2026년 10월 FOMC 회의 전망: 연준은 다시 금리를 인상할 것인가? 이것은 미국 증시에 어떤 의미인가?

TradingKey - 미국 연방준비제도(연준)가 동부시간 기준 10월 27일부터 28일까지 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 개최한다. 인플레이션 압력과 노동시장 변화로 통화정책 불확실성이 커진 가운데, 시장은 연준이 기준금리를 다시 인상할지 여부와 향후 정책 신호가 미국 증시에 미칠 영향에 주목하고 있다.

10월 22일 기준 CME 페드워치(FedWatch) 툴에 따르면, 시장은 연준이 10월에 기준금리를 동결할 확률을 약 90.6%, 25베이시스포인트(bp) 인상할 확률을 약 9.4%로 추산했다.

지난 9월 16일 연준은 연방기금금리 목표 범위를 25베이시스포인트 인상해 3.75%~4.00%로 상향 조정했다. 이번 회의의 핵심 관전 포인트는 연준이 통화 긴축을 지속할지 여부와 향후 금리 경로에 대해 어떤 신호를 내놓을지다.

[출처: CME]

연준이 다시 금리를 인상할까?

현재 시장은 연방준비제도(연준)가 10월에 기준금리를 동결할 것으로 예상하고 있지만, 인플레이션 압력은 향후 정책에 영향을 미치는 중요한 요인으로 남아 있다. 9월 미국 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.7% 상승해 8월의 3.4%를 상회했다. 근원 CPI 역시 전년 동기 대비 2.6% 올라 이전치인 2.4%보다 높게 나타나면서, 인플레이션 압력이 아직 완전히 완화되지 않았음을 보여준다.

한편 고용 증가세 둔화는 연준이 정책을 추가로 긴축할 수 있는 여지를 제한할 수 있다. 연준은 물가 안정과 고용 목표 사이에서 균형을 잡기 위해 인플레이션 추세, 노동 시장, 경제 성장을 종합적으로 평가해야 한다.

9월 점도표에 따르면 2026년과 2027년 말 연방기금금리에 대한 연준 위원들의 중간값 전망치는 4.1%로, 6월 전망치인 3.8%와 3.6%보다 높았다. 이는 향후 금리 경로에 대해 위원들이 이전보다 더 매파적인 태도를 보이고 있음을 반영하지만, 연준이 금리 인상을 지속하기로 확정한 것은 아니다.

[출처: 연방준비제도]

따라서 10월에 금리 인상이 일시 정지되더라도 향후 추가 금리 인상 위험이 사라진 것은 아니다. 투자자들은 연준의 인플레이션 및 고용 평가와 더불어 회의 후 성명서가 12월 추가 정책 긴축 신호를 담고 있는지에 주목해야 한다.

금리 인상 리스크가 AI주에 영향을 미치는 이유

금리 상승은 국채 금리와 기업 차입 비용을 끌어올려 고평가 성장주에 압박을 가할 수 있다. AI 데이터센터 건설과 GPU 조달에는 상당한 자본 투자가 필요하며, 이에 따라 자금 조달 비용, 프로젝트 가동 시점, 투자 수익률이 시장의 핵심 관심사로 떠올랐다.

오라클(ORCL)과 코어위브(CRWV)를 예로 들 수 있다. 2027 회계연도 1분기 오라클의 자본 지출은 약 285억 달러였으며 잉여 현금 흐름은 마이너스 54억 달러를 기록해 AI 인프라 확장에 따른 자금 수요를 반영했다. 같은 기간 회사의 영업 활동 현금 흐름은 약 231억 달러로, 여전히 강력한 영업 현금 흐름 창출 능력을 보유하고 있음을 보여주었다.

한편 코어위브는 데이터센터 확장을 추진하는 과정에서 외부 자금 조달에 더 크게 의존하고 있다. 2026년 2분기 코어위브의 순이자 비용은 약 6억 4,000만 달러에 달해 조달 비용과 부채 상환 압박이 주요 우려 사항으로 떠올랐다.

금리가 장기간 높은 수준을 유지할 경우 일부 기업의 신규 자금 조달 및 부채 차환 비용이 상승할 수 있다. 다만 최종적인 영향은 부채 만기 구조, 고정 또는 변동 금리 조건, 신용 스프레드 등에 따라 달라질 것이다.

AI 인프라 기업 투자자의 경우 매출 성장이 이익과 현금 흐름으로 전환될 수 있는지, 추가 자본 지출이 적정한 수익을 창출할 수 있는지에도 주목해야 한다.

연준의 금리 결정이 미국 증시에 미치는 영향은?

미국 연방준비제도(연준)가 기준금리를 동결하고 인플레이션이 완만히 완화되고 있다는 신호를 보낸다면 성장주 밸류에이션이 지지력을 얻을 수 있다. 그러나 연준이 깜짝 금리 인상을 단행하거나 12월 정책 긴축 가능성을 시사할 경우, 국채 금리와 차입 비용이 추가 상승해 대규모 자금 조달이 필요한 고밸류에이션 기술주와 AI 인프라 기업에 더 큰 압박을 가할 수 있다.

투자자들은 세 가지 핵심 지표에 주목해야 한다. 첫째, 12월 회의에 대한 금리 선물 가격의 변화, 둘째, 금리 전망 변화와 자금 조달 리스크를 가늠하기 위한 미국 국채 금리 및 회사채 크레딧 스프레드, 셋째, AI 투자가 실제 수익으로 이어질 수 있는지 평가하기 위한 오라클과 코어위브 같은 기업들의 설비투자(CAPEX), 잉여현금흐름, 자금 조달 구조다.

종합하면 10월 회의의 핵심은 금리 인상 여부뿐만 아니라 연준이 향후 금리 전망을 어떻게 형성하느냐에 달려 있다. AI 관련주의 경우 금리 환경을 기업 실적, 현금흐름, 투자수익률과 함께 종합적으로 평가해야 하므로 단 한 번의 금리 결정만으로 향후 주가 흐름을 판단하기는 어렵다.