A ARK Invest prevê que instituições compensarão a venda inicial Bitcoin por grandes investidores.
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A estrutura de mercado do Bitcoinestá mudando à medida que seus detentores de longa data vendem e as instituições compram agressivamente. Uma nova análise da ARK Invest revela que grande parte da pressão de venda dos primeiros investidores, comumente chamados de "baleias" no jargão empresarial, está sendo compensada pela crescente demanda institucional por meio de ETFs e títulos de empresas de capital aberto.
Essa disputa está moldando o atual ciclo de alta e pode persistir até 2026. O índice de "vitalidade" do Bitcoinsubiu para 0,89, sua maior leitura desde 2018. Essa métrica traca movimentação de moedas mantidas por longo prazo, comparando o total de dias de moeda destruídos com o total já criado. Uma pontuação de vitalidade crescente indica que moedas mais antigas estão sendo movimentadas ou vendidas.
Em termos técnicos, a ARK observa que a alta sugere que os detentores de longo prazo têm realizado lucros no ritmo mais acelerado desde 2021. Várias dessas moedas estão em circulação há anos, indicando que os primeiros investidores estão mantendo suas reservas após um período de preços favoráveis. Essa tendência agora pode ser vista na diminuição da oferta "guardada" – nome que a ARK usa para moedas mantidas a longo prazo sem movimentação. Cerca de 7,97 milhões de BTC eram considerados guardados no início de 2024.
No início de 2025, esse valor havia caído para cerca de 7,55 milhões. Em 15 de novembro de 2025, a oferta armazenada caiu ainda mais, para aproximadamente 7,32 milhões de BTC. Essa queda é um sinal de que os detentores iniciais estão liberando liquidez e se beneficiando de um mercado de alta demanda. Aumentos semelhantes na atividade do mercado em ciclos passados acompanharam períodos em que os detentores de longo prazo distribuem seus ativos, geralmente durantetronaltas de preço.
A demanda institucional absorve o fluxo.
No lançamento, as participações do ETF eram zero BTC; no entanto, cresceram rapidamente para 1.125.507 BTC em 1º de janeiro de 2025. Esse número atingiu aproximadamente 1.332.379 BTC em 15 de novembro de 2025. As participações de empresas de capital aberto também dispararam. O número de empresas com Bitcoin , como aquelas com estratégias de tesouraria de ativos digitais, subiu de 271.996 BTC no início de 2024 para 598.995 BTC em janeiro de 2025.
Entretanto, em meados de novembro de 2025, as reservas mais que dobraram novamente, chegando a aproximadamente 1.056.367 BTC. ETFs e tesourarias corporativas, em conjunto, controlavam cerca de 2.388.746 BTC. Isso representa pelo menos uma das maiores concentrações de propriedade institucional Bitcoin na história do ativo.
A análise da ARK sugeriu que, de janeiro de 2024 a 15 de novembro de 2025, os ETFs e as empresas de capital aberto receberam aproximadamente 1.466.102 BTC, após contabilizar as entradas e a oferta armazenada.
Os movimentos acumulados no ano são semelhantes, com um saldo líquido de aproximadamente 428.721 BTC fluindo de investidores de longa data para compradores institucionais. Trata-se de uma transferência estrutural de propriedade, com os primeiros usuários entregando a oferta para instituições que estão entrando Bitcoin como uma classe de ativos formal.
Instituições impulsionam nova estrutura de mercado
A ARK conclui que essa mudança pode moldar o futuro do comportamento Bitcoin . A demanda institucional responde aos cenários econômicos e monetários gerais.
Caso a liquidez do dólar americano melhore — por exemplo, se o Federal Reserve encerrar o aperto quantitativo e começar a cortar as taxas de juros — as instituições podem buscar aumentar suas reservas de dólares americanos.
Segundo a ARK, essas condições podem se tornar cada vez mais comuns à medida que a inflação diminui e os formuladores de políticas buscam impulsionar o crescimento. As instituições podem intensificar seus programas de acumulação de ativos no final de 2025 e durante 2026.
No caso do Bitcoin, isso significará suporte adicional aos preços durante correções e maior liquidez em altas. Assim, à medida que mais tesourarias corporativas, ETFs e gestores de ativos entram no mercado, Bitcoin pode ser mantido com mais cautela — enquanto as baleias também realizam seus lucros.
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