Ethereum (ETH) se aproxima de US$ 4.500 com sinais técnicos positivos, mas mercado de derivativos mostra cautela

O Ether (ETH) registrou uma alta de 3,5% nesta quarta-feira (3/9), se aproximando do importante nível de preço de US$ 4.500. O movimento de alta ocorreu após o ativo ter testado e se recuperado de uma zona de liquidez próxima a US$ 4.200 no início da semana.

A recuperação foi impulsionada por sinais técnicos otimistas, incluindo uma divergência de alta no gráfico de quatro horas e o rompimento de um padrão de queda que durava duas semanas.

Fonte: CoinMarketCap

Apesar do otimismo no mercado à vista (spot), os dados do mercado de derivativos mostram um cenário mais dividido, com os traders de futuros demonstrando um apetite limitado por alavancagem.

O nível de US$ 4.500 é agora visto como um pivô crucial que deve definir se o Ethereum tem força para continuar sua trajetória de alta em direção a novas máximas ou se permanecerá preso em uma faixa de negociação.

Análise técnica aponta para potencial de continuação da alta

Dois padrões técnicos recentes deram suporte para o movimento de alta do Ether. O primeiro foi uma divergência de alta entre o preço e o índice de força relativa (RSI) no gráfico de quatro horas. Esse padrão ocorre quando o preço faz novas mínimas, mas o RSI faz mínimas mais altas, sugerindo que a força vendedora está perdendo fôlego e que uma reversão de tendência pode estar próxima.

O segundo sinal otimista foi o rompimento da linha de tendência superior de uma "cunha descendente", um padrão gráfico que se formou ao longo de duas semanas e que tipicamente se resolve com um movimento de alta.

Para que esses sinais sejam confirmados, no entanto, o ETH precisa de um fechamento diário acima do nível de resistência de US$ 4.500. Um movimento sustentado acima desse patamar poderia abrir caminho para uma busca por liquidez na zona externa entre US$ 4.800 e US$ 5.000.

Apesar dos sinais positivos, alguns observadores técnicos apontam que o rompimento ainda não é decisivo. A visão é de que o Ethereum permanece dentro de uma faixa de negociação mais ampla, e que apenas uma aceitação do preço acima dos nós de volume da faixa de negociação da segunda-feira confirmaria um rompimento legítimo.

Gráfico de quatro horas do Ether (ETH).
Fonte: Cointelegraph/TradingView

Mercado de derivativos e à vista mostram sinais mistos sobre a força do movimento

Uma análise mais aprofundada dos dados de mercado revela uma divisão entre o que está acontecendo no mercado à vista e no de derivativos. O volume de contratos em aberto (open interest) em futuros de Ether não aumentou de forma significativa durante a recente alta de preço, o que sinaliza um apetite limitado por parte dos traders que usam alavancagem.

Em contraste, os volumes agregados no mercado à vista aumentaram junto com o preço, enquanto as taxas de financiamento permaneceram próximas de um nível neutro, em linha com sua média de 30 dias.

Essa combinação de fatores sugere que o movimento de alta recente foi impulsionado principalmente pela demanda no mercado à vista, e não pela especulação com derivativos.

Ralis impulsionados pelo mercado à vista são frequentemente vistos como mais saudáveis e orgânicos, mas a falta de participação do mercado de futuros pode fazer com que os rompimentos percam força se o impulso inicial diminuir.

Volume de altcoins dispara na Binance, mas Ethereum não é o principal beneficiário

O contexto mais amplo do mercado mostra um aumento no apetite por risco em criptomoedas menores. Na segunda-feira, a corretora Binance registrou mais de US$ 16 bilhões em volume de negociação à vista de altcoins, um volume que superou com folga a atividade em outras corretoras concorrentes.

Esse pico de atividade, atribuído a uma melhora nas condições de liquidez macroeconômica e a incentivos específicos da plataforma, contribuiu para um rali mais amplo no mercado, que viu o Bitcoin (BTC) cruzar a marca de US$ 112.000.

No entanto, os fluxos de capital específicos do Ethereum contam uma história diferente. Dados da CryptoQuant indicam que o "net taker volume" do ETH na Binance, que mede a agressividade de compra versus a de venda, permaneceu em grande parte negativo na quarta-feira, dando continuidade a uma tendência vista ao longo de agosto.

Essa divergência indica que, embora os traders estejam rotacionando capital para altcoins de maior risco (beta), o Ethereum pode não estar sendo o principal beneficiário desses fluxos especulativos no momento.

A preferência por ativos menores pode sugerir que os especuladores buscam retornos mais explosivos, deixando o Ethereum em um papel secundário nesta fase do mercado.

Nível de US$ 4.500 é o pivô para o próximo movimento

Diante desse cenário misto, o nível técnico de US$ 4.500 permanece como o ponto de decisão para o próximo movimento do Ether.

Um fechamento diário confirmado acima desse limiar poderia validar o impulso de rompimento e estender os ganhos, abrindo o caminho para um novo teste das máximas históricas.

Por outro lado, uma falha em se manter acima desse nível reforçaria a percepção de que o ativo continua preso em uma faixa de negociação. Nesse caso, o risco seria de uma nova busca por liquidez nos níveis mais baixos da faixa, com um alvo potencial abaixo de US$ 4.100.

Apesar da hesitação do mercado de derivativos, a dinâmica de oferta e demanda de longo prazo do Ethereum continua a mostrar sinais de força, com uma queda acentuada nas reservas disponíveis em corretoras.

Reservas de Ether em corretoras caem para o menor nível em três anos

As reservas de Ether em corretoras centralizadas caíram para o seu nível mais baixo em três anos, um sinal da crescente demanda por parte de fundos de investimento e compradores corporativos.

Dados da CryptoQuant mostram que as reservas caíram quase 10,7 milhões de ETH desde o pico de 28,8 milhões em setembro de 2022, e agora estão em cerca de 17,4 milhões de ETH. Apenas nos últimos três meses, aproximadamente 2,5 milhões de ETH deixaram as corretoras.

Reservas de Ethereum em exchanges. Fonte: CryptoQuant.

A redução da oferta disponível para negociação ocorre ao mesmo tempo em que novos canais de exposição ao Ether ganham tração. Os ETFs de Ether à vista, por exemplo, atraíram mais de US$ 13 bilhões em entradas líquidas desde seu lançamento, com um pico de US$ 5,4 bilhões apenas em julho.

Além disso, as tesourarias corporativas também estão impulsionando a demanda, com 17 empresas de capital aberto conhecidas por deterem coletivamente mais de 3,6 milhões de ETH em seus balanços.

A capacidade do Ether de gerar rendimentos através de staking, um processo que trava as moedas para proteger a rede, é vista como um atrativo chave para essa tese de investimento de longo prazo. Essa combinação de oferta decrescente em corretoras e demanda crescente de grandes players sustenta uma perspectiva otimista para o ativo.