A inflação na Alemanha subiu para 2,1% em agosto, superando as previsões e pressionando as famílias

A Alemanha acabou de desperdiçar outra chance de sair do buraco.

Na sexta-feira, novos dados econômicos do Destatis mostraram inflação crescente, desemprego crescente e nenhum sinal de recuperação à vista, enquanto o país se prepara para a reação total do último aperto comercial de Donald Trump.

A taxa de inflação subiu para 2,1% em agosto, superando as previsões de 2%. Isso representa uma forte alta em relação aos 1,8% de julho, que haviam sido menores do que o esperado.

Mas a inflação subjacente, o valor sem energia e alimentos, não se alterou. Permaneceu em 2,7%, o mesmo do mês passado. Isso significa que a pressão está aumentando em todos os setores da economia, não apenas nos preços de alimentos ou gasolina.

Esse não foi o único sinal de alerta. Os números de desemprego dispararam. 3,025 milhões de pessoas estavam oficialmente desempregadas na Alemanha no mês passado. Isso elevou a taxa de desemprego para 6,4%, um sinal claro de que o mercado de trabalho está enfraquecendo a cada dia.

Tarifas dos EUA apertam os parafusos das exportações

A desaceleração da Alemanha também está sendo impactada pela política global. Um acordo comercial entre a UE e os EUA em julho impôs uma nova tarifa de 15% sobre uma ampla gama de produtos europeus enviados para os EUA.

O que pegou as empresas de surpresa foi uma nova atualização no início deste mês: essas tarifas agora se estenderão a setores-chave como o farmacêutico, que antes ficavam de fora. A decisão repentina abalou os exportadores alemães, muitos dos quais já operam com margens reduzidas.

A grande questão é quem paga. Nos EUA, espera-se que os preços subam. Mas na Alemanha e em toda a zona do euro, isso não está claro. Algumas empresas podem reduzir os preços para se livrar de produtos excedentes que não estão sendo vendidos nos EUA.

Outros podem aumentar os preços na Europa para compensar o que estão perdendo nos EUA. De qualquer forma, o impacto será duro em casa.

O momento não poderia ser pior. O PIB da Alemanha cresceu 0,3% no primeiro trimestre. Depois, encolheu 0,3% no segundo. Isso não é crescimento, é estagnação. O país está flertando com a recessão há meses, e os números mais recentes mostram que a situação não está melhorando.

Carsten Brzeski, chefe global de macroeconomia do ING, disse em nota que “ainda não se sabe como as empresas europeias e americanas reagirão às tarifas americanas”.

Ele alertou que a inflação na Alemanha pode impedir o BCE de cortar as taxas no próximo mês. "Um tema mais doméstico será o esfriamento do mercado de trabalho alemão, o que deverá aliviar as pressões salariais e, consequentemente, as pressões inflacionárias", acrescentou Carsten.

BCE mantém fogo enquanto previsões do consumidor permanecem acima da meta

O Banco Central Europeu está no meio do caminho. Manteve as taxas de juros estáveis em 2% em julho e não deve se mexer na próxima reunião em 11 de setembro.

Isso apesar dos sinais crescentes de que a Alemanha e outras economias da zona do euro estão sendo afetadas pelas consequências comerciais e pela fraca demanda.

Os consumidores da zona do euro também não esperam alívio tão cedo. A última Pesquisa de Expectativas do Consumidor do BCE, também divulgada na sexta-feira, mostrou que as pessoas ainda acreditam que a inflação ficará acima da meta do BCE.

Para os próximos 12 meses, a mediana da previsão permaneceu em 2,6%, a mesma de junho. Mesmo três anos depois, as expectativas subiram de 2,4% para 2,5%. E daqui a cinco anos? Ainda está em 2,1%, inalterada por oito meses consecutivos.

Isso deixa o BCE sem um caminho claro. Ele quer trazer a inflação de volta para 2%, meta oficial "em um prazo médiodefi", que se acredita ser em torno de três anos. Mas, neste momento, com a inflação estagnada e as tensões comerciais crescentes, essa meta parece mais uma ilusão do que um plano real.

Por enquanto, o Homem Doente da Europa não está mancando em direção à recuperação, ele está de bruços no chão, e ninguém para para ajudar.

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