo US$ 3,41 bilhões, uma alta de 34% na comparação anual; o ARR de NGS alcançou US$ 9,1 bilhões, um avanço de 63% em relação ao ano anterior; o RPO atingiu US$ 21,2 bilhões, alta de 34% na comparação anual; e o LPA ajustado foi de US$ 1,02, superando as expectativas do mercado de US$ 0,98.

A empresa projeta que a receita do ano fiscal de 2027 fique entre US$ 14,1 bilhões e US$ 14,2 bilhões, o que representa um crescimento de aproximadamente 23% a 24% na comparação anual, e anunciou a aquisição da plataforma nativa de IA Console para expandir ainda mais sua presença em segurança de IA e operações de segurança.

A PANW recuou 5,24%, para US$ 362,09, em 1º de setembro; o balanço foi divulgado após o fechamento do mercado e as ações continuaram perdendo força no after-hours. Até o fechamento de 4 de setembro, a PANW acumulava alta de mais de 80% no ano, com valor de mercado de aproximadamente US$ 295,1 bilhões, tornando-se a maior entre as quatro empresas.

O Morgan Stanley elevou seu preço-alvo de US$ 387 para US$ 394, enquanto o Jefferies definiu um preço-alvo de US$ 450. O ponto central para a PANW daqui em diante reside em saber se seus negócios de segurança em IA e em nuvem conseguirão manter suas atuais taxas de crescimento.

Okta: Posicionamento Claro em Segurança de Identidade para IA

A Okta divulgou seus resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2027 em 26 de agosto, com receita de US$ 805 milhões, alta de 11% na comparação anual; o cRPO atingiu US$ 2,585 bilhões, avanço de 14% na mesma base de comparação; e o LPA ajustado foi de US$ 1,05. Além disso, a empresa elevou sua projeção de receita para todo o ano fiscal de 2027 para a faixa de US$ 3,216 bilhões a US$ 3,226 bilhões.

À medida que os agentes de IA ganham acesso a sistemas e dados corporativos, a importância da autenticação, autorização e governança de direitos de acesso aumentou ainda mais. A Okta lançou o 'Okta for AI Agents', com foco na descoberta, integração, proteção e governança de agentes de IA, com suporte ao Amazon Bedrock AgentCore.

A Needham elevou seu preço-alvo para a Okta de US$ 140 para US$ 200, enquanto o Goldman Sachs aumentou seu alvo de US$ 126 para US$ 203. Com base no consenso dos analistas, o preço-alvo médio é de aproximadamente US$ 182.

A vantagem da Okta reside em seu posicionamento claro em segurança de identidade para IA, mas sua taxa de crescimento de receita de 11% é significativamente inferior às de CRWD e PANW.

Zscaler: Resultados do 4T superam expectativas, mas desaceleração do crescimento no ano fiscal de 2027 entra em foco

A Zscaler divulgou seus resultados financeiros do 4º trimestre e do ano fiscal de 2026 completo após o fechamento do mercado em 3 de setembro. A receita no 4º trimestre atingiu US$ 898,2 milhões, uma alta de 24,9% na comparação anual, superando as expectativas do mercado de cerca de US$ 877 milhões; o lucro por ação (LPA) ajustado foi de US$ 1,19, também acima da estimativa de consenso de US$ 1,09. A receita recorrente anual (ARR) alcançou US$ 3,771 bilhões, alta de 25% ano a ano, com o ARR líquido novo chegando a US$ 246 milhões; excluindo o impacto da aquisição da Red Canary, o ARR cresceu 20% na comparação anual.

No momento, o mercado está mais concentrado nas projeções (guidance) para o ano fiscal de 2027. A empresa projeta uma receita para o ano todo de US$ 3,908 bilhões a US$ 3,938 bilhões, representando um crescimento anual de cerca de 16,6% a 17,5%; o ARR está projetado entre US$ 4,396 bilhões e US$ 4,426 bilhões, alta de aproximadamente 16,6% a 17,4% na comparação anual, o que marca uma desaceleração notável em relação à taxa de crescimento de cerca de 25% no ano fiscal de 2026. O LPA ajustado deve ficar entre US$ 4,86 e US$ 4,90.

Estrategicamente, a Zscaler continua a expandir sua presença em segurança para IA, com foco em IA Agêntica (Agentic AI), Zero Trust e segurança de dados. Atualmente, a IA funciona mais como uma direção estratégica de crescimento para a empresa, e resta saber se poderá se traduzir efetivamente em um maior aumento de receita. Ao mesmo tempo, a empresa anunciou um plano de reestruturação para cortar cerca de 3% de sua força de trabalho, o que deve gerar despesas de reestruturação de US$ 30 milhões a US$ 33 milhões, reconhecidas principalmente na primeira metade do ano fiscal de 2027.

Em relação ao desempenho das ações, até 4 de setembro, os papéis da ZS acumulavam queda de cerca de 25% no ano, ficando significativamente atrás de CrowdStrike e Palo Alto Networks. Após a divulgação dos resultados, as ações da ZS subiram inicialmente, mas recuaram em seguida, continuando a enfraquecer no pré-market de 4 de setembro, refletindo as preocupações do mercado quanto à desaceleração do crescimento no ano fiscal de 2027.

Resumo

No curto prazo, os resultados do 4º trimestre da ZS superaram significativamente as expectativas, mas o crescimento da receita e da ARR para o ano fiscal de 2027 caiu para aproximadamente 17%, mudando o foco do mercado de "se os resultados podem superar as expectativas" para "se o crescimento pode se reacelerar". Portanto, embora o desempenho do 4º trimestre em si tenha sido relativamente positivo, a desaceleração do crescimento ainda pode limitar o espaço para uma recuperação do valuation.

No médio a longo prazo, o crescimento atual, a expansão da ARR e as capacidades de plataformização da CRWD são particularmente proeminentes; a PANW mantém sua competitividade por meio de uma cobertura de produtos mais ampla; o foco principal da ZS é se seus produtos de zero trust e segurança em IA podem impulsionar os negócios a manter um crescimento rápido, ao mesmo tempo em que melhoram a aquisição de clientes e a eficiência de vendas; a OKTA precisa provar ainda mais que a segurança de identidade com IA pode se traduzir em um crescimento de receita mais rápido.