Como investir em empresas privadas do setor espacial em 2026

A SpaceX cresceu e alcançou os seus marcos durante mais de uma década como uma das principais empresas espaciais privadas. Cada lançamento e aterragem bem-sucedidos aumentava o interesse pelas ações, que ainda eram de capital fechado. O acesso de investidores individuais era restrito, exigindo credenciação, conta dedicada na plataforma de negociação e compra mínima de cinco dígitos. 

Em 2026, qualquer pessoa com uma aplicação de corretora poderá negociar ações da SpaceX (Nasdaq:SPCX), agora uma empresa de capital aberto. Esta mudança repentina também chamou a atenção para outras empresas espaciais privadas e para a oportunidade de participação antecipada. Algumas empresas espaciais privadas podem repetir o processo de abertura de capital da SpaceX, mas, para outras, os potenciais investidores ainda enfrentam limitações significativas e os rigorosos critérios para investidores qualificados. As decisões anteriores de IPO também não garantem um nível de acesso semelhante. As oportunidades pré-IPO apresentam também vários níveis de risco e não garantem a aquisição das ações. As ofertas pré-IPO não eliminam as limitações existentes para os investidores qualificados.

Comparação rápida

Porque é que não pode simplesmente comprar essas ações

Depois da SpaceX, as ações da Blue Origin, Sierra Space, Relativity Space, Axiom Space e Stoke Space estão a chamar a atenção como uma potencial fonte de ações pré-IPO. A aquisição destas ações, no entanto, é limitada por regulamentos específicos para cada potencial investidor. 

Todas as empresas cotadas estão constituídas em Delaware, EUA, e a compra de quaisquer ações está sujeita aos requisitos da Lei de Valores Mobiliários de 1933.A lei defios bancos, as empresas, as organizações e os administradores como potenciais investidores qualificados. Os limites para particulares, no entanto, são os mais relevantes para os potenciais compradores de retalho. Para os investidores dos EUA, considera-se o património líquido individual ou conjunto superior a 1 milhão de dólares, excluindo a residência principal. 

Na União Europeia, o requisito equivalente é que uma pessoa tenha o estatuto de "cliente profissional" ou "investidor profissional eletivo". O regulamento MiFID defiestas categorias. Em geral, o estatuto é atribuído com base em dois dos três critérios, incluindo a realização de transações comerciais significativas, uma carteira superior a 500.000 dólares e experiência profissional de pelo menos um ano no setor financeiro, com conhecimento especializado das aquisições de ações planeadas. 

Na próxima secção, discutiremos os diversos requisitos regionais para a compra de ações de empresas privadas. 

Regras para investidores credenciados – quem se qualifica realmente?

As regras para os investidores qualificados centram-se basicamente em dois aspetos: o conhecimento do investidor e o seu património. Fora do âmbito das grandes organizações e dos profissionais liberais, os investidores individuais podem estar sujeitos a diferentes requisitos para se qualificarem para a compra de ações de empresas privadas, com muitas regras dependendo das regulamentações regionais ou nacionais. 

Para indivíduos residentes nos EUA, os requisitos incluem também uma componente de liquidez e acreditação. De acordo com as normas da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), um indivíduo deve ter um rendimento anual superior a 200.000 dólares por dois anos, um património líquido superior a 1 milhão de dólares, excluindo a residência principal, ou possuir as licenças da Série 7, Série 65 ou Série 82. 

Para os investidores profissionais residentes na UE, é necessário cumprir dois dos três critérios: uma carteira avaliada em mais de 500.000 euros, elevado valor e volume de transações nos quatro trimestres anteriores ou experiência profissional superior a um ano numa área financeira relevante. Os requisitos da UE são relativamente flexíveis para os indivíduos que conseguem atingir volumes de negociação significativos por conta própria, mesmo sem competências específicas como profissionais do setor financeiro. 

Outras normas nacionais têm requisitos semelhantes, sendo que as mais permissivas se centram nos activos e rendimentos, sem exigirem conhecimentos financeiros ou de investimento especializados.

O que é realmente um “mercado secundário”?

Nos Estados Unidos, as ações de empresas privadas são tratadas como títulos restritos ao abrigo da Lei de Valores Mobiliários de 1933. A legislação prevê um mercado de porto seguro, onde é possível a revenda pública de títulos restritos. A Regra 144 da Lei de Valores Mobiliários permite a venda de ações restritas ou de controlo sem necessidade de registo na SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), mediante condições adicionais. A regra tractambém os acionistas afiliados e não afiliados, sendo que os afiliados ainda estão sujeitos a restrições de volume de vendas e devem registar as suas vendas na SEC. 

As transações para empresas privadas também precisam de uma plataforma, e é isso que os mercados secundários oferecem. O mercado secundário é secundário à captação inicial de recursos, ou à transação no mercado primário. No mercado secundário, os investidores iniciais, como os colaboradores, fundadores, fundos de capital de risco ou outros, podem vender as suas participações diretamente a investidores credenciados ou institucionais. 

Os mercados privados satisfazem uma necessidade específica: os accionistas iniciais podem necessitar de desbloquear o valor contabilístico do seu investimento e aceder a liquidez. Para os investidores qualificados, o mercado secundário permite o acesso a oportunidades que, de outra forma, estariam fechadas ao capital externo. Os mercados secundáriostraccompradores institucionais, family offices e investidores qualificados que desejam ser proprietários de uma parte de uma empresa em crescimento. Para as empresas, isto significa que podem permanecer privadas durante muito mais tempo, até 15 anos, em vez de abrirem o capital no início do seu desenvolvimento. 

As plataformas de mercado secundário tratam da documentação e da conformidade para estas transações complexas de ações. Algumas das plataformas mais populares incluem a Forge Global, CartaX, Nasdaq Private Market, Zanbato e Hiive.

Porque é que o valor citado é uma oferta indicada e não um preço?

A venda de ações privadas ou de controlo fica ao critério dos seus proprietários e à procura de investidores qualificados. Estas transações são imprevisíveis, pelo que, ao contrário de um mercado alargado, não existe formação contínua de preços. Um preço de mercado único pode ser definido através de negociações contínuas e de grande volume num livro de ofertas público. 

Os mercados secundários privados são frequentemente ilíquidos, pelo que qualquer preço apresentado reflecte a oferta de potenciais compradores, que são as únicas partes capazes de defia procura e o preço do activo. O mecanismo de determinação de preços não é o mesmo que ter um preço de mercado contínuo para o código de negociação de uma empresa de capital aberto.

As empresas

Nesta secção, apresentaremos um panorama histórico e das potenciais condições de mercado das principais empresas privadas do setor espacial. Analisaremos as oportunidades de investimento para cada empresa individualmente. 

Origem Azul

A Blue Origin, fundada por Jeff Bezos, mantém uma forte presença pública com as suas missões espaciais com celebridades e o convite ao turismo espacial. De acordo com o PitchBook, a empresa é privada desde a sua fundação, no ano 2000. A empresa tem três investidores conhecidos e encontra-se atualmente na fase final de financiamento de capital de risco. Apesar das rondas de investimento anteriores, a Blue Origin mantém-se privada até setembro de 2026. 

Com base na sua mais recente captação de 10 mil milhões de dólares, a Blue Origin está avaliada em 130 mil milhões de dólares a 8 de julho de 2026. Esta nova avaliação reacendeu o debate sobre o potencial da Blue Origin para abrir o seu capital. Até à data, as captações de recursos com apoio de capital de risco têm sido rigorosamente controladas, tendo Bezos absorvido diretamente uma parcela significativa do investimento. 

Para investidores qualificados, a Blue Origin negoceia nas plataformas Forge Global e Hiive. Com base no mercado da Forge Global, a Blue Origin tem uma avaliação ainda mais elevada, de 140 mil milhões de dólares. A própria Blue Origin não anunciou um IPO iminente nem apresentou documentos preliminares. Em vez disso, a empresa de tecnologia espacial continua a crescer na sua fase de financiamento por capital de risco, com até 12.600 colaboradores e projetos em curso, como o da sonda suborbital New Shepard e o do foguetão orbital New Glenn, além de explorar possibilidades para um data center orbital. 

Espaço Serra

A Sierra Space, conhecida pelo seu avião espacial Dream Chaser, procuradefia abordagem da defesa espacial. Fundada em Louisville, Colorado, EUA, em 2021, a Sierra mantém-se privada desde então, dependendo de financiamento de capital de risco para expandir o seu negócio. 

Em 2026, a empresa tinha angariado 2,29 mil milhões de dólares em financiamento privado, o que contribuiu para a sua avaliação total. O próprio relatório de avaliação da Sierra estima o valor total da empresa em 8 mil milhões de dólares, com base numa ronda de financiamento Série C de 550 milhões de dólares em março de 2026. 

A empresa foi também autorizada a realizar trabalhos comerciais em estações espaciais, com o objetivo de construir um Recife Orbital, uma estação espacial multifuncional. 

A Sierra trabalha em módulos espaciais expansíveis e habitats para estações espaciais comerciais. A empresa também prestatracao Departamento de Defesa dos EUA e à Agência de Desenvolvimento Espacial, produzindo sistemas de foguetões, componentes de satélites e outras tecnologias de defesa. 

A Sierra Space é negociada como uma empresa privada, tendo como principal plataforma de trading. Outras plataformas incluem UpMarket, Forge e EquityZen. Tal como outras empresas privadas, estas plataformas estão abertas a investidores qualificados. De acordo com as corretoras, as ações da empresa estão avaliadas em cerca de 25,49 dólares, com valorização após cada ronda de financiamento de capital de risco. 

Espaço da Relatividade

A Relativity Space é uma empresa em crescimento que combina o design de foguetões com a impressão 3D. O seu objetivo é simplificar a cadeia de abastecimento para a construção de um foguetão, reduzindo o tempo de montagem para 60 dias e com menos componentes. 

A empresa foi fundada em 2015 por Tim Ellis e Jordan Noone. Até 2026, mantém-se privada, dependendo de financiamento de capital de risco. As rondas de investimento anteriores contaram com o apoio da Y Combinator, Mark Cuban, Social Capital e outros fundos de investimento de destaque. 

A Relativity Space foi fundada em 2015 e, desde então, já angariou 1,6 mil milhões de dólares em diversas rondas de financiamento. Com base na última ronda de financiamento de 2021, no valor de 650 milhões de dólares, a empresa está avaliada em 4,2 mil milhões de dólares. No Nasdaq Private Market, o preço de oferta era de 6,47 dólares a 14 de agosto. 

Tal como outras empresas espaciais privadas, a Relativity Space negoceia na Nasdaq Private Market e na Forge, para além da TsgInvest. Nestas plataformas, a formação de preços ainda não ocorre em tempo real. O interesse na Relativity Space pode ser estimado pelos indicadores de crescimento e de interesse .A empresa espacial privada é atraente principalmente pelo seu rápido crescimento e desenvolvimento, embora ainda esteja longe de realizar lançamentos viáveis. 

Espaço Axiomático

A Axiom Space compete no nicho dos voos espaciais tripulados comerciais. A empresa não constrói os seus próprios foguetões, mas concentra-se no desenvolvimento de estações espaciais comerciais, missões tripuladas e equipamento espacial especializado. 

A Axiom Space tem permissão para acoplar o seu módulo à Estação Espacial Internacional até 2027 e está disponível comercialmente por 65 milhões de dólares por lugar. A empresa garantiu 2,2 mil milhões de dólares em contratos com clientestractem uma avaliação de mercado de cerca de 2,5 mil milhões de dólares, segundo a PitchBook. Até à data, a empresa já arrecadou 1,64 mil milhões de dólares em rondas de financiamento, de acordo com dados da PitchBook. 

Esta empresa espacial privada posicionou-se para captar uma maior fatia do crescimento da indústria aeroespacial. Isto aumentou o interesse na Axiom Space, que negoceia na Nasdaq Private Market, Notice.co, Tsginvest, PrivateShares Fund, Forge e Hiive. A presença da Axiom Space nestes mercados torna-a a empresa espacial privada com maior representatividade no setor. 

As ofertas para a Axiom Space rondam os 122,65 dólares. A empresa tem uma das avaliações mais baixas entre as empresas espaciais privadas, o que gera um interesse crescente num possível IPO. No entanto, a empresa não mencionou planos para uma venda pública e, atualmente, as suas ações estão apenas disponíveis para investidores qualificados. 

Espaço Stoke

A Stoke Space é uma empresa sediada nos EUA que desenvolve foguetões reutilizáveis. A empresa foi fundada em 2019 por engenheiros que trabalharam anteriormente na Blue Origin e na SpaceX. O objetivo da empresa é construir um segundo estágio de foguete reutilizável para múltiplos ciclos de lançamento com menor tempo de inatividade para renovação.

A 13 de agosto, a Stoke Space estava avaliada em 9 mil milhões de dólares, com base na sua mais recente ronda de financiamento privado de mil milhões de dólares. A empresa também obtém oportunidades de definição de preços através de ofertas na Nasdaq Private Market, Forge e Hiive.

Com base nas ofertas recebidas até 14 de agosto, as ações da Stoke estão a cotar nos 50,07 dólares por ação, um aumento de mais de 260% no último período, impulsionado pelo interesse de investidores qualificados. Mesmo para estes investidores, a negociação é limitada, e a Stoke Space nem sequer mencionou a possibilidade de um IPO.

Também negociava empresas espaciais privadas

Opções mais específicas estão disponíveis no setor da tecnologia espacial. A Vast Space Systems está aberta a investidores privados no Nasdaq Private Market e no Forge. Os investidores qualificados também podem negociar ações da Impulse Space, Varda e K2 Space nestas plataformas. 

As vias de acesso – e o custo de cada uma delas

Como referido anteriormente, o acesso a empresas espaciais privadas só é possível através de um mercado secundário privado, também conhecido como sistema alternativo de negociação. Estes mercados ligam os detentores de ações privadas, como investidores de capital de risco, colaboradores ou investidores iniciais, a quaisquer compradores disponíveis, que são também avaliados como investidores credenciados. 

As plataformas desempenham diversas funções: fornecem liquidez, estabelecem o valor das ações privadas e auxiliam em questões legais e regulamentares. 

Nos mercados secundários privados, as transações de ações são liquidadas em prazos longos, geralmente entre 30 e 90 dias. Algumas vendas exigem etapas adicionais de conformidade e aprovações de várias partes. O preço em si pode ser negociado antes da conclusão do negócio. 

As ações privadas são liquidadas em blocos provenientes de um detentor específico, embora os investidores também possam licitar. Algumas plataformas também auxiliam na criação de uma Sociedade de Propósito Específico (SPE) para reunir a compra, em vez de vender as ações diretamente. 

As plataformas devem também respeitar o direito de preferência da empresa, o que significa que, mesmo que um comprador e um vendedor cheguem a acordo sobre o preço, a empresa tem um período de até 300 dias durante o qual pode recomprar as suas próprias ações ou bloquear a transação. Como facilmente se pode perceber, estas plataformas apenas dão acesso a investidores experientes que estejam dispostos a aguardar pelos prazos e tenham uma visão a longo prazo.

Mercados secundários (Forge, Hiive, EquityZen, Nasdaq Private Market)

Diversos mercados secundários consolidaram a sua posição como líderes de mercado. Cada uma destas plataformas tem uma lista diferente de empresas privadas do setor espacial. Plataformas como a Forge, Hiive, EquityZen e Nasdaq Private Market facilitam a negociação, mas as suas abordagens são adequadas a diferentes perfis de investidores. Cada plataforma estabelece também um nível diferente de transparência na divulgação dos preços. 

A Hiive opera de forma muito semelhante a um livro de ofertas em tempo real, como uma bolsa de valores tradicional. A plataforma possui um livro de ofertas anónimo e em tempo real que compara os preços de compra e venda. A plataforma é fundamental para a descoberta de preços, e os utilizadores podem ver a profundidade real do mercado à medida que as negociações decorrem. A Hiive oferece transferências diretas de ações, bem como compras com recursos próprios. Os valores mínimos das ordens começam nos 25.000 dólares. 

A Forge estruturou-se como uma plataforma para instituições, oferecendo serviços de intermediação entre corretoras e distribuidoras de valores mobiliários, bem como feeds de dados institucionais. A plataforma gere a custódia e oferece estruturas de fundos personalizadas. A Forge processa grandes vendas de blocos de 100.000 a milhões de dólares, tracas ordens individuais e a custódia. A plataforma opera com taxas de 2% a 5%. 

A EquityZen é o produto mais próximo de um portal de retalho, embora ainda exija o estatuto de investidor qualificado. A EquityZen agrupa as ordens em SPEs (Sociedades de Propósito Específico), resolve casos de direito de preferência e elimina grande parte do risco de um negócio falhar. Os valores dos negócios são relativamente pequenos, de 5.000 a 10.000 dólares, com uma taxa de transação de 2,5%. 

O Nasdaq Private Market centra-se nas necessidades da empresa emitente e é adequado para programas de liquidez apoiados pela empresa, como ofertas públicas de aquisição e vendas secundárias estruturadas. Mesmo os investidores qualificados não podem aceder a negócios diretos de pequena escala. O preço na plataforma é definido pelas empresas, enquanto os limites de volume são definidos para os vendedores. A empresa emitente controla o acesso às suas ações, com termos normalizados para cada evento de venda. 

Fundos de investimento e SPVs (UpMarket, PrivateSharesFund)

Os investidores de retalho qualificados ainda geram uma procura significativa por ações de empresas privadas do setor espacial. Em alternativa, os Veículos de Propósito Específico (SPEs) e os Fundos de Investimento permitem às entidades comprar pequenas quantidades de ações, agrupando as suas ordens. 

Um veículo de propósito específico terá como alvo uma empresa específica e constará na estrutura de capitalização da empresa como um item único na venda de ações privadas. 

Outra abordagem é o fundo de investimento, outro veículo de agregação, que investe num fundo de terceiros de maior dimensão, num fundo de capital de risco institucional ou num fundo multiativos. Os fundos de investimento podem direcionar recursos para um portefólio de várias empresas. 

Como ponto de acesso, a UpMarket utiliza um modelo de fundo de investimento, também designado por fundo de acesso. Os investidores não adquirem ações diretamente, mas investem primeiro num Fundo de Investimento da UpMarket, que depois aloca capital noutro fundo institucional de terceiros, veículo de capital de risco ou alocação primária. A UpMarket é adequada para investidores qualificados interessados em compras mínimas de 5 milhões de dólares, bem como em acesso a fundos de capital de risco institucionais de primeira linha. 

O PrivateShares oferece uma oportunidade de entrada contínua. A própria PrivateShares detém um portefólio de empresas privadas em fase avançada, bem como PIPEs e SPVx. Os investidores compram unidades de participação do fundo para obter exposição e podem acompanhar o Valor Líquido do Ativo (NAV) do portefólio. O fundo cobra comissões de gestão de 2,46% a 2,74% e realiza recompras trimestrais. 

O PrivateShares é adequado para compras de retalho em pequena escala por investidores qualificados, a partir de 2.500 dólares. O fundo PrivateShares também dispensa a exigência de qualificação como investidor e pode ser um potencial ponto de entrada para investidores de retalho. No entanto, o PrivateShares ainda não permite a seleção de empresas espaciais privadas específicas. 

A via indireta: fundos que detêm posições espaciais pré-IPO

Os fundos são veículos que oferecem exposição a posições pré-IPO, com base em regulamentos mais flexíveis. Enquanto a maioria das outras formas de entrada são dirigidas a grandes fundos ou investidores qualificados, alguns fundos oferecem acesso a investidores individuais através de investimentos coletivos. 

Para o investidor particular em geral, este acesso está disponível através de ETFs e fundos mútuos públicos. Outra opção são os fundos fechados, focados numa empresa específica. Os fundos públicos são mais líquidos e têm negociações mais frequentes, enquanto os fundos fechados oferecem apenas resgates trimestrais limitados. 

Compra de ações por parte dos colaboradores e porque são as mais complicadas

A aquisição de ações por parte dos colaboradores é outra forma de investir em empresas espaciais privadas, apenas disponível para investidores credenciados. A venda está sujeita a prazos mais alargados devido ao direito de preferência da empresa, como já foi referido anteriormente, podendo chegar aos 300 dias. A empresa mantém o direito de bloquear a transferência e recomprar as ações. 

A transferência da titularidade de ações pode também exigir a aprovação do conselho de administração e só ocorre durante períodos de liquidez autorizados pela empresa, limitados a ofertas públicas de aquisição específicas. Nem todos os colaboradores podem vender ações, e existem limitações de 1 a 2 transferências por ano, ou a venda de ações só é permitida a colaboradores com um longo percurso na empresa. 

Além disso, a avaliação das ações dos colaboradores é complexa e pode levar a discrepâncias entre o preço interno da empresa e o preço no mercado secundário. 

Podem ser exigidas ações e pagamentos adicionais aos colaboradores, mesmo quando têm o direito de vender as suas ações privadas. Os colaboradores também estão sujeitos a impostos adicionais se venderem as suas ações por um valor acima da avaliação da empresa. Os colaboradores podem também optar por manter as ações até ao IPO, em vez de exercer as opções de compra, para evitar o pagamento de impostos sobre a avaliação contabilística após o IPO. 

Quanto lhe custa realmente

Investir em ações de empresas espaciais privadas vai custar tempo e dinheiro. Os valores mínimos variam entre os 2.500 dólares para alguns fundos de retalho e os 100.000 dólares para fundos de grande dimensão. Algumas plataformas cobram taxas de 2% a 5% sobre as compras. Outro custo pode ser a taxa de carregamento, em que o fundo recebe uma percentagem dos ganhos de capital líquidos. Esta taxa pode variar entre 0% e 20% e só é paga após o IPO (Oferta Pública Inicial). 

As ações de empresas privadas não pagam dividendos e podem ser detidas durante anos antes de uma eventual oferta pública inicial (IPO). A venda no mercado secundário pode resultar em perdas ou incorrer em taxas adicionais. 

Os riscos que ninguém inclui na lista

As empresas privadas do sector espacial enjde grande expectativa, mas isso pode não se traduzir em ganhos líquidos com as suas acções. No mercado pré-IPO, a baixa liquidez é o maior risco. Frequentemente, tanto os investidores individuais como os grandes investidores credenciados ou fundos não têm uma data de saída definida. 

Os investidores ou negociadores não possuem informações claras sobre o valor dos seus investimentos. O custo pode ser baseado em negócios ilíquidos, na estimativa da própria empresa ou em informações desatualizadas. Algumas ações podem estar bloqueadas. 

As empresas espaciais também enfrentam o risco de fracasso total com as suas tecnologias de ponta, sem qualquer sucesso comercial real. 

Veredicto final: A resposta honesta

Embora as empresas espaciais privadas estejam em alta, investir nelas não é simples. Existem poucas oportunidades para veículos de propósito específico (SPEs) ou fundos para cada uma das principais empresas espaciais privadas até 2026. 

As oportunidades podem variar de empresa para empresa e desencorajar alguns tipos de investidores. Mesmo os investidores de retalho qualificados não têm acesso a todas as oportunidades iniciais e enfrentam os mesmos riscos de baixa liquidez, avaliações não transparentes e, em alguns casos, longos períodos de espera obrigatórios. 

Investir em empresas espaciais privadas em 2026 também está a acontecer sem prazo limite até ao anúncio de um IPO. A maioria das empresas ganhou destaque após o IPO da SpaceX (Nasdaq:SPCX), mas não há forma de garantir uma trajetória semelhante de abertura de capital.