ZAGH11 lucra R$ 525 mil em setembro, distribui R$ 0,06 por cota e avança em projetos de desenvolvimento

O fundo de investimento imobiliário Zagros High Yield (ZAGH11) divulgou seu relatório gerencial referente ao mês de setembro, informando um resultado em regime de caixa de R$ 525,3 mil.

Com base nesse desempenho, o fundo anunciou a distribuição de R$ 0,06 por cota em dividendos aos seus cotistas. O valor representa um dividend yield mensal de 0,59%, ou 7,10% ao ano, considerando a cotação da cota em 13 de outubro.

Fonte: Zagros Capital

O período foi marcado pela continuidade do foco da gestão no avanço dos projetos de desenvolvimento que compõem o portfólio do fundo, com novos desembolsos em duas Sociedades de Propósito Específico (SPEs).

Além disso, o fundo realizou movimentações táticas no mercado secundário, comprando e vendendo cotas de outros fundos imobiliários, com destaque para um aumento na exposição a FIIs de recebíveis (CRIs). Apesar de um desempenho ligeiramente inferior ao do mês anterior, o fundo registrou um resultado positivo com a venda de ações, o que ajudou a compensar a menor geração de caixa recorrente.

Análise do resultado de setembro e da distribuição de dividendos

O resultado de caixa de R$ 525,3 mil em setembro foi a base para a distribuição de R$ 0,06 por cota. O pagamento foi realizado no dia 20 de outubro, para os investidores que possuíam posição registrada no fundo até o fechamento do pregão de 13 de outubro.

Os rendimentos do fundo são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas.

O desempenho de setembro foi ligeiramente inferior ao registrado em agosto. A gestão explicou que a redução pontual ocorreu devido a uma menor receita proveniente das posições do fundo em cotas de outros FIIs e em ações.

No entanto, o fundo conseguiu registrar um resultado positivo com a venda de ações durante o mês, o que contribuiu parcialmente para compensar essa menor geração de caixa vinda de outras fontes.

Desempenho acumulado e comparação com benchmarks

Apesar da variação mensal, o fundo apresenta um desempenho acumulado positivo desde o início de suas operações.

A rentabilidade total acumulada do ZAGH11 atingiu 24,15%, um retorno que supera o desempenho do IFIX, principal índice de fundos imobiliários da bolsa, que avançou 19,44% no mesmo período.

Fonte: StatusInvest

Em termos relativos, comparando com os principais benchmarks de renda fixa, o fundo já entregou 81,8% do CDI líquido de impostos e 170,8% do IPCA desde sua criação.

Essa performance demonstra a capacidade da gestão de gerar retornos superiores aos índices de referência através de sua estratégia multiestratégia.

Foco nos projetos de desenvolvimento e alocações em SPEs

Durante o mês de setembro, a gestão do fundo manteve o foco no avanço dos projetos de desenvolvimento imobiliário que fazem parte de seu portfólio. Houve um desembolso de aproximadamente R$ 700 mil na SPE Colégio Ética.

Os recursos foram destinados majoritariamente para a amortização e o pagamento de juros do CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários) que está vinculado ao financiamento desse empreendimento.

Além disso, o fundo realizou um aporte adicional de R$ 700 mil na SPE Groenlândia 910. O objetivo desse novo desembolso foi sustentar a evolução física das obras do projeto, garantindo que o cronograma previsto seja cumprido.

Esses investimentos em SPEs de desenvolvimento são uma parte importante da estratégia do fundo, que busca capturar ganhos de capital com a valorização dos imóveis ao longo do processo de construção e maturação.

Movimentações táticas no mercado secundário

O fundo também esteve ativo no mercado secundário durante setembro, realizando operações de compra e venda de cotas de outros fundos imobiliários. No total, foram movimentados aproximadamente R$ 4,3 milhões.

Desse montante, R$ 1,3 milhão foi destinado a aquisições, enquanto R$ 3 milhões foram provenientes de vendas de posições existentes.

O destaque dessas movimentações foi o incremento na exposição do fundo a FIIs de recebíveis imobiliários (CRIs).

Essa realocação está alinhada com a estratégia do fundo de buscar uma maior diversificação em seu portfólio e de reforçar a geração de renda recorrente, aproveitando as taxas atrativas oferecidas por esses fundos no cenário atual.

A gestão ativa no mercado secundário permite ao fundo ajustar sua carteira de forma tática, buscando otimizar o retorno ajustado ao risco.

LVBI11 mantém dividendo de R$ 0,75 e zera vacância financeira

Enquanto o ZAGH11 foca no desenvolvimento de seus projetos, o VBI Logístico (LVBI11) também divulgou seus resultados de setembro, destacando a manutenção de seus dividendos e a gestão de sua carteira de inquilinos.

Fonte: Patria Investimentos

O LVBI11 apresentou em setembro um resultado de R$ 12,061 milhões (R$ 0,75 por cota), ligeiramente abaixo do mês anterior, com receitas totais de R$ 13,925 milhões.

A distribuição de rendimentos seguiu estável em R$ 0,75 por cota, patamar mantido desde abril de 2025. No portfólio, a entrada da Engage Eletro no imóvel de Extrema (MG) manteve a vacância física em 1,7% e zerou a vacância financeira.

Gestão monitora saídas e projeta alta na vacância para 2026

Apesar da ocupação total atual, a gestão já monitora duas futuras desocupações que devem impactar os indicadores.

A Solistica sinalizou a devolução de sua área em Extrema (outubro de 2025) e a Elfa Medicamentos formalizou um distrato no ativo Aratu (janeiro de 2026). Com isso, a vacância física estimada pode atingir 3,6% a partir do início de 2026.

A equipe comercial trabalha para mitigar os impactos, com negociações em andamento para o único espaço vago, em Cajamar (SP). Durante setembro, contratos que somam 2.432 m² foram reajustados pela inflação.

A inadimplência acumulada de R$ 0,17 por cota segue concentrada em três locatários em recuperação judicial (Sequoia, Dia% e Americanas). O fundo mantém uma única dívida (0,6% do PL) e 96% do patrimônio alocado em imóveis.