A Benchmark reforça sua meta de US$ 570 para o MSTR da Strategy, enquanto Saylor revela reestruturação de capital

O veredicto começou a surgir em resposta ao anúncio da Strategy, em 29 de junho, sobre sua estrutura de gestão de capital em cinco partes. A Benchmark Equity Research reforçou sua recomendação de compra para as ações da MSTR, juntamente com uma projeção de preço de US$ 570.

No momento da redação deste texto, as ações da MSTR estavam sendo negociadas a US$ 92,68, um aumento de quase 13% em relação aos US$ 82,31 do fechamento do mercado em 29 de junho. A meta de preço das ações ordinárias da principal Bitcoin uma valorização de mais de 500%

A alta também se estendeu às ações preferenciais da STRC, que seguiram a MSTR e registraram uma valorização de mais de 12% desde o fechamento do mercado ontem.

Saylor também estava otimista no início desta manhã, publicando no X: “Crédito maistron. Ações maistron. Mais Bitcoin”, enquanto as ações da Strategy voltavam a subir.

Os analistas estão otimistas em relação à Strategy agora?

O ímpeto para a previsão otimista surgiu após a Strategy divulgar sua "Estrutura de Capital de Crédito Digital" em um documento enviado à SEC. Conforme relatado pela Cryptopolitan, esse pacote incluía um aumento nos pagamentos de dividendos da STRC para 12%, um programa discricionário de recompra de ações de US$ 2 bilhões e a aprovação do conselho para vender até US$ 1,25 bilhão em Bitcoinde seu tesouro de 847.363 BTC.

No entanto, nem todos estão apoiando a Benchmark e a Saylor incondicionalmente.

Em resposta ao programa de venda Bitcoin que a Strategy formalizou em seu registro na SEC, o chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, alertou que vender Bitcoin ou ações ordinárias para defender a STRC poderia ser o mesmo que abrir a proverbial Caixa de Pandora.

Moreno previu que qualquer nível de preço escolhido pela Strategy para iniciar suas intervenções se tornará, por padrão, a linha que os traders escolherão como o ponto de ruptura da empresa.

“No momento em que o mercado souber o nível de preço que a Strategy está tentando defender, ela se tornará um alvo”, disse Moreno. Ele continuou insinuando que a Strategy poderia ser sobrecarregada pela pressão vendedora nesse nível.

Moreno era o mesmo analista da CryptoQuant que, em relatórios anteriores Cryptopolitan , recomendou que a Strategy freasse as compras Bitcoin e se concentrasse em reconstruir suas reservas cash .

O alerta da CryptoQuant surgiu em um momento em que a Strategy enfrentava cerca de US$ 2,8 bilhões em dividendos nos próximos dois anos. A margem de manobra da empresa também estava se esgotando rapidamente, com a cobertura caindo de mais de sete anos para cerca de 14 meses durante um período de seis meses em que os custos anuais com dividendos preferenciais aumentaram de US$ 300 milhões para US$ 1,2 bilhão.

A estratégia não está mais vinculada às suas próprias compras de BTC

O analista da Benchmark, Mark Palmer, caracterizou a estrutura de capital da Strategy como uma permissão formal para colocar sua máquina de capital em "marcha à ré" durante períodos de turbulência no mercado. Assim, em vez de prosseguir com compras Bitcoin independentemente das circunstâncias, a empresa agora pode recomprar ações ordinárias e preferenciais, converter seus Bitcoin em cash para cumprir obrigações e interromper a emissão de novas ações ordinárias quando o valor das ações cair abaixo de um nível razoável de valor patrimonial líquido.

“A Strategy agora é uma gestora ativa de ambos os lados de sua estrutura de capital, uma abordagem que consideramos significativamente positiva para seus acionistas”, escreveu Palmer em uma nota para clientes.

Palmer argumentou que a autorização para a venda de US$ 1,25 bilhão Bitcoin representa um "erro de arredondamento" em comparação com o saldo de 847.363 BTC da empresa. A Strategy havia vendido anteriormente apenas 32 Bitcoin em maio, uma transação no valor aproximado de US$ 2,5 milhões que financiou o pagamento de dividendos preferenciais. Essa venda quebrou a promessa de longa data do presidente executivo Michael Saylor de nunca vender Bitcoins, conforme relatado Cryptopolitan .

Como os mercados estão reagindo à nova estratégia?

A reação do mercado na segunda-feira foi imediata. As ações da MSTR subiram 12,6%, para US$ 92,68, enquanto as da STRC saltaram cerca de 10%, para aproximadamente US$ 83,67, recuperando parte das perdas de junho, segundo dados do Google Finance.

O CEO Phong Le descreveu a mudança como uma transição da mera emissão de capital para a gestão ativa da estrutura de capital por meio de emissões e recompras, conforme relatado Cryptopolitan .

O sucesso dessa estrutura depende da recuperação Bitcoin em direção ao custo de aquisição da estratégia e de a empresa utilizar ou não suas novas ferramentas, ou mantê-las em reserva como opções para tranquilizar o mercado sem, no entanto, serem usadas.

Os investidores acompanharão as divulgações trimestrais sobre vendas Bitcoin , saldos de reservas e atividades de recompra nos próximos relatórios em busca de sinais sobre qual direção a Strategy seguirá a partir de agora.

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