O que é CFD? Um guia detalhado sobre Contratos por Diferença

Os Contratos por Diferença (CFDs) tornaram-se uma ferramenta de negociação amplamente oferecida por corretoras online, permitindo que investidores especulem sobre ações, commodities, moedas, índices e até criptomoedas sem possuir esses ativos de forma direta.

Nos últimos anos, a popularidade dos CFDs foi impulsionada por marketing agressivo e, em igual medida, atraiu atenção de órgãos reguladores devido aos riscos envolvidos. 

Estimativas de autoridades europeias indicam que entre 74% e 89% das contas de investidores de varejo registram perdas ao operar CFDs, com prejuízos médios variando de €1.600 a €29.000 por cliente.

Esses números ressaltam a importância de compreender a fundo o que é CFD, seu funcionamento, suas nuances técnicas e os riscos, antes de negociar nesse mercado alavancado.

Neste guia, apresentaremos uma visão abrangente e profissional sobre o que é CFD, explicando em detalhes sua definição, mecanismo de operação, aspectos técnicos (como alavancagem, margem e formação de preços), além de cobrir vantagens, desvantagens e riscos associados.

Também exploraremos a origem histórica dos CFDs, suas diferenças em relação a outros instrumentos financeiros (como ações, futuros e opções) e as medidas regulatórias aplicadas por diversos países para mitigar os perigos dessa modalidade de investimento.

Ao final desta leitura, você terá uma compreensão sólida e quase acadêmica sobre contratos por diferença — conhecimento essencial para quem deseja negociar CFD de forma consciente e responsável.

Um Contrato por Diferença (Contract for Difference, CFD) é um derivativo financeiro firmado entre duas partes — tipicamente o investidor e uma corretora (ou provedor de CFD) — em que se acorda a troca da diferença de valor de um ativo entre a abertura e o fechamento do contrato.

Em outras palavras, o vendedor do CFD paga ao comprador a variação positiva de preço do ativo subjacente durante o período do contrato; se essa variação for negativa, é o comprador (investidor) que paga a diferença ao vendedor.

Essa estrutura permite lucrar tanto com a alta quanto com a queda de preços: o investidor assume uma posição comprada ou “long” (compra CFD) se espera valorização do ativo subjacente, ou uma posição vendida ou “short” (vende CFD) se aposta na desvalorização, obtendo ganho na diferença de preço caso o movimento esperado se confirme.

É fundamental notar que, embora o CFD faça referência a um ativo real (como uma ação, par de moedas ou commodity), não há efetivamente aquisição ou posse desse ativo subjacente por parte do investidor.

O CFD espelha apenas a variação de preço do ativo, de modo que o investidor não detém direitos associados à propriedade tradicional. Por exemplo, no caso de ações, não há direito a voto em assembleias ou posse física de dividendos (embora alguns provedores de CFD ajustem a conta do cliente em valor equivalente a dividendos para posições long, ou debitem para posições short).

Em síntese, o CFD é um acordo de liquidação financeira, em que no encerramento da posição paga-se ou recebe-se apenas o resultado líquido da oscilação de preço do ativo durante o período em que o contrato esteve aberto.

Resumindo a definição de forma objetiva:

• Contrato por Diferença (CFD): acordo entre investidor e corretora para trocar a diferença de preço de um ativo entre a entrada e a saída da operação.

• Sem entrega física: não há compra ou venda do ativo subjacente de fato, apenas acerto em dinheiro da oscilação de valor.

• Posições compradas ou vendidas: permite lucrar com alta (posição comprada) ou queda (posição vendida) do ativo de referência.

• Liquidação dos resultados: ao fechar o contrato, se o preço do ativo subiu, o vendedor do CFD paga a diferença positiva ao investidor; se caiu, o investidor arca com a diferença negativa, pagando à contraparte.

Para entender o que é CFD na prática, é importante saber que esses contratos são negociados de forma descentralizada no mercado OTC (over-the-counter), diretamente entre traders e provedores de CFD (corretoras).

Não há termos padronizados universalmente.

Ou seja, cada corretora define as especificações do contrato que oferece, mas, em geral, todos os CFDs compartilham certos princípios operacionais em comum.

Abertura de posição

O investidor inicia um CFD através de uma operação de abertura (compra ou venda) sobre um determinado instrumento. Isso cria uma posição aberta. Não existe vencimento predefinido; o contrato permanece aberto até que o investidor realize a operação oposta para fechá-lo (vendendo o CFD comprado ou recomprando o CFD vendido).

Valor nominal e margem

Cada CFD referencia uma quantidade do ativo subjacente (por exemplo, 1 CFD pode equivaler a 1 ação ou a um determinado lote de petróleo, etc.). Ao abrir a posição, não é necessário desembolsar o valor total do ativo; exige-se apenas uma margem inicial — um depósito de boa-fé — geralmente uma porcentagem do valor nominal da posição.

Isso proporciona alavancagem, expondo o trader a um valor de mercado maior do que seu investimento inicial. Por exemplo, com margem de 5%, uma posição de R$ 40.000 em CFDs de ações requer apenas R$ 2.000 de depósito inicial.

Variação e P&L em tempo real

Após aberta a posição, a variação de preço do ativo subjacente determina o lucro ou prejuízo não realizado (P&L) do investidor em tempo real. As plataformas de CFD normalmente atualizam continuamente o P&L e os requisitos de margem conforme o mercado oscila. Se a posição mostrar lucro, a margem disponível na conta aumenta; se houver prejuízo, essa perda vai consumindo a margem livre.

Fechamento de posição

Para encerrar o contrato, o investidor faz uma operação inversa à inicial na mesma quantidade (vende os CFDs se havia comprado, ou compra de volta se estava vendido).

O resultado financeiro é então realizado: a diferença entre o preço de fechamento e o de abertura, multiplicada pela quantidade negociada, é creditada ou debitada na conta do trader. Após o fechamento, a posição zera e deixa de existir, liberando a margem depositada (deduzido ou acrescido do resultado obtido).

Rollover diário e custos overnight

Um ponto importante é que os CFDs não expiram, ao contrário de opções ou contratos futuros. Enquanto a posição permanecer aberta, geralmente haverá uma renovação diária (rolagem ou rollover) automática.

Isso significa que posições mantidas overnight (de um dia para o outro) sofrem ajustes diários: costuma-se debitar ou creditar na conta do cliente os custos de financiamento e outros ajustes (como dividendos no caso de ações) referentes àquele dia.

Na prática, muitos provedores realizam essa atualização no fim do dia de negociação (por exemplo, às 22h no horário de Londres é comum a contabilização diária). Esse procedimento diário não fecha a posição, apenas atualiza os valores financeiros, permitindo que o contrato continue aberto indefinidamente.

Em essência, a posição é rolada para o próximo dia, com o acúmulo dos custos ou rendimentos diários pertinentes.

Ajustes por eventos corporativos

Outra característica operacional crucial é a presença de ajustes por eventos corporativos no caso de CFDs de ações.

Se a ação subjacente passar por pagamento de dividendo, divisão de ações (split), grupamento (reverse split) ou outras reorganizações, a corretora de CFD ajustará proporcionalmente os termos do contrato ou o saldo do investidor.

Por exemplo, é comum que dividendos sejam creditados na conta de quem estava comprado em um CFD de ação (pois, se tivesse a ação física, teria recebido o dividendo), enquanto investidores vendidos a descoberto em CFDs arcam com um débito equivalente ao dividendo.

Dessa forma, procura-se replicar no resultado do CFD os fluxos financeiros que o ativo subjacente geraria, mantendo a equivalência econômica e evitando distorções de preço no momento de tais eventos.

Modelos de execução em CFDs: Market Maker vs. DMA

Por fim, vale mencionar que as corretoras podem adotar dois modelos de execução para CFDs:

1. o modelo market maker, em que a própria corretora atua como contraparte das operações (definindo os preços de compra/venda, geralmente espelhados no mercado do ativo subjacente mais um spread adicional), ou

2. o modelo DMA (Direct Market Access), em que as ordens do cliente em CFDs são casadas com operações equivalentes no mercado real subjacente.

No DMA, a corretora “hedgeia” cada ordem do cliente comprando/vendendo o ativo no mercado à vista ou futuro correspondente, enquanto no modelo market maker a corretora pode optar por não se cobrir integralmente, assumindo risco contrário ao do cliente.

Independentemente do modelo, os preços dos CFDs tendem a acompanhar de perto as cotações do ativo de referência, já que qualquer desvio significativo poderia gerar arbitragem. Por exemplo, se um CFD de ação estiver mais caro que a ação em si, um trader institucional poderia vender o CFD e comprar a ação subjacente, lucrando na convergência de preços.

Assim, a base de preço do CFD é o próprio mercado spot ou futuro do ativo (acrescido de custos embutidos, se houver), garantindo que operar um CFD seja economicamente similar a operar o ativo correspondente, com a diferença de não haver entrega física nem titularidade.

Comece a Negociar Agora

*Registre-se e Ganhe um bônus de US$ 100*

Uma das características mais marcantes ao entender o que é CFD é a alavancagem.

Por exigirem apenas uma fração do valor nocional da posição como margem de garantia, os CFDs permitem que o investidor controle uma quantia muito maior de recursos do que seu capital próprio — amplificando tanto os ganhos potenciais quanto as perdas.

Essa seção detalha como funciona a margem nos CFDs e por que a alavancagem é uma “faca de dois gumes” que requer cautela.

Margem inicial (ou margem de manutenção)

Ao abrir um CFD, a corretora exige um depósito conhecido como margem. Essa margem, expressa em percentual, pode variar conforme a volatilidade e liquidez do ativo.

Por exemplo, uma corretora pode solicitar 5% de margem para ações de primeira linha, 1-2% para pares de moedas principais (o que equivale a alavancagem de 50x a 100x), ou até 10-20% para ativos mais voláteis, como certas commodities ou criptomoedas. Uma margem de 5% significa que com apenas R$ 1.000 é possível abrir uma posição de R$ 20.000 no ativo — alavancagem de 20:1.

Esse “empréstimo implícito” potencializa os resultados.

Considere o exemplo realçado por um informe da ESMA:

Um investidor aplica €2.000 em margem para comprar CFDs de ações equivalentes a €40.000 em valor de ações subjacentes (margem 5%, alavancagem 20x).

Se o ativo subir 5% (de €10,0 para €10,5), o investidor terá lucro de €2.000 — um retorno de 100% sobre sua margem, já que dobrou os €2.000 iniciais. No entanto, se o ativo cair 5% (de €10,0 para €9,5), perde-se 100% do capital investido (os €2.000 de margem se evaporam com a desvalorização).

Quedas maiores que 5% resultariam inclusive em prejuízo superior à margem inicial, exigindo aporte extra: por exemplo, uma queda de 10% no ativo geraria €4.000 de perda — consumindo os €2.000 iniciais e necessitando mais €2.000 do investidor para cobrir o saldo devedor, apenas para manter a posição aberta.

Em resumo, uma variação de -10% no mercado significou -200% de retorno sobre o capital do investidor (duas vezes o valor investido), ilustrando como a alavancagem multiplica os efeitos no patrimônio do trader.

Chamada de margem (margin call)

Devido a esse efeito multiplicador, as corretoras monitoram continuamente a relação entre o patrimônio/margem do cliente e as perdas em aberto.

Se o mercado se mover contra a posição e a margem utilizada for quase inteiramente consumida pelas perdas, o investidor recebe uma “chamada de margem” — solicitação para depositar fundos adicionais ou reduzir posições.

Se a deterioração prosseguir e atingir níveis críticos (por exemplo, 50% da margem requerida), a maioria das plataformas ativa um stop-out automático, fechando posições do cliente para limitar novas perdas.

Essa medida visa evitar que o saldo fique negativo, embora no passado, oscilações bruscas pudessem gerar débitos superiores aos depósitos (risco de dívida do cliente com a corretora).

Atualmente, em muitas jurisdições (como a União Europeia), exige-se proteção de saldo negativo, garantindo que o investidor não perca mais do que o montante investido. Ainda assim, a perda total do capital é um risco real e frequente em cenários de alta alavancagem.

Observação importante
Corretoras reguladas, como a Mitrade, adotam mecanismos de proteção de saldo e stop-out automático, justamente para reduzir o risco de perdas superiores ao capital investido.

Exemplo numérico simplificado

Suponha que com R$ 1.000 de margem você abra uma posição de R$ 10.000 via CFD (alavancagem 10:1). Se o ativo subir 10%, valerá R$ 11.000 — você ganha R$ 1.000 (100% sobre seu capital).

Porém, se cair 10%, valerá R$ 9.000 — você perde R$ 1.000 (também 100% do capital). Uma queda de 15% já implicaria prejuízo de R$1.500 — você perderia todo o capital e ainda ficaria devendo R$ 500 à corretora, caso não houvesse stop-out ou proteção.

Essa dinâmica mostra por que operar alavancado requer disciplina: movimentos relativamente pequenos no mercado podem resultar em ganhos ou perdas percentuais enormes sobre o capital próprio.

Como alerta a CVM brasileira, "a lógica é a mesma — como o valor que se pode negociar é multiplicado, o mesmo ocorre com os resultados, sejam eles positivos ou negativos. Logo, deve-se ter em mente que há RISCO nesse mercado e que esse risco cresce de modo muito significativo quando se opera em margem".

Em síntese, a alavancagem é um recurso de “duas caras” nos CFDs.

Por um lado, reduz a barreira de entrada (é possível acessar mercados globais com pouco dinheiro, aproveitando oportunidades sem imobilizar grande capital) e potencializa retornos em casos bem-sucedidos.

Por outro lado, amplifica drasticamente as perdas em operações malsucedidas, podendo levar a um colapso do investimento em pouco tempo.

Por isso, um gerenciamento de risco rigoroso (uso de stops, controle de posição e não utilizar toda margem disponível) é absolutamente necessário para quem decide operar CFDs alavancados.

Comece a Negociar Agora

*Registre-se e Ganhe um bônus de US$ 100*

Uma das razões da popularidade dos CFDs é a ampla gama de mercados acessíveis através deste instrumento em uma única plataforma, como a Mitrade. Os provedores de CFD costumam oferecer uma variedade impressionante de ativos subjacentes, incluindo os listados abaixo.

1. Ações e ETFs

CFDs de ações permitem negociar títulos de empresas listadas sem comprá-los diretamente. Por exemplo, é possível abrir um CFD sobre a ação da Apple ou Petrobras, especulando na sua valorização ou queda.

Geralmente, 1 CFD de ação equivale a 1 ação (embora algumas corretoras permitam frações). Isso dá acesso a bolsas internacionais com pequeno capital e sem preocupações logísticas (como câmbio ou custódia internacional). Os CFDs também podem incidir sobre cestas de ações ou ETFs específicos.

2. Índices de ações

Em vez de negociar cada ação, é viável operar índices inteiros de uma determinada bolsa ou grupo de ações via CFD, como S&P 500, Nasdaq, Dow Jones, DAX, FTSE 100, Ibovespa etc.

O CFD de índice reflete a cotação de um índice de mercado amplo, permitindo ao trader tomar posição na performance geral do mercado ou de um setor.

Geralmente, o contrato de CFD de índice é cotado em pontos; por exemplo, um CFD do S&P 500 pode ser cotado em dólares por ponto, de modo que um movimento de 10 pontos gera determinado P&L conforme o tamanho assumido (ex.: US$ 10 por ponto resultaria em US$ 100 de variação).

3. Forex (moedas)

O mercado de câmbio é amplamente negociado via CFDs. Na verdade, muitos dos chamados “trades de Forex” de varejo são formalmente CFDs de par de moedas. Ao negociar CFD de EUR/USD, por exemplo, o investidor está especulando se o euro vai subir ou cair frente ao dólar, sem efetuar uma troca física de moedas.

A mecânica é idêntica à de uma negociação cambial tradicional, inclusive com alavancagens muito altas (30:1 ou mais, dependendo da regulamentação) e ajustes diários de juros equivalentes aos diferenciais de taxas das duas moedas (o chamado swap, que no CFD aparece como custo de financiamento overnight).

Conforme salientado pela CVM, o mercado de CFDs para moedas estrangeiras é conhecido como mercado de Forex, e nele sempre se negociam pares de moedas — compra-se uma e vende-se outra simultaneamente, lucrando com a variação da taxa de câmbio.

4. Commodities

Matérias-primas e commodities energéticas também são acessíveis via CFDs. Ouro, prata, petróleo (WTI, Brent), gás natural, cobre, café, milho, entre outros, podem ser negociados em forma de CFD.

Alguns provedores utilizam os preços dos contratos futuros como referência para seus CFDs de commodities (ajustando automaticamente quando há vencimento do futuro subjacente), enquanto outros oferecem um “preço à vista” sintético que replica o custo de rolagem internamente.

De todo modo, o investidor pode se expor à alta do ouro ou queda do petróleo, por exemplo, sem precisar lidar com barris físicos ou contratos futuros em bolsa — o CFD cobre essa variação de preço com simplicidade operacional.

5. Criptomoedas

Dado o boom das criptos, muitas corretoras incluíram CFDs de Bitcoin, Ethereum e outras criptomoedas. Esses contratos acompanham a cotação da criptomoeda em mercados spot, e permitem alavancagem (embora geralmente mais baixa, como 2:1 ou 3:1, devido à extrema volatilidade).

Por meio de CFDs, investidores interessados podem especular em criptos sem abrir conta em exchange dedicada ou custodiar diretamente os tokens — porém, vale lembrar que não se possui a criptomoeda de fato, apenas o derivativo referenciado.

6. Títulos e Juros

Alguns provedores oferecem CFDs sobre títulos de dívida (como Títulos do Tesouro dos EUA, Bund alemão etc.) ou sobre taxas de juros e seus futuros. Isso permite posicionar-se em expectativas de juros (por exemplo, apostando na queda ou alta dos yields) sem comprar o título real.

7. Outros mercados

É possível encontrar CFDs de contratos futuros específicos (como futuros de volatilidade, de commodities agrícolas), CFDs de ações internacionais exóticas, e até de setores ou cestas customizadas criadas pela corretora. Tudo depende da criatividade do ofertante, desde que haja uma fonte de preço confiável para servir de referência ao contrato.

Peculiaridades de cada mercado

Um dos grandes atrativos aqui é a diversificação e conveniência. Com uma única conta de CFD, o investidor pode transitar entre Bolsa americana, europeia, moedas asiáticas, metais preciosos e criptos, sem precisar acessar múltiplos mercados ou exchanges. 

Além disso, não há restrições de venda a descoberto — qualquer ativo pode ser “shorteado” via CFD facilmente. Isso é bastante vantajoso, pois no mercado acionário tradicional, vender a descoberto requer tomar empréstimo de ações, o que nem sempre está disponível. No CFD, a corretora já provê a posição vendida automaticamente.

Essa flexibilidade é ressaltada como uma das vantagens mais importantes dos CFDs: acesso global, possibilidade de lucro na alta e na baixa, e uso eficiente de capital graças à alavancagem.

Porém, deve-se ter ciência de que cada categoria de ativo pode ter particularidades operacionais nos CFDs.

Por exemplo, CFDs de ações geralmente incorrem em ajustes de dividendos e podem ter comissões por negociação (além do spread), enquanto CFDs de Forex tendem a não ter comissão direta, mas embutem um spread maior e swaps diários de juros.

CFDs de commodities podem refletir a cotação do contrato futuro mais próximo e, ao serem rolados, podem implicar ganhos ou perdas adicionais conforme a contango/backwardation do mercado futuro.

É recomendável ler as especificações do contrato na corretora (tamanho do lote, horário de negociação, margem específica, ajuste de financiamento, etc.) antes de operar um novo mercado via CFD, para evitar surpresas.

3 passos para iniciar sua trading

1

Registrar

Preencha suas informações

2

Depositar fundos

Depósito Mínimo 5USD

3

Começar a negociar

Começar

Embora entender o que é CFD revele inúmeras facilidades de acesso aos mercados, você precisa saber que essa conveniência tem seus custos. Vários tipos de taxas podem incidir sobre as operações com CFD, e eles afetam diretamente a rentabilidade líquida do investidor.

Listamos a seguir os principais custos a considerar:

• Spread Bid/Ask: É a diferença entre o preço de compra (ask) e venda (bid) cotado pela corretora. O spread representa um custo embutido em cada trade — assim que você abre a posição, já está no negativo pelo tamanho do spread.
  
  Corretoras muitas vezes anunciam “zero comissão”, mas cobram spreads mais altos. Por exemplo, se uma ação está a US$ 100 no mercado, o CFD pode ser cotado a US$ 99,8 bid / US$ 100,2 ask, um spread de US$ 0,40 (0,4%). Ou seja, você precisa ganhar esse valor para chegar ao ponto de equilíbrio da operação.
  
  Spreads menores são encontrados em ativos muito líquidos (Forex major, índices populares), enquanto ativos exóticos ou voláteis costumam ter spreads maiores.
  
  

• Comissão por transação: Algumas corretoras optam por cobrar uma comissão fixa ou percentual em cada operação de CFD, além do spread. Por exemplo, US$ 10 por ordem, ou 0,1% do valor negociado na abertura e outro tanto no fechamento.
  
  Esse modelo se assemelha à corretagem de ações tradicionais. Outras corretoras isentam a comissão, mas aumentam o spread.
  
  É importante verificar a política da sua corretora: comissão zero não significa trade gratuito, pois pode haver custo no spread; por outro lado, spreads “crus” (próximos do mercado real) geralmente vêm acompanhados de comissão explícita.
  
  

• Custos de financiamento (overnight): Quando você mantém um CFD em aberto após o fechamento do pregão diário, incide a taxa de financiamento sobre o valor nocional da posição.
  
  Funciona de modo análogo a juros de um empréstimo: você basicamente tomou “dinheiro emprestado” para controlar o ativo. Assim, posições compradas (long) pagam juros diários, e posições vendidas (short) recebem juros (ou pagam menos).
  
  Isso porque, quem está vendido, em teoria, recebeu dinheiro ao abrir a venda e investe à taxa livre de risco, descontada a taxa do ativo, se for o caso.
  
  Na prática, muitas corretoras cobram algo como “taxa overnight = taxa benchmark + spread da corretora” para posições compradas, e “taxa benchmark — spread” para posições vendidas.
  
  Por exemplo, se a Libor anual está em 2% e a corretora define spread de 2%, uma posição long paga ~4% a.a. (2%+2%) e uma posição short recebe ~até 2% a.a. (2%-2%, que pode dar 0% se o cálculo não for negativo). Alguns provedores não chegam a pagar juros para shorts se a diferença ficar negativa ou zero.
  
  Em resumo, manter CFDs por muitos dias pode custar caro em juros, especialmente se a alavancagem for alta, de modo que operações longas incorrem em “taxa de carregamento” significativa. Esses juros são usualmente cobrados a cada dia útil, debitando/creditando a conta.
  
  

• Ajustes de dividendos: No caso de CFDs de ações ou índices, os dividendos anunciados impactam o preço.
  
  A corretora então realiza um ajuste: se você estava comprado, receberá um crédito equivalente ao dividendo (bruto, sujeito a impostos conforme o ativo); se estava vendido, terá um débito referente ao dividendo, já que quem vendeu “deve” pagar o provento a quem está comprado.
  
  Esse ajuste garante que o investidor em CFD não seja beneficiado nem prejudicado pelos dividendos em si, já que ele não possui a ação, mas também não pode simplesmente ignorar esse evento que altera o preço.
  
  

• Taxas de administração/inatividade: Algumas plataformas cobram mensalidades, custódia ou taxas de inatividade se você ficar muito tempo sem operar. Por exemplo, uma tarifa trimestral se não houver trades, ou mensalidade por dados em tempo real de cotações de bolsa. Nem todos aplicam essas cobranças, mas é bom conferir no contrato da corretora.
  
  

• Impostos: Dependendo da jurisdição do investidor e do provedor, pode haver incidência de impostos sobre ganhos com CFDs. Por exemplo, no Brasil os ganhos líquidos com derivativos no exterior devem ser declarados e sofrem tributação de renda variável.
  
  Já no Reino Unido, um atrativo original dos CFDs era não incidirem em imposto do selo (stamp duty), diferentemente da compra de ações físicas. Contudo, eles não escapam de imposto de renda sobre ganhos.
  
  Cada país tem regras específicas, mas o importante é saber que CFDs não são isentos de tributos sobre lucro apenas por serem derivativos — consulte a legislação aplicável ao seu caso.
  
  

• Outros custos indiretos: O slippage (derrapagem) pode ser considerado um custo implícito — em momentos de volatilidade, a execução do preço pode ocorrer pior do que o esperado, aumentando o custo da operação.
  
  Além disso, requotes e latência em plataformas podem influenciar seu resultado. Embora não sejam “taxas” impostas, são fatores de custo para o trader ativo.
  

Devido a essa multiplicidade de cobranças, é possível que os custos totais de negociação superem o lucro bruto de uma operação, especialmente em operações de curtíssimo prazo ou com movimentos de preço modestos.

Por exemplo, um trade que fechou “no zero a zero” em termos de variação de mercado na verdade resultará em prejuízo após spread e comissão. Ou ainda, segurar uma posição por várias semanas pode corroer boa parte do ganho potencial em juros overnight.

Por isso, quem opera CFDs deve planejar estrategicamente o horizonte das posições (curto prazo vs. médio prazo) e contabilizar os custos na estratégia. Comparar tabelas de spread/comissões entre corretoras também é válido, pois pode haver diferenças significativas nas condições oferecidas.

Como qualquer instrumento financeiro, compreender o que é CFD também envolve analisar seus pontos fortes e fracos.

A seguir, elencamos as principais vantagens e desvantagens desta modalidade, lembrando que muitos aspectos são duas faces da mesma moeda (o que é vantagem em certos cenários pode se tornar desvantagem em outros, e vice-versa).

Vantagens dos CFDs

• Acesso global e diversificação: Com uma única conta, os CFDs permitem negociar ativos de múltiplos mercados e classes (ações, índices, Forex, commodities e criptomoedas) oferecendo elevada flexibilidade operacional e facilitando estratégias de diversificação sem a necessidade de múltiplas contas ou estruturas de custódia internacional.
  

• Facilidade de operações vendidas (short): Diferentemente do mercado à vista tradicional, nos CFDs a venda a descoberto é tão simples quanto a compra. Não há necessidade de aluguel de ativos nem restrições operacionais relevantes, o que permite explorar movimentos de queda com a mesma eficiência aplicada a operações de alta, além de viabilizar estratégias de hedge.
  

• Alavancagem e menor capital inicial: O uso de margem possibilita maior eficiência de capital, permitindo exposição a ativos de alto valor com um investimento inicial reduzido. Quando utilizada de forma controlada, a alavancagem pode potencializar o retorno sobre o capital próprio, embora amplifique proporcionalmente o risco.
  

• Ausência de vencimento contratual: Os CFDs não possuem data fixa de expiração, ao contrário de opções e contratos futuros. A posição pode ser mantida indefinidamente, sujeita apenas aos custos de financiamento, o que simplifica a gestão operacional e elimina a necessidade de rolagens periódicas de contrato.
  

• Negociação simples e plataformas avançadas: As operações com CFDs são realizadas em plataformas eletrônicas modernas, que integram gráficos, indicadores técnicos, dados em tempo real e ferramentas de gestão de risco, como ordens stop loss e take profit. Além disso, muitas corretoras oferecem contas demo, permitindo testes e aprendizado sem risco financeiro.
  

• Eficiência tributária em alguns mercados: Em determinadas jurisdições, os CFDs recebem tratamento fiscal diferenciado. No Reino Unido, por exemplo, não há incidência de imposto do selo sobre CFDs de ações, o que pode representar vantagem para operações de curto prazo. Contudo, os benefícios fiscais variam conforme o país e o perfil do investidor.

Desvantagens dos CFDs

• Risco elevado e perdas amplificadas: A alavancagem amplifica tanto ganhos quanto perdas, podendo levar à perda total do capital em movimentos relativamente pequenos do mercado. Dados regulatórios indicam que a maioria dos traders de varejo perde dinheiro ao operar CFDs, o que evidencia a inadequação do instrumento para perfis sem preparo técnico e gestão rigorosa de risco. Em algumas jurisdições, ainda existe o risco de perdas superiores ao capital investido.
  

• Custos operacionais (spreads, comissões e juros): Spreads, comissões e taxas de financiamento overnight reduzem a rentabilidade das operações. Em especial, o custo de carregamento torna os CFDs pouco eficientes para estratégias de longo prazo, como buy and hold, além de penalizar operações de alta frequência devido ao impacto recorrente do spread.
  

• Falta de posse do ativo e direitos limitados: O investidor em CFD não detém o ativo subjacente, abrindo mão de direitos econômicos e societários, como voto e propriedade direta. Embora existam ajustes financeiros para dividendos, esses nem sempre replicam integralmente os benefícios da posse real do ativo.
  

• Risco de contraparte: Por serem contratos OTC, os CFDs expõem o investidor ao risco de crédito da corretora. Insolvência, falhas operacionais ou fraudes podem dificultar a recuperação de recursos, especialmente em jurisdições com proteção regulatória limitada, diferentemente de mercados com clearing centralizado.
  

• Menor padronização regulatória e potenciais conflitos de interesse: Apesar dos avanços regulatórios recentes, o mercado de CFDs ainda apresenta níveis de transparência inferiores aos de mercados organizados. O modelo de atuação de algumas corretoras pode gerar conflitos de interesse, exigindo cautela na escolha do provedor.
  

• Complexidade operacional e necessidade de monitoramento constante: A negociação de CFDs requer acompanhamento ativo, devido à alavancagem, ajustes diários e sensibilidade a eventos de mercado. Trata-se de um instrumento complexo, geralmente inadequado para investidores passivos ou iniciantes, como frequentemente aletam os reguladores.

Comece a Negociar Agora

*Registre-se e Ganhe um bônus de US$ 100*

Dada a natureza complexa e arriscada dos CFDs, órgãos reguladores ao redor do mundo têm dado atenção especial a esses produtos.

Nesta seção, abordaremos os principais riscos envolvidos na negociação de CFDs e um panorama das medidas regulatórias adotadas para proteger investidores de varejo.

Risco de mercado amplificado

Por serem alavancados, os CFDs carregam um risco de mercado muito maior do que o ativo subjacente em si. Movimentos adversos pequenos podem dizimar o capital do trader, conforme ilustrado anteriormente.

Além disso, situações de alta volatilidade ou gaps (ex. durante divulgações de resultados, notícias inesperadas ou fins de semana, no caso de criptos) podem levar a perdas superiores às previstas nos stops, pois a execução pode ocorrer muito além do nível desejado.

Mesmo com proteção de saldo, isso significa perda total do investimento em instantes.

Reguladores enfatizam que o descompasso entre expectativa de ganho e risco de perda nos CFDs é enorme — ele é vendido como chance de alto retorno, mas a realidade é que a probabilidade de perda substancial é alta, evidenciada pelos estudos que vimos (a maioria perde dinheiro).

Risco de liquidez e execução

Embora muitos CFDs referenciem mercados líquidos (como índices ou moedas), o próprio mercado de CFD pode ter liquidez limitada dependendo do provedor. Em momentos críticos, a corretora pode ampliar spreads significativamente, ou mesmo recusar ordens (requote) se não encontrar contraparte/hedge imediato.

Há também o risco de slippage acentuado em ordens stop durante movimentos rápidos — seu stop vira ordem a mercado e pode ser executado bem pior. Diferente de uma bolsa, onde vemos o livro de ofertas e volumes, no CFD confiamos que o provedor nos dê um preço justo. Em resumo, a falta de transparência pode esconder problemas de liquidez interna.

Risco de contraparte

Já discutido, mas reitera-se: ao negociar CFDs, o investidor está exposto à saúde financeira e boa-fé do provedor. Se a corretora quebrar ou congelar saques, suas posições podem ser fechadas automaticamente (às vezes em péssimos preços) e o reembolso do seu saldo dependerá de procedimentos de insolvência.

Alguns casos notórios: a crise do Franco Suíço em 2015 levou várias corretoras de forex/CFD à falência devido a perdas de clientes que não conseguiram cobrir — quem operava nelas perdeu mais do que o saldo ou ficou sem recebê-lo.

Reguladores europeus passaram a exigir capital mínimo e proteção de saldo justamente depois de eventos assim. Ainda assim, corretoras mal capitalizadas ou não licenciadas apresentam enorme risco.

Por isso, é essencial escolher corretoras reguladas em centros financeiros respeitáveis e evitar ofertas “boas demais” de empresas obscuras.

Risco de plataforma e tecnologia

Operar online implica confiar em plataformas eletrônicas. Falhas técnicas podem ocorrer — quedas de servidor, indisponibilidade do sistema em momentos críticos (já houve casos de plataformas fora do ar justamente durante quedas bruscas, impedindo clientes de agirem), erros de preço (bad ticks) etc.

Mesmo que, eventualmente, o provedor ajuste os erros, no calor do momento você pode ter prejuízo real. Além disso, há o risco de algoritmos da corretora fecharem posições erroneamente (ex: trigger de stop-out falha). É menos comum, mas faz parte do escopo de riscos operacionais.

Risco de alavancagem psicológico

Um aspecto intangível: a facilidade de alavancar e o caráter de “aposta” dos CFDs podem induzir comportamentos emocionais ou de excesso de confiança. Traders sem preparo podem superalavancar buscando recuperar perdas, entrar num ciclo vicioso e acabar em ruína.

A estrutura do produto — exigindo pouca margem — muitas vezes leva pessoas a subestimarem o tamanho da exposição e a volatilidade.

Esse risco psicológico/comportamental é real e mencionado por educadores financeiros: a combinação de fácil acesso, plataformas gamificadas e promessas de ganho rápido cria um ambiente propício a erros de julgamento e vício em trading, com consequências financeiras graves.

Por isso, alguns reguladores classificam CFDs como produtos altamente especulativos, próximos a jogos de aposta, e exigem advertências explícitas de risco.

Ao longo deste guia sobre o que é CFD, ficou claro que os Contratos por Diferença configuram um instrumento financeiro versátil e poderoso, capaz de proporcionar acesso facilitado a diversos mercados e potencial de lucro tanto em tendências de alta quanto de baixa.

Sua estrutura alavancada e sem exigência de posse do ativo subjacente os torna particularmente atraentes para traders especulativos de curto prazo, que buscam rentabilizar pequenas oscilações de preço com capital reduzido.

Não por acaso, os CFDs revolucionaram o cenário de trading de varejo nas últimas décadas, tornando-se onipresentes em plataformas online e levando corretoras a competir em ofertas de instrumentos e condições.

Entretanto, conforme detalhamos ao longo deste guia, todo esse potencial vem acompanhado de riscos significativos e detalhes técnicos que não podem ser ignorados.

Longe de serem “fáceis” ou “garantia de ganhos rápidos” como às vezes são promovidos, os CFDs exigem conhecimento profundo, disciplina e gerenciamento de risco rigoroso por parte do investidor.

A combinação de alta alavancagem, custos embutidos e operações complexas faz com que a curva de aprendizado seja íngreme — e os erros possam custar caro.

Antes de operar CFDs, reflita se este instrumento é adequado aos seus objetivos e perfil. Considere alternativas menos alavancadas ou mais simples caso seu intuito seja investimento de longo prazo ou se você não dispõe de tempo para acompanhamento frequente.

Se decidir ingressar nesse mercado, invista em educação financeira: estude sobre análise de mercado, técnicas de trading, uso de stops, controle emocional. Faça uso de contas demo para ganhar experiência simulada. Comece com posições pequenas e alavancagem baixa, aumentando gradualmente conforme for ganhando confiança e consistência.

Lembre-se também de selecionar cuidadosamente a corretora com a qual irá operar CFDs. Verifique se é regulada por autoridade de renome, se segrega fundos de clientes e qual o histórico de atendimento. Leia as letras miúdas sobre política de margem, horários de negociação, ativos disponíveis e todos os custos. 

Um provedor confiável e com boas práticas, como a Mitrade, é parte fundamental para uma experiência menos arriscada.

Bônus Grátis ！

✨ Registre-se e ganhe US$100 de Bônus!
🎯 Pratique com US$50.000 em fundos virtuais e negocie sem riscos. 

Comece a Negociar agora